--- title: "唯品會公佈 2026 年第二季度未經審計的財務業績 | 唯品會股票新聞" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/296885682.md" description: "唯品會公佈了 2026 年第二季度未經審計的財務業績。總淨收入為 247 億元人民幣，較去年同期的 258 億元人民幣下降。歸屬於股東的淨利潤同比激增 189.1%，達到 43 億元人民幣，這主要得益於一次性商業房地產投資信託上市帶來的 57.9 億元人民幣的投資收益。然而，非公認會計原則下的淨利潤因一次性税務調整減少至 3.922 億元人民幣。活躍客户數量降至 4230 萬，總訂單量下降至 1.824 億" datetime: "2026-08-25T01:00:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296885682.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296885682.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296885682.md) generator: "portal-rs" --- # 唯品會公佈 2026 年第二季度未經審計的財務業績 | 唯品會股票新聞 *会议电话将于2026年8月25日美国东部时间上午 7:30 举行* , /PRNewswire/ -- 唯品会（NYSE: VIPS），中国领先的折扣零售商（"唯品会"或"公司"），今天公布了截至2026年6月30日的未经审计财务业绩。 **2026 年第二季度亮点** - **2026 年第二季度总净收入** 为人民币 247 亿元（36 亿美元），相比于去年同期的人民币 258 亿元。 - **2026 年第二季度的 GMV** **\[1\]** 为人民币 506 亿元，较去年同期的人民币 514 亿元有所下降。 - **2026 年第二季度的毛利润** 为人民币 58 亿元（8.481 亿美元），相比于去年同期的人民币 61 亿元。 - **归属于唯品会股东的净收入** 在 2026 年第二季度同比增长 189.1%，达到人民币 43 亿元（6.347 亿美元），而去年同期为人民币 15 亿元，主要由于商业 REIT 上市带来的一次性投资收益人民币 57.9 亿元。 - **归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入**\[2\] 在 2026 年第二季度为人民币 3.922 亿元（5780 万美元），相比于去年同期的人民币 21 亿元，主要由于与某些历史股息分配相关的一次性预扣税调整。 - **2026 年第二季度的活跃客户数量**\[3\] 为 4230 万，较去年同期的 4350 万有所下降。 - **2026 年第二季度的总订单量**\[4\] 为 1.824 亿，较去年同期的 1.93 亿有所下降。 唯品会董事长兼首席执行官沈亚先生表示："在第二季度，我们在充满挑战的消费环境中保持了对核心价值主张的严格执行——为我们最忠诚的客户提供高价值品牌产品的精选。我们活跃 SVIP 的稳健表现验证了我们商业模式的持久实力。利用我们经过验证的基础，我们正在积极加强我们的竞争壁垒，通过优化商品、提升客户体验和在运营中扩大人工智能的应用。这些聚焦的举措使我们在可持续的长期增长中占据了坚实的立足点。" 唯品会首席财务官王明先生进一步评论道："在第二季度，我们的收入表现保持在指导范围内，反映出在疲软的消费需求下的严格执行。我们始终关注利润率健康，这帮助我们保持了运营盈利能力。在上半年，我们通过分红和股票回购向股东返还了约 4 亿美元，我们仍在按计划实现全年股东回报目标。在稳健的运营基础和强劲的现金生成支持下，我们有信心朝着盈利的长期增长道路前进。" **2026 年第二季度财务业绩** ***收入*** 2026 年第二季度总净收入为人民币 247 亿元（36 亿美元），相比于去年同期的人民币 258 亿元。 ***毛利润*** 2026 年第二季度的毛利润为人民币 58 亿元（8.481 亿美元），相比于去年同期的人民币 61 亿元。2026 年第二季度的毛利率为 23.3%，相比于去年同期的 23.5%。 ***运营费用*** 2026 年第二季度的总运营费用同比下降 2.4%，为人民币 45 亿元（6.565 亿美元），而去年同期为人民币 46 亿元。作为总净收入的百分比，2026 年第二季度的总运营费用为 18.0%，相比于去年同期的 17.7%。 - ***履约费用*** 在 2026 年第二季度为人民币 21.4 亿元（3.151 亿美元），相比于去年同期的人民币 21.1 亿元。作为总净收入的百分比，2026 年第二季度的履约费用为 8.7%，相比于去年同期的 8.2%。 - ***市场营销费用** 在 2026 年第二季度为人民币 7.603 亿元（1.121 亿美元），相比于去年同期的人民币 7.159 亿元。作为总净收入的百分比，2026 年第二季度的市场营销费用为 3.1%，相比于去年同期的 2.8%.* - ***技术和内容费用** 在 2026 年第二季度为人民币 4.862 亿元（7170 万美元），相比于去年同期的人民币 4.42 亿元。作为总净收入的百分比，2026 年第二季度的技术和内容费用为 2.0%，相比于去年同期的 1.7%.* - ***一般和行政费用** 在 2026 年第二季度同比下降 17.5%，为人民币 11 亿元（1.577 亿美元），相比于去年同期的人民币 13 亿元，主要由于去年同期记录的山山奥特莱斯的股权激励费用较高。作为总净收入的百分比，2026 年第二季度的一般和行政费用从去年同期的 5.0% 下降至 4.3%.* ***运营收入*** 2026 年第二季度的运营收入为人民币 15 亿元（2.24 亿美元），相比于去年同期的人民币 17 亿元。2026 年第二季度的运营利润率为 6.2%，相比于去年同期的 6.6%。 2026 年第二季度的非 GAAP 运营收入\[5\]（不包括股权激励费用）为人民币 20 亿元（2.957 亿美元），相比于去年同期的人民币 24 亿元。2026 年第二季度的非 GAAP 运营利润率\[6\] 为 8.1%，相比于去年同期的 9.3%。 ***所得税费用*** 2026 年第二季度的所得税费用为 33 亿元人民币（4.918 亿美元），相比于去年同期的 4.072 亿元人民币大幅增加。增幅主要受以下因素驱动：（i）与商用 REIT 发行相关的，原资产持有者山山商业集团有限公司确认的一次性投资收益所产生的 16.3 亿元人民币的所得税费用，以及（ii）反映从中国大陆到香港的历史股息分配的预提代扣税费用为 15.6 亿元人民币，涉及税收协定优惠政策的代扣税处理。 ***净收入*** 2026 年第二季度归属于唯品会股东的净收入同比增长 189.1%，达到 43 亿元人民币（6.347 亿美元），而去年同期为 15 亿元人民币，主要由于商用 REIT 上市带来的 57.9 亿元人民币的一次性投资收益。2026 年第二季度归属于唯品会股东的净利润率从去年同期的 5.8% 上升至 17.4%。2026 年第二季度归属于唯品会股东的每 ADS 稀释净收入从去年同期的 2.91 元人民币上升至 8.82 元人民币（1.30 美元）。 2026 年第二季度归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入为 3.922 亿元人民币（5780 万美元），不包括（i）基于股份的补偿费用，（ii）投资减值损失，（iii）投资（收益）损失及不包括股息的投资重估，（iv）股权法投资的调节项目，以及（v）非 GAAP 调整的税务影响，而去年同期为 21 亿元人民币，主要由于与某些历史股息分配相关的一次性代扣税调整。2026 年第二季度归属于唯品会股东的非 GAAP 净利润率为 1.6%，而去年同期为 8.0%。2026 年第二季度归属于唯品会股东的每 ADS 稀释非 GAAP 净收入为 0.80 元人民币（0.12 美元），而去年同期为 4.06 元人民币。 截至2026年6月30日，公司用于计算每 ADS 稀释收入的加权平均 ADS 数量为 488,098,800。 ***资产负债表和现金流*** 截至2026年6月30日，公司拥有现金及现金等价物和受限现金 299 亿元人民币（44 亿美元），短期投资为 36 亿元人民币（5.333 亿美元）。 截至2026年6月30日，经营活动中使用的净现金为 3.747 亿元人民币（5520 万美元），自由现金流\[10\]，作为流动性的一项非 GAAP 衡量指标，情况如下： | | | | | | | ---------------- | ---------- | --------- | --------- | | | 截至三个月的情况 | | | | | | | 2025年6月30日 | | | | | 人民币'000 | 2026年6月30日 | | | | | 人民币'000 | 2026年6月30日 | | | | | 美元'000 | | | | | | 经营活动产生的净现金（使用） | 1,301,049 | (374,692) | (55,223) | | | 调节项目： | | | | | | 网络融资活动的净影响\[11\] | 