比特幣的 7 西格瑪變動預示着一個重大的 ‘宏觀轉型’

比特幣 (CRYPTO: BTC) 剛剛經歷了一週讓市場歷史學家停下腳步仔細觀察的行情。

想象一下，一個通常以穩定速度跑一英里的人，突然在同樣的時間內跑了七倍的距離。

這大致就是 7-sigma 波動的含義：與資產正常的每週波動相比，這是一種極其罕見的波動。

這正是上週比特幣所經歷的情況。

比特幣在一週內上漲了大約 22%，而典型的每週波動約為 3%。它還突破了 200 日移動平均線。

比特幣倡導者 Jordi Visser，22V Research 的 AI 宏觀研究負責人，在週一發佈的報告中表示，這一波動標誌着宏觀經濟的重大轉變。

這一跳躍的幅度——與 iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ: IBIT) 相呼應，該 ETF 在截至週五的五個交易日內上漲了 22.59%——僅僅是證據。

他表示，這表明整個經濟的時間觀念正在發生變化。

七個西格瑪周的實際含義

Visser 的起點是一個單一的統計數據。比特幣在這一週上漲了大約 22%，而他計算的正常每週波動約為 3%，基於該資產在過去兩個月的交易情況。

這大約相當於一個七個西格瑪的波動。

西格瑪或標準差只是衡量某事物相對於其近期行為的異常程度的一種方式。一個西格瑪的周波動是普通的。

七個西格瑪則是非同尋常的。

“這種模式是證據，而不是機械的價格目標，” Visser 説。

比特幣在同一周內的周波動超過五個西格瑪，同時收盤價回升至 200 日移動平均線之上——這是過去 200 個交易日的平均價格，也是長期趨勢中最受關注的指標之一。

這種組合在過去十年中出現過兩次，分別是在 2019 年 4 月和 2023 年 1 月。

這兩次事件之後的兩個月內都出現了顯著的進一步上漲。

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兩年無人關注的時光

儘管周圍發生了重大變化，比特幣在過去兩年中大部分時間都在橫盤整理。

現貨比特幣 ETF 在 2024 年初推出。機構託管和投資產品不斷擴展。對加密貨幣的政治接受度也在提高。

Visser 將這一時期描述為比特幣的 “沉默 IPO”。

比特幣從未擁有投資銀行、路演或傳統的公開發行。然而，所有權逐漸從早期採用者轉向 ETF、機構和傳統投資者。

“過去兩年並不是空白的時間，” Visser 説。

那是所有權的重新分配。

這有助於解釋為什麼最新的突破可能比另一次投機性反彈更為重要。

今天的邊際買家可能與推動比特幣早期週期的買家截然不同。

AI 熱潮可能使比特幣變得更加重要

故事還有另一層含義。

Visser 表示，下一階段與人工智能有關——特別是與時間有關。

推動投資者向 AI 基礎設施傾斜的同一技術熱潮正在改變經濟本身的速度。

Visser 指出，人工智能正在壓縮執行經濟價值工作所需的時間。

這給圍繞人類時間構建的金融系統帶來了問題。

公司仍然按季度報告。政府仍然按年度預算。基礎設施建設需要數年時間。債務是基於對未來增長的假設發行的。

與此同時，人工智能可以以更快的速度加速軟件開發、研究和決策。

這一後果體現在每個估值模型的最後一行。

折現現金流分析——通過估算公司的未來現金流並將其轉換為今天的貨幣來評估公司的標準方法——假設競爭優勢的減弱速度足夠緩慢，以至於遠期的價值值得估算。

Visser 表示，這一假設正在減弱。

“終值成為模型中最薄弱的數字，” 他説。

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為什麼這是一個宏觀故事

這創造了 Visser 所稱的更廣泛的 “宏觀轉型”：經濟開始以比許多金融機構更快的時鐘運作。

這就是通往加密貨幣的橋樑。

Visser 認為，一個由軟件代理全天候研究、談判、採購和支付的經濟，無法通過銀行營業時間和批量處理窗口來結算。

穩定幣、代幣化抵押品和鏈上結算是其基礎設施。

在他的框架中，比特幣是其下的貨幣基礎——一種不需要未來與過去相似的稀缺資產。

比特幣適應這一轉型，因為它代表了與傳統公司或主權索賠不同的東西。

它的供應是有限的。它可以全球流動。並且它不依賴於管理團隊在未來幾年內交付收益。

人工智能使智能和軟件變得越來越豐富。比特幣代表了數字稀缺性。

這就是為什麼下一個比特幣的波動可能不再僅僅是關於加密投機，而更多是關於投資組合構建。

技術突破是信號。

更深層的故事是，比特幣可能正在進入一個新階段——一個由機構所有權、數字稀缺性和越來越以機器速度運作的經濟所塑造的階段。

對於投資者來説，重要的問題不再僅僅是比特幣是否能夠上漲。

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