投資者表示關於甲骨文股票：‘不要被愚弄’

甲骨文 (NYSE:ORCL) 的股票自去年十月創下歷史新高以來已下跌 55%，投資者會想知道這個被打壓的股票是否現在提供了一個重大機會。

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儘管公司已確立自己作為 AI 基礎設施的主要供應商，但對其沉重債務負擔和一些主要客户的財務實力的擔憂仍然影響着投資案例。

甲骨文 2027 財年第一季度的業績將於 9 月 8 日公佈，可能會提供一些明確性，但為《傻瓜報》撰稿的投資者安東尼·迪皮齊奧並不期待該報告會從根本上改變市場情緒。

關鍵問題是甲骨文鉅額的剩餘履約義務（RPO），截至 2026 財年末達到了創紀錄的 6380 億美元，同比增長 363%。RPO 代表尚未交付的合同業務，是未來收入的重要指標。大部分積壓與 AI 基礎設施相關，反映出甲骨文的雲服務在包括 OpenAI、xAI 和 Meta Platforms 等客户中的強勁需求。

甲骨文的雲基礎設施業務正在快速擴展。第四財季收入同比增長 21%，達到 192 億美元，而云基礎設施收入躍升 93%，達到 58 億美元。公司的數據中心結合了先進的 Nvidia 和 AMD 芯片、高速網絡和自動化部署系統，使甲骨文能夠以具有競爭力的價格為 AI 客户提供顯著的計算能力。

然而，積壓的集中性帶來了重大風險。《華爾街日報》此前報道，甲骨文約 3000 億美元的 RPO 可能與 OpenAI 相關。考慮到 OpenAI 儘管年化收入約為 400 億美元，但仍面臨鉅額虧損，以及其對其他雲服務提供商如微軟的承諾，這一點令人擔憂。因此，迪皮齊奧認為，OpenAI 是否能夠最終履行對甲骨文的所有義務存在不確定性。

這一風險因甲骨文的借款而加劇。截止到 5 月 31 日，公司長期債務為 1220 億美元，並已宣佈計劃通過債務和股權再融資 400 億美元。如果甲骨文在擴展數據中心能力方面投入巨資，但未能將積壓轉化為實際收入，其財務狀況可能會承受相當大的壓力。

與此同時，股票的估值已經反映出一些這些擔憂。甲骨文的市盈率約為 24.8，低於標準普爾 500 的 26.1 倍和納斯達克 100 的 34.1 倍。管理層可以通過提供 RPO 組成的更多細節來安撫投資者，並證明積壓並不過於依賴少數客户。承諾限制進一步借款也可能有所幫助。

儘管如此，迪皮齊奧認為這些問題過於重大，不值得在財報發佈前大量買入。他總結道：“儘管甲骨文的估值看似吸引人，但我個人在即將發佈的報告前並不覺得買入其股票是安全的，因為面臨的嚴重風險無法在一個季度內完全解決。”（要查看迪皮齊奧的業績記錄，請點擊這裏）

總體而言，華爾街的分析師對該股票的看法要積極得多。該股票基於 28 個買入和 4 個持有的共識評級，獲得強烈買入評級。根據 257.79 美元的平均目標價，股票在一年內將上漲 80%。(見 ORCL 股票預測)