56,614 | (130,015) | (19,162) | | | 资本支出 | (555,862) | (244,000) | (35,961) | | | 自由现金流入（流出） | 801,801 | (748,707) | (110,346) | | | | | | | | | | | | | | | ----------- | ----------- | ----------- | --------- | | | 截至过去十二个月的情况 | | | | | | | 2025年6月30日 | | | | | 人民币'000 | 2026年6月30日 | | | | | 人民币'000 | 2026年6月30日 | | | | | 美元'000 | | | | | | 经营活动产生的净现金 | 9,673,390 | 8,766,247 | 1,291,985 | | | 调节项目： | | | | | | 网络融资活动的净影响 | 73,437 | (51,648) | (7,612) | | | 资本支出 | (2,908,504) | (1,512,848) | (222,966) | | | 自由现金流入 | 6,838,323 | 7,201,751 | 1,061,407 | | | | | | | | **股票回购计划** 在截至2026年6月30日的季度内，公司根据其于 2025 年 2 月通过的现行 10 亿美元股票回购计划（“现有计划”）回购了 9910 万美元的 ADS，该计划有效期至 2027 年 2 月。截至2026年6月30日，公司在现有计划下尚未使用的金额为 2.169 亿美元。 此外，在2026年8月20日，董事会授权了一项新的股票回购计划，根据该计划，公司可以在现有计划完全使用后的 24 个月内回购最多 10 亿美元的美国存托股票或 A 类普通股。 公司将根据 1934 年证券交易法及其修订版的适用规则和要求，以及公司的内部交易政策实施股票回购。公司的董事会将定期审查股票回购计划，并可能授权调整其条款和规模。公司预计将利用现有现金余额来资助回购。 **近期发展** 在 2026 年 6 月，公司在上海证券交易所上市了与山山奥特莱斯运营的两个商用房地产证券投资基金相关的封闭式基金（“唯品会商用 REIT”）（基金代码：508603.SH）。公司认购了唯品会商用 REIT 发行的 49% 单位，并根据美国通用会计准则对持有这两个奥特莱斯的基础实体进行了去合并处理。在唯品会商用 REIT 完成后，公司筹集了约 77 亿元人民币的总收入。在 2026 年第二季度，公司确认了一次性投资收益为 57.9 亿元人民币，相关的所得税费用为 16.3 亿元人民币。 **业务展望** 对于 2026 年第三季度，公司预计总净收入将在 203 亿元人民币至 214 亿元人民币之间，同比下降约 5% 至 0%。这些预测反映了公司对市场和运营状况的当前和初步看法，可能会有所变化。 **汇率** 公司的业务主要在中国进行，产生的绝大部分收入以人民币计价。本公告包含人民币金额转换为美元的汇率，仅为读者提供便利。除非另有说明，所有人民币到美元的转换均按2026年6月30日美联储发布的 H.10 统计数据中规定的汇率 RMB6.7851 兑 US$1.00 进行。没有任何声明表明人民币金额在2026年6月30日或任何其他汇率下可以或能够以该汇率转换、实现或结算为美元。 **电话会议信息** 公司将于2026年8月25日星期二美国东部时间上午 7:30（北京时间晚上 7:30）召开电话会议，讨论财务业绩。 所有希望参加电话会议的参与者必须在线预先注册，使用下面提供的链接。 注册链接： https://register-conf.media-server.com/register/BI9c75c14882da41dfae0c983d6e126453 完成预注册后，每位参与者将通过电子邮件收到拨入号码和唯一的访问 PIN 码。参与者应使用拨入信息和 PIN 码加入会议。 可以通过 https://edge.media-server.com/mmc/p/qifrf6to 访问收益电话会议的实时网络广播。归档的网络广播将在公司的投资者关系网站 http://ir.vip.com 提供。 **关于唯品会控股有限公司** 唯品会控股有限公司是中国领先的折扣零售商。唯品会通过多种线上和线下渠道，以深度折扣向中国消费者提供高质量和受欢迎的品牌产品。自 2008 年成立以来，公司建立了庞大且忠诚的客户基础和广泛的品牌合作关系。欲了解更多信息，请访问 *https://ir.vip.com/.* **安全港声明** 本公告包含前瞻性声明。这些声明是在 1995 年美国私人证券诉讼改革法案的 “安全港” 条款下作出的。