我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。伯克希爾哈撒韋首席執行官 Greg Abel 在上個季度投資了 235 億美元於九只股票，這是自 2022 年以來首次淨購買。主要收購包括 Alphabet、日本貿易公司以及像萊納房產和霍頓房屋這樣的房屋建築商。文章指出，Alphabet 因其強勁的雲盈利能力和戰略性的人工智能資本部署而成為突出的投資，儘管近期面臨現金流壓力
沃倫·巴菲特 在年初正式將 伯克希爾·哈撒韋（BRKA-0.15%）（BRKB-0.21%）的掌控權交給了格雷格·阿貝爾。不過，他仍然擔任董事長，並對阿貝爾的資本配置決策有着巨大的影響力。巴菲特在上個月的一次採訪中表示：“我沒有做任何他不批准的事情。他也沒有做任何我不批准的事情。我們一直在溝通，但他是決策者。”
作為首席執行官，阿貝爾負責管理伯克希爾龐大的投資組合及其眾多運營公司。他以出色的運營能力而聞名，但在投資和資本配置方面的記錄尚不顯著。不過，巴菲特無疑是一個極好的傾聽者和顧問，可以從中學習。
阿貝爾在上個季度將大約 235 億美元的伯克希爾鉅額現金投入了九家上市公司。以下是他購買的公司，以及其中哪一家公司最為突出。
圖片來源：The Motley Fool。
伯克希爾·哈撒韋上個季度購買了什麼？
伯克希爾·哈撒韋的第二季度財報顯示，該集團在可交易股票上的購買額達到了 235 億美元。這與僅 370 億美元的銷售額相比，使得這是自 2022 年以來伯克希爾首次成為股票的淨買家。雖然其中一些購買早已為人所知，但我們必須等到伯克希爾向 SEC 提交其 13-F 表格後，才能更全面地瞭解阿貝爾和巴菲特購買的股票。13-F 表格顯示了對以下美國股票的增持：
- 字母表（GOOG +1.05%）（GOOGL +1.22%）
- 梅西百貨
- 達美航空
- 萊納（LEN +1.87%）（LENB +1.97%）
- 紐約時報
- D.R.霍頓（DHI +0.69%）（新頭寸）
此外，季度初的披露顯示還購買了以下日本公司：
- 三菱
- 丸紅
- 住友
這些投資之間有幾個主題。對萊納和 D.R.霍頓的投資與伯克希爾收購泰勒·莫里森相吻合。這可能表明伯克希爾仍然認為 房屋建築商 在當前市場中被低估。儘管面臨着抵押貸款利率和房價上漲的嚴重阻力，房屋建築商仍然面臨着巨大的機會。美國面臨嚴重的住房短缺，這最終應該在長期內惠及房屋建築商。
這三家日本貿易公司也很突出。阿貝爾表示，他設想伯克希爾將其在五家綜合商社的投資持有 50 年或更長時間。此外，他還看到伯克希爾與這些公司之間的戰略聯盟機會，這可能會開啓新的資本配置途徑。日本提供了幾個引人注目的投資機會，其估值遠低於美國股票，並且日元計價的債務利率較低，有助於對沖投資。
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NYSE: BRKB
伯克希爾·哈撒韋
今日變動
(-0.21%) $-1.04
當前價格
$495.82
關鍵數據點
市值
$1.1T 市值僅計算已上市的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$495.68 - $501.00
52 周區間
$464.01 - $537.74
成交量
460 萬
平均成交量
480 萬
毛利率
23.52%
阿貝爾和巴菲特上個季度最大的投資無疑是字母表。伯克希爾在 6 月份進行了 10 億美元的私募投資。此外，在整個季度中又購買了約 50 億到 70 億美元的股票。現在它是伯克希爾投資組合中第三大可交易股票投資。而且這是巴菲特在去年第三季度以相對較小的購買開始的投資。
阿貝爾和巴菲特決定在字母表上投資如此之多是有原因的。這可能是他們上個季度購買的股票中最好的。
什麼使它成為最佳選擇？
字母表的股票最近受到壓力，因為其在 人工智能 計算上的鉅額資本支出。它的支出如此之大，以至於公司在上個季度報告了負的自由現金流。它通過股權發行籌集了 850 億美元（伯克希爾參與其中），並在上半年增加了超過 500 億美元的長期債務。
但巴菲特認為這是一種優勢，而不是劣勢。他相信字母表有機會將大量資本投入到一個具有非常高且可預測的投資回報的業務中。實際上，隨着 5140 億美元的合同收入積壓，當前有很長的跑道，以及明確的理由儘可能多地進行建設。
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NASDAQ: GOOG
字母表
今日變動
(1.05%) $3.55
當前價格
$341.75
關鍵數據點
市值
$4.2T 市值僅計算已上市的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$337.81 - $343.29
52 周區間
$205.95 - $404.47
成交量
1540 萬
平均成交量
2190 萬
毛利率
60.94%
股息收益率
0.25%
更重要的是，Alphabet 的雲計算部門顯示出卓越的盈利能力。上個季度，雲計算部門的營業利潤率擴大至 35.6%，而一年前為 20.7%。管理層警告稱，由於從第三方租賃產能以確保能夠服務大型長期客户，利潤率在短期內可能會受到影響。
然而，從長遠來看，Alphabet 在其定製 AI 加速器、TPU 以及 Gemini 系列模型的強勁採用中還有改進的空間。完整的 AI 服務堆棧使其成為投資 AI 計算建設的最具吸引力的方式之一。
但使其成為伯克希爾上個季度所有購買中最佳選擇的原因是其估值。該股票目前的交易價格僅為未來收益預期的 16.5 倍。這表明分析師對 AI 業務未來的不確定性較高。隨着資本支出的增加開始在其損益表上顯現，利潤可能會受到影響。
但隨着可觀的收入增長，利潤應該會繼續攀升。在當前的估值下，風險似乎已經反映在股價中，並且從這裏仍然有巨大的上行空間。