--- title: "BABA 股票因 100 億美元的香港配售下跌近 4%：分析師 Nicholas Mugalli 表示，這一市場反應對空頭頭寸持有者來説是 “純粹的寬慰”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296777972.md" description: "阿里巴巴（BABA）股票在香港進行 102 億美元的股份配售以資助人工智能投資後，股價下跌近 4%。分析師尼古拉斯·穆加利稱這一舉動為 “白旗”，並提到股權稀釋和現金消耗的擔憂。市場反應不一：Hedgeye 退出了其多頭頭寸，而邁克爾·巴里則轉向了京東。相反，美國銀行維持了 “買入” 評級，目標價為 172 美元，理由是強勁的雲計算指引" datetime: "2026-08-24T10:46:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296777972.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296777972.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296777972.md) generator: "portal-rs" --- # BABA 股票因 100 億美元的香港配售下跌近 4%：分析師 Nicholas Mugalli 表示，這一市場反應對空頭頭寸持有者來説是 “純粹的寬慰” **阿里巴巴集團控股有限公司** (NYSE: BABA) 的美國存託憑證（ADR）在週一的美國盤前交易中下跌了 3.38%，此前在香港下跌了 8.54%。 此次下跌發生在這家中國電子商務巨頭推出了價值 800 億港元（約合 102 億美元）的股票配售，以資助人工智能投資之後，**世界貿易證券** 創始人兼首席執行官 **尼古拉斯·穆加利** 將此舉形容為 “最終的白旗”。 ## **現金消耗和稀釋擔憂加劇** 此次 710 百萬股的主要配售，每股定價為 112.70 港元，相較於其之前的美國收盤價折價 3.6%，旨在增強全棧人工智能能力。然而，穆加利警告稱，市場反應是 “對大陸空頭賣家的純粹解脱”。 穆加利認為，稀釋股權以籌集資金 “證明了由於激進的人工智能資本支出和電子商務價格戰導致的資產負債表消耗——最終追上了”。 他進一步指出，“阿里巴巴的核心現金引擎再也無法單獨支持其與$PDD 和騰訊的多方位戰爭”，這使得零售投資者不得不補貼未來的資本支出。 > $BABA 今天早上剛剛宣佈在香港進行了一項巨大的 102 億美元股票配售，市場反應對大陸空頭賣家來説是純粹的解脱。在今年南向資本拋售中成為最大的出氣筒後，管理層實際上剛剛發出了有機現金的信號… https://t.co/PwU0zgkqk3 pic.twitter.com/dGNYzAvT1f > > — 尼古拉斯·穆加利 (@RealNickMugalli) 2026 年 8 月 23 日 **另請閲讀：** **凱西·伍德表示分析師無法 ‘理解’Circle，稱其為支付干擾的 ‘主要受益者’** ## **華爾街對長期人工智能戰略看法分歧** 這項鉅額融資交易在主要機構的市場分析師中引發了分歧： Hedgeye 的 **費利克斯·王** 退出了他在 BABA 的多頭頭寸，表示管理層回到了他們的 “把戲”，並警告雲業務 “可能實際上錯過了”。投資者 **邁克爾·伯裏**也透露他將頭寸轉移到 **京東公司** (NASDAQ: JD)，將股票發行稱為阿里巴巴的 “新範式”，並表示該股票 “必須下跌一半” 他才會考慮回購。 > 昨天下午，我們撤回了我們的 $BABA 多頭。自 2025 年 4 月我們做多以來，股票的表現超過了納斯達克金龍指數 13%。我們對他們的人工智能/雲長期持樂觀態度，但正如我們對客户所寫，市場共識已經追上。此外，阿里巴巴管理層又回到了… pic.twitter.com/TKiC4hxJBh > > — 費利克斯·王，CFA (@HedgeyeTech) 2026 年 8 月 21 日 **美國銀行** 維持 “買入” 評級，目標價為 172 美元，預計有 44% 的上漲空間，理由是 “更強的增長可見性”，並指出 “強勁的雲指導是關鍵積極因素”。 > pic.twitter.com/rnVwbRybTg > > — 托馬斯·J·海斯 (@HedgeFundTips) 2026 年 8 月 24 日 同樣，Great Hill Capital 主席 **托馬斯·J·海斯** 為這一策略辯護，強調阿里巴巴 “在 100 以下買入了 650 億美元的股份，現在以 112 的價格出售 100 億美元”。 > 關於 $BABA 的一些想法👇: pic.twitter.com/ji5HDfJH7L > > — 托馬斯·J·海斯 (@HedgeFundTips) 2026 年 8 月 24 日 ## **BABA 在 2026 年的表現如何？** BABA ADR 股票年初至今下跌了 19.01%，過去一年下跌了 2.93%，過去六個月下跌了 21.89%。週五收盤時每股價格為 119.34 美元，下跌了 8.57%，週一盤前交易中下跌了 3.38%。 **Benzinga 的邊緣股票排名** 顯示，BABA 在短期和中期內保持強勁的價格趨勢，但在長期內趨勢較弱，價值評分良好。 **另請閲讀：** **斯科特·貝森特預測 2023 年可能出現以黃金為支持的人民幣：現在，中國悄然收購的黃金數量遠超報告** ***免責聲明：*** *本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。* *圖片來源：Shutterstock* ### 相關股票 - [JD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JD.US.md) - [KJD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KJD.US.md) - [09618.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09618.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [PDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PDD.US.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [CRCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRCL.US.md) - [.HXC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.HXC.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [89618.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89618.HK.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) ## 相關資訊與研究 - [阿里巴巴通過以 112.7 億港元的價格發行 7.1 億新股來擴大股本基礎](https://longbridge.com/zh-HK/news/298029562.md) - [京東保險顧問在香港開設線下服務中心](https://longbridge.com/zh-HK/news/298126690.md) - [Web Innovations 推出了新的人工智能驅動的電子商務工具](https://longbridge.com/zh-HK/news/298631772.md) - [花旗銀行：京東-SW 專注於技術和國際市場擴張，維持買入評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/298562910.md) - [消息人士稱，京東的 Ceconomy 讓步遭到了競爭對手的批評](https://longbridge.com/zh-HK/news/298617221.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**