这些前瞻性声明可以通过诸如 “将”、“期望”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计” 等术语识别。除了其他事项外，本公告中的业务展望和管理层的引用，以及唯品会的战略和运营计划，均包含前瞻性声明。唯品会还可能在其定期报告中向美国证券交易委员会（“SEC”）作出书面或口头的前瞻性声明，在其年度股东报告、新闻稿和其他书面材料中，以及其高管、董事或员工向第三方作出的口头声明中。非历史事实的声明，包括关于唯品会的信念和期望的声明，均为前瞻性声明。前瞻性声明涉及固有的风险和不确定性。一些因素可能导致实际结果与任何前瞻性声明中包含的结果有实质性差异，包括但不限于以下因素：唯品会的目标和战略；唯品会未来的业务发展、运营结果和财务状况；中国折扣零售市场的预期增长；唯品会吸引客户和品牌合作伙伴的能力以及进一步提升品牌认知度的能力；唯品会对闪购产品和服务需求及市场接受度的预期；折扣零售行业的竞争；中国一般经济和商业条件的波动以及与上述任何事项相关的假设。有关这些及其他风险的进一步信息包含在唯品会向 SEC 提交的文件中。本新闻稿中提供的所有信息均为本新闻稿发布之日的信息，唯品会不承担更新任何前瞻性声明的义务，除非法律要求。 **非 GAAP 财务指标的使用** 合并财务信息来源于公司按照美国通用会计原则（"U.S. GAAP"）编制的未经审计的中期合并财务报表，除了所呈现期间的现金流和会计标准编纂 270 条款（"ASC270"）要求的详细脚注披露被省略。唯品会使用归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入、每股摊薄 ADS 的非 GAAP 净收入、非 GAAP 营业收入、非 GAAP 营业利润率、归属于唯品会股东的非 GAAP 净利润率和自由现金流，这些都是非 GAAP 财务指标。在本新闻稿所呈现的期间，归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入是指归属于唯品会股东的净收入，排除（i）基于股份的薪酬费用，（ii）投资减值损失，（iii）投资（收益）损失和不包括股息的投资重估，（iv）股权法投资的调节项目，以及（v）非 GAAP 调整的税务影响。每股摊薄 ADS 的归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入是用归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入除以计算摊薄每股收益的加权平均摊薄 ADS 数量得出的。非 GAAP 营业收入是指排除基于股份的薪酬费用的营业收入。非 GAAP 营业利润率是非 GAAP 营业收入占总净收入的百分比。归属于唯品会股东的非 GAAP 净利润率是归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入占总净收入的百分比。自由现金流是指来自经营活动的净现金，加上互联网融资活动的影响，减去资本支出，包括物业和设备的购买及押金和土地使用权。互联网融资活动的影响加回或从自由现金流中扣除包含金融产品余额的变化，这些主要是公司提供给客户和供应商的消费融资和供应商融资。公司认为，单独分析和排除（i）基于股份的薪酬费用，（ii）投资减值损失，（iii）投资（收益）损失和不包括股息的投资重估，（iv）股权法投资的调节项目，以及（v）非 GAAP 调整的税务影响，有助于清晰了解其业绩的组成部分。公司将这些非 GAAP 财务指标与 GAAP 财务指标一起审查，以更好地理解其经营表现。公司在规划、预测和衡量结果与预测时使用这些非 GAAP 财务指标。公司认为，非 GAAP 财务指标对于投资者和分析师评估其经营表现是有用的补充信息，不受（i）基于股份的薪酬费用，（ii）投资减值损失，（iii）投资（收益）损失和不包括股息的投资重估，（iv）股权法投资的调节项目，以及（v）非 GAAP 调整的税务影响的影响。自由现金流使公司能够评估流动性和现金流，考虑互联网融资活动的影响以及扩展技术平台和山山奥特莱斯所需的财务资源。基于股份的薪酬费用在其业务中一直是并将继续是重要的经常性费用。然而，使用非 GAAP 财务指标作为分析工具存在重大局限性。使用非 GAAP 财务指标的一个局限性是它们不包括影响公司期间净收入的所有项目。此外，由于非 GAAP 财务指标并非所有公司以相同方式衡量，因此它们可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。自由现金流的一个关键局限性是它不代表可用于自由支出的剩余现金流。 这些非 GAAP 财务指标的呈现并不意在与根据 U.S. GAAP 编制和呈现的财务信息孤立考虑或替代。有关这些非 GAAP 财务指标的更多信息，请参见本发布末尾标题为"唯品会控股有限公司 GAAP 与非 GAAP 结果的调节表"的表格。 **投资者关系联系方式** 电话：+86 (20) 2233-0732 电子邮件：IR@vipshop.com | | | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | | \[1\] "总商品交易额 (GMV)" 被定义为在给定期间内通过公司的在线渠道、山山奥特莱斯（包括由山山奥特莱斯运营和管理的唯品会奥特莱斯 REIT 和唯品会商业 REIT）以及其他唯品会线下门店销售的所有产品和服务的总价值，包括公司的唯品会 App 移动应用、*vip.com* 网站、唯品会微信小程序、在第三方平台上运营的在线商店、山山奥特莱斯及其对应的唯品会奥特莱斯 REIT，以及唯品会线下门店，这些订单由公司或其第三方商家履行，无论商品是否已交付或退回。GMV 包括买家支付给卖家的运费。出于谨慎考虑，公司不将订单在发货前被下单和取消的产品或服务视为已售出，仅包括已离开公司或其他第三方供应商仓库的订单。 | | \[2\] 非 GAAP 归属于唯品会股东的净收入是一项非 GAAP 财务指标，在本新闻稿中所列的期间内，定义为归属于唯品会股东的净收入，排除（i）基于股份的补偿费用，（ii）投资减值损失，（iii）投资（收益）损失及不包括股息的投资重估，（iv）股权法投资的调节项目，以及（v）非 GAAP 调整的税务影响。 | | \[3\] "活跃客户" 被定义为在相关期间内至少通过公司的唯品会移动应用、*vip.com* 网站和唯品会微信小程序购买过一次的注册会员。 | | \[4\] "总订单" 被定义为在给定期间内下达的订单总数，包括通过公司的在线渠道销售的产品和服务的订单，包括公司的唯品会 App 移动应用、*vip.com* 网站、唯品会微信小程序、在第三方平台上运营的在线商店（为避免疑义，不包括来自公司线下门店和奥特莱斯的订单），扣除退回的订单。 | | \[5\] 非 GAAP 营业收入是一项非 GAAP 财务指标，定义为排除基于股份的补偿费用的营业收入。 | | \[6\] 非 GAAP 营业利润率是一项非 GAAP 财务指标，定义为非 GAAP 营业收入占总净收入的百分比。 | | \[7\] "ADS" 指美国存托股份，每个 ADS 代表 0.2 股 A 类普通股。 | | \[8\] 非 GAAP 归属于唯品会股东的净利润率是一项非 GAAP 财务指标，定义为非 GAAP 归属于唯品会股东的净收入占总净收入的百分比。 | | \[9\] 每个稀释 ADS 的非 GAAP 归属于唯品会股东的净收入是一项非 GAAP 财务指标，定义为非 GAAP 归属于唯品会股东的净收入除以计算稀释每 ADS 收益的加权平均稀释 ADS 数量。 | | \[10\] 自由现金流是一项非 GAAP 财务指标，定义为经营活动产生的净现金，加上互联网融资活动的影响，减去资本支出，包括物业和设备及土地使用权的购买和押金。 | | \[11\] 互联网融资活动的净影响代表与公司的金融产品相关的净现金流，这些产品主要是公司提供给客户和供应商的消费融资和供应商融资。 | | | | | | | | | | | ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | -------------- | ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | -------------- | | -------------- | -------------- | -------------- | | **唯品会控股有限公司** | | | | | | | | | **未经审计的简明合并损益表和综合收益表** | | | | | | | | | **（以千元计，除每股数据外）** | | | | | | | | | | **截至三个月** | | **截至六个月** | | | | | | | **2025年6月30日** | **2026年6月30日** | **2026年6月30日** | | **2025年6月30日** | **2026年6月30日** | **2026年6月30日** | | | **人民币千元** | **人民币千元** | **美元千元** | | **人民币千元** | **人民币千元** | **美元千元** | | | | | | | | | | | 产品收入 | 23,797,383 | 22,660,148 | 3,339,693 | | 48,090,503 | 