我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。快時尚零售商 Shein 正在以高達 270 億美元的估值推出其香港 IPO，這一估值較其之前接近 1000 億美元的峯值大幅下降。該公司計劃通過以每股 47.60 港元至 49.50 港元的價格出售股票，籌集 138.6 億港元。這一估值的顯著下降反映了增長放緩、成本上升和市場條件變化。Shein 計劃將大部分收益用於技術和品牌擴展，而創始人儘管股權投票權減少，仍保留 90% 的投票權
香港：在線快時尚零售商 Shein 的估值從四年前接近 1000 億美元的私募市場高峰下降了約 70%，該公司計劃在週一（8 月 24 日）啓動的香港 IPO 中籌集最多 138.6 億港元（約合 17.7 億美元）。Shein 正在以每股 47.60 港元至 49.50 港元的價格出售 2.8 億股，文件顯示，按該區間的最高價估值接近 270 億美元。該估值較 2022 年早期私募融資輪的 982 億美元大幅下降。該公司在 2023 年和 2024 年 4 月的估值為 640 億美元。該公司將於 8 月 31 日宣佈最終價格，並於 9 月 1 日開始交易。Shein 以向約 160 個國家的消費者銷售 5 美元的連衣裙和 10 美元的牛仔褲而聞名，最初在 IPO 前的投資者會議上尋求 300 億至 400 億美元的 IPO 估值。估值的顯著下降發生在 Shein 面臨增長放緩、成本上升和市場條件變化的質疑之後。投資者表示，他們對 Shein 能否恢復到四年前接近 1000 億美元的增長率並不確信。由現有股東博裕、老虎全球和通用大西洋牽頭的基石投資者已認購約 3.83 億美元的 Shein 股票，招股説明書顯示。騰訊、綠洲資本、泰康人壽和瑞銀資產管理也將參與認購。Shein 表示，將利用 IPO 籌集的約 80% 的資金來改善其技術並增加品牌和全球影響力。根據招股説明書，該公司已同意向在早期私募融資輪中購買特殊股份的某些投資者支付最多約 35 億美元的現金。香港 IPO 中出售的股票的投票權僅為公司創始人持有股票的十分之一。招股説明書顯示，聯合創始人 Sky Yangtian Xu、Maggie Gu、Molly Miao 和 Tony Ren 將控制 Shein 90% 的投票權。增長急劇放緩 這一期待已久的上市在收入增長放緩和核心盈利能力減弱的情況下進行，同時利潤率縮小也引發了對其擴張面臨更高貿易成本、更嚴格監管審查和全球電子商務競爭加劇的擔憂。Shein 在招股説明書中表示，預計 2026 年上半年的收入增長將大致與第一季度的 1.1% 增長持平，而其營業利潤率預計將略低於第一季度水平。該公司表示，這主要是由於新的歐洲進口費用、定價壓力以及與伊朗戰爭相關的中東需求疲軟。由於美國取消了對小包裹的進口關税豁免，該公司出現了 9900 萬美元的季度虧損，並因會計變更對可轉換可贖回優先股計提了 3.28 億美元的公允價值損失。Shein 的 IPO 是 2026 年香港最大的新增股票發行，超過了自動駕駛公司 Momenta Global 在 7 月的 7.51 億美元發行。這是亞洲第三大 IPO，僅次於 CXMT 和中國資源新能源，後者在中國境內 IPO 中分別籌集了 98 億美元和 36 億美元。今年迄今為止，香港 IPO 已籌集約 410 億美元，創下該時期的記錄，超過去年同期的 170 億美元，LSEG 數據顯示。