英偉達本週需要搞定的三件事

如果你認為 Nvidia( NVDA-0.98%) 最近幾周的股價波動很大，那你可能需要繫好安全帶。這家人工智能（AI）領軍企業將在週三下午市場收盤後公佈其財年的第二季度業績。

Nvidia 的股票將會波動。這並不是説如果報告好股價就會上漲，報告不好股價就會下跌。就像許多市場與爭奪股票的關係一樣，這很複雜。讓我們來看看 Nvidia 本週需要正確把握的三件事。

圖片來源：Getty Images。

1. 加速的收入增長只是第一步

在本週的重要財務揭示之前，市場對 Nvidia 股票 的預期很高。分析師預計其第二季度收入將飆升 97%，達到 921 億美元，這是自現在的 2027 財年以來的最大增幅。這一增長勢頭對收入的影響是積極的。這將是 Nvidia 連續第四個季度實現同比收入增長加速。

• 2026 財年第二季度：56%
• 2026 財年第三季度：63%
• 2026 財年第四季度：73%
• 2027 財年第一季度：85%
• 2027 財年第二季度：97%（預估）

你可能會認為華爾街的專業人士正在瞄準當前季度的三位數收入增長，但事實並非如此。分析師預計當前季度的收入增長將放緩至 82%（2028 財年整體為 44%）。大多數公司都希望以這樣的速度增長，但在經歷了一年的快速增長後，市場正在為放緩做好準備。這是 Nvidia 提供積極驚喜的第一次機會，展現出對其短期表現的樂觀前景。

展開

NASDAQ: NVDA

Nvidia

今日變動

(-0.98%) $-2.13

當前價格

$214.72

關鍵數據點

市值

$5.2T 市值僅計算公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$214.50 - $218.74

52 周區間

$164.07 - $236.54

成交量

853.5K

平均成交量

140.7M

毛利率

74.15%

股息收益率

0.13%

2. 打破財報季的詛咒

讓我們來關注一下底線。Nvidia 在管理市場的盈利預期方面表現出色。在過去一年中，它四次超越華爾街的利潤目標。這些超出預期的幅度並不大，過去四個季度的超出幅度在 3% 到 6% 之間。儘管勝利微小，但請記住，分析師們不斷提高對 Nvidia 的收入預期。在過去一個月中，有五位分析師提高了他們對本週將公佈的季度的預期。

我想你已經準備好我想給你展示的令人困惑的圖表了。這是 Nvidia 在過去一年的股票表現。我還添加了之前四次財報發佈的日期。我想強調兩件不尋常的事情。

NVDA 數據： YCharts。

最令人震驚的發現是，Nvidia 的股票在過去四次財報發佈後的幾天內都出現了下跌。這種下跌持續了大約一週或更長時間。儘管底線超出預期、收入增長加速和提高指引，市場仍然如此反應。這應該讓我的 Nvidia 投資者在週三下午的報告前有所警惕，但我並不擔心。

第二個發現是，股票每次都會恢復，在下一個季度更新時交易上漲。不幸的是，這次情況可能不會如此。除非在本週的前三個交易日出現反彈，否則 Nvidia 的股價將低於其 上次財務更新。這可能並不是壞事。這可能是預期的降低，最終導致 Nvidia 在財報消息發佈後首次上漲，時隔一年多。

3. 超越財務結果的視角

在過去一年中，Nvidia 投資者獲得了 23% 的收益，略高於市場。較小的 Nvidia 競爭對手、內存相關企業和其他 AI 相關業務的表現普遍更好。不可否認的是，需求正在激增，而 Nvidia 是領導者。只是存在供應鏈限制和其他超出 Nvidia 控制的商業風險。

存儲製造的短缺或數據中心建設的日益反感會減緩 Nvidia 滿足需求激增的能力嗎？投資者會對公司為 AI 預算的激增資本支出感到不滿嗎？用於資助增長的 循環融資交易 是一座紙牌屋嗎？這些逆風為看空者提供了機會，而 Nvidia 首席執行官黃仁勳在週三發佈的每一句話都將受到重視。

我感到安慰的是，英偉達本週的交易價格合理，當前市盈率為 24 倍，明年的目標市盈率為 16 倍。這對於一家增長速度遠快於同行的優秀公司來説是個好價格。雖然業務放緩和利潤率收縮的風險確實存在，但英偉達也有可能繼續克服困難，交出一份令人滿意的財務業績。