46,991,741 | 6,925,726 | | 其他收入 (1) | 2,008,977 | 2,047,001 | 301,691 | | 3,984,399 | 4,289,916 | 632,255 | | 总净收入 | 25,806,360 | 24,707,149 | 3,641,384 | | 52,074,902 | 51,281,657 | 7,557,981 | | 收入成本 | (19,751,363) | (18,952,457) | (2,793,247) | | (39,937,696) | (39,031,816) | (5,752,578) | | 毛利润 | 6,054,997 | 5,754,692 | 848,137 | | 12,137,206 | 12,249,841 | 1,805,403 | | 营业费用 | | | | | | | | | 履约费用 (2) | (2,109,239) | (2,138,027) | (315,106) | | (3,999,193) | (4,184,948) | (616,785) | | 营销费用 | (715,900) | (760,337) | (112,060) | | (1,448,048) | (1,479,648) | (218,073) | | 技术和内容费用 | (442,039) | (486,175) | (71,653) | | (891,109) | (934,386) | (137,711) | | 一般和行政费用 | (1,296,338) | (1,069,893) | (157,683) | | (2,247,136) | (2,020,349) | (297,763) | | 总营业费用 | (4,563,516) | (4,454,432) | (656,502) | | (8,585,486) | (8,619,331) | (1,270,332) | | 其他营业收入 | 206,423 | 219,397 | 32,335 | | 422,979 | 386,916 | 57,024 | | 营业收入 | 1,697,904 | 1,519,657 | 223,970 | | 3,974,699 | 4,017,426 | 592,095 | | 投资收益（损失）及投资重估 | 37,106 | 5,801,875 | 855,091 | | (353) | 5,853,058 | 862,634 | | 投资减值损失 | - | (23,738) | (3,499) | | - | (23,738) | (3,499) | | 利息费用 | (23,482) | (242,774) | (35,780) | | (33,721) | (272,685) | (40,189) | | 利息收入 | 195,951 | 180,179 | 26,555 | | 418,901 | 360,202 | 53,087 | | 汇兑损失 | (18,849) | (13,172) | (1,941) | | (31,784) | (31,984) | (4,714) | | 税前收入及权益法投资收益 | 1,888,630 | 7,222,027 | 1,064,396 | | 4,327,742 | 9,902,279 | 1,459,414 | | 所得税费用 | (407,189) | (3,337,244) | (491,849) | | (914,856) | (3,856,535) | (568,383) | | 权益法投资收益 | 36,357 | 455,250 | 67,096 | | 85,222 | 557,773 | 82,206 | | 净收入 | 1,517,798 | 4,340,033 | 639,643 | | 3,498,108 | 6,603,517 | 973,237 | | 归属于非控股权益的净收入 | (28,049) | (33,840) | (4,987) | | (65,514) | (91,017) | (13,414) | | 归属于唯品会股东的净收入 | 1,489,749 | 4,306,193 | 634,656 | | 3,432,594 | 6,512,500 | 959,823 | | | | | | | | | | | 计算每股收益所用的股份 (3): | | | | | | | | | A 类和 B 类普通股的加权平均数: | | | | | | | | | —基本 | 101,229,148 | 96,241,715 | 96,241,715 | | 101,951,703 | 96,134,860 | 96,134,860 | | —稀释 | 102,353,164 | 97,619,760 | 97,619,760 | | 103,374,279 | 98,133,799 | 98,133,799 | | | | | | | | | | | 每股净收益 | | | | | | | | | 归属于唯品会股东的净收入—基本 | 14.72 | 44.74 | 6.59 | | 33.67 | 67.74 | 9.98 | | 归属于唯品会股东的净收入—稀释 | 14.55 | 44.11 | 6.50 | | 33.21 | 66.36 | 9.78 | | | | | | | | | | | 每 ADS 净收益（1 普通股等于 5 ADS） | | | | | | | | | 归属于唯品会股东的净收入—基本 | 2.94 | 8.95 | 1.32 | | 6.73 | 13.55 | 2.00 | | 归属于唯品会股东的净收入—稀释 | 2.91 | 8.82 | 1.30 | | 6.64 | 13.27 | 1.96 | | | | | | | | | | | *(1) 其他收入主要包括产品推广和在线广告收入，*\\u003cbr\\u003e\_租赁收入主要来自于山山奥特莱斯，向第三方商家收取的费用，*\\u003cbr\\u003e\_公司为其提供销售产品的平台接入，来自第三方物流服务的收入，*\\u003cbr\\u003e\_贷款服务收入和会员费收入。\_ | | *(1) 其他收入主要包括产品*\\u003cbr\\u003e\_推广和在线广告收入，*\\u003cbr\\u003e\_租赁收入主要来自于山*\\u003cbr\\u003e\_山奥特莱斯，向第三方\_\\u003cbr\\u003e\_商家收取的费用，*\\u003cbr\\u003e\_公司为其提供*\\u003cbr\\u003e\_销售产品的平台接入，*\\u003cbr\\u003e\_来自第三方物流服务的收入，*\\u003cbr\\u003e\_贷款服务收入和会员费收入。\_ | | | | | | | *(2) 履约费用包括运输和处理费用，2025 年和 2026 年截至 6 月 30 日的三个月期间分别为 15 亿人民币和 16 亿人民币。* | | *(2) 履约费用包括运输和*\\u003cbr\\u003e\_处理费用，2025 年和 2026 年截至 6 月 30 日的六个月期间分别为 28 亿人民币和 30 亿人民币。\_ | | | | | | | *(3) 授权股本重新分类并重新指定为 A 类普通股和 B 类普通股，每股 A 类普通股享有一票权，每股 B 类普通股享有十票权。* | | *(3) 授权股本重新分类并*\\u003cbr\\u003e\_重新指定为 A 类普通股和\_\\u003cbr\\u003e\_B 类普通股，每股 A 类\_\\u003cbr\\u003e\_普通股享有一票权，*\\u003cbr\\u003e\_每股 B 类普通股享有十票权。* | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | **截至三个月** | | **截至六个月** | | | | | | | **2025年6月30日** | **2026年6月30日** | **2026年6月30日** | | **2025年6月30日** | **2026年6月30日** | **2026年6月30日** | | | **人民币千元** | **人民币千元** | **美元千元** | | **人民币千元** | **人民币千元** | **美元千元** | | 基于股份的补偿费用包含在营业费用中，如下所示: | | | | | | | | | 履约费用 | 15,844 | 15,115 | 2,228 | | 36,021 | 30,201 | 4,451 | | 营销费用 | 18,177 | 13,611 | 2,006 | | 25,219 | 25,717 | 3,790 | | 技术和内容费用 | 73,992 | 77,702 | 11,452 | | 162,837 | 146,065 | 21,527 | | 一般和行政费用 | 589,838 | 380,086 | 56,018 | | 824,376 | 505,177 | 74,454 | | 总计 | 697,851 | 486,514 | 71,704 | | 1,048,453 | 707,160 | 104,222 | | | | | | | | | | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