特朗普與加拿大的貿易戰可能會使美國重新實施量化寬鬆政策
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。特朗普與加拿大的貿易戰威脅到加拿大對美國國債的購買，可能迫使美聯儲恢復量化寬鬆。預計美國在十年內的赤字將達到 24 萬億美元，利息支出超過醫療保險支出，傳統的財政修復措施被認為不足。文章認為，疏遠像加拿大這樣的關鍵債權人可能會使美聯儲成為唯一的債務買家，從而導致通貨膨脹的貨幣政策
作者：佈雷特·阿倫茲
這對黃金、股票和長期債券都是好消息。最終會如此。
近年來，加拿大一直是美國國債最大的買家之一。現在怎麼辦？
什麼樣的揮霍者會與城裏最後一個願意借錢給他的銀行毫無必要地爭吵？
就是山姆大叔。
尤其是我們那位不可抑制的總統，眾所周知，他在所有事情上都是對的。
如果有一件事越來越可能，那就是遲早政府或其在聯邦儲備銀行的代理人將不得不訴諸量化寬鬆。
如果美聯儲不買美國國債，那誰會買呢？
總統發起了一場貿易戰，並對加拿大施加了 50% 的關税，剛剛指責加拿大在白吃美國的福利。
咳咳。
近年來，加拿大是美國國債最大的買家之一。在過去五年中，加拿大的國債持有量已增加三倍，達到 4600 億美元。這在很大程度上抵消了中國對美國國債的銷售。
換句話説，加拿大正在借給我們中國不願意借的錢。
這些可惡的加拿大人以為他們是誰，居然為我們的聯邦赤字買單，還壓低我們的抵押貸款利率？難怪總統如此生氣。
貿易戰的發起正值財政部長斯科特·貝森特苦苦尋找重新洗牌的方法，希望將一手的高牌變成同花順。他最新的想法是利用財政部手頭的一些現金來減少借款。這是在上週的大主意失敗之後提出的，那個主意是用……呃……借來的錢來償還部分借款。
要理解債券市場發生的事情，你需要查看獨立的國會預算辦公室最新的《預算與經濟展望》中的表 1.1。聯邦政府今年和明年需要借款 1.9 萬億美元，2028 年需要借款 2.1 萬億美元。總體而言，預計聯邦政府在未來 10 年內將借款 24 萬億美元，使淨債務增加 75%，達到 56 萬億美元。
這些數字並沒有誇大所需的借款金額：它們低估了這一點。這些數字假設總統的關税收入會繼續，儘管它們已被最高法院駁回。它們假設去年通過的各種税收減免，例如 “對小費不徵税”，將在 2028 年底到期，這不太可能。它們還假設社會保障將根據現行法律，在信託基金在 2034 年耗盡現金時削減約五分之一的福利——儘管這種情況發生的可能性很小。
當前和預計的赤字與 2024 年借款的 1.8 萬億美元一樣大或更大。然而，當貝森特假裝財政部可以自我借款，而唐納德·特朗普總統與加拿大人開戰時，副總統 JD·範斯正在試圖説服人們這一切都是喬·拜登的錯。
這些都不是嚴肅的解決方案，也不會解決債務危機。
為什麼現在會發生這種情況？很簡單。正如歐內斯特·海明威一個世紀前所寫的：破產有兩種方式——逐漸地，然後突然。
美國政府並沒有破產。但債務負擔的增長速度持續超過 GDP，即使在經濟強勁時也是如此。看不到赤字螺旋上升的盡頭。國家債務的利息現在佔聯邦預算赤字的一半以上，成本超過醫療保險。
美國政府能通過 “削減聯邦開支”，尤其是 “浪費、欺詐和濫用” 來解決問題嗎？不。這已經是既定事實。CBO 的預算預測已經假設，除社會保障、醫療保險和債務利息外，聯邦開支將作為 GDP 的百分比下降。非國防可自由支配支出、國防支出，加上醫療補助、兒童健康保險計劃、醫療補貼和其他強制性項目，已經預計將相對於經濟縮小。
而這還不包括特朗普最新的預算提案，該提案確實提高了聯邦開支。或者伊朗戰爭的成本。
DOGE 的實際節省微不足道。
最終你必須假設税收會增加，但這需要美國政治體系具備目前不存在的功能性。
政治上簡單的解決方案是讓通貨膨脹上升，從而在實際購買力方面削弱債務的價值。這就是在第二次世界大戰結束後的近 40 年裏發生的事情（儘管華爾街和華盛頓不會告訴你這一點）。
與此同時，一旦特朗普疏遠了加拿大，誰還會願意借錢給我們？也許是沙特阿拉伯。
顯而易見的解決方案將是聯邦儲備，它可以恢復舊的量化寬鬆計劃，實際上是印刷或創造新貨幣，並用它來購買國債。
難怪黃金又在上漲。
-佈雷特·阿倫茲
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（完）道瓊斯新聞社
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