高盛：中信證券第二季度的收益在投資收益的推動下表現強勁，目標價上調至 33.51 港元

高盛發佈報告稱，中信證券（06030.HK）-0.160（-0.610%）空頭頭寸為 4071 萬美元；比例為 18.797%。該公司報告第二季度收入和淨利潤分別為 265 億元人民幣和 134 億元人民幣，同比增長 74% 和 82%。這些數字分別低於券商預測的 2% 和 1%，總體與初步結果大致一致。在此期間，佣金收入為 49 億元人民幣（低於券商預測的 6%），投資銀行收入為 18 億元人民幣（低於券商預測的 27%），資產管理收入為 37 億元人民幣（低於券商預測的 2%），投資收益為 155 億元人民幣（高於券商預測的 19%），而淨利息收入為 7 億元人民幣（低於券商預測的 41%）。成本收入比為 35.3%，略高於券商預測的 34%。第二季度年化 ROE 為 15.3%，同比增長 6 個百分點，環比增長 2.8 個百分點，基本符合預期，而活躍槓桿比率為 5.1 倍。

總體而言，高盛認為這些結果與其近期對該行業的看法一致，即中國券商將繼續受益於強勁的資本市場活動、A 股創紀錄的日均成交量、活躍的香港 IPO 融資活動以及改善的資本利用效率。同時，券商維持其觀點，即中期收益和估值的上行將越來越依賴於資產負債表擴張和國際資本部署推動的 ROE 改善，而不僅僅依賴於週期性市場交易勢頭。

券商將中信證券 2026 年至 2027 年的收入和淨利潤預測平均調整為-1% 和 +1%。將 H 股目標價從 33.46 港元上調至 33.51 港元，並將中信證券（600030.SH）A 股目標價從 44.64 元人民幣上調至 44.72 元人民幣。券商對中信證券（600030.SH）A 股維持買入評級，對中信證券（06030.HK）H 股維持中性評級。（ad/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-08-24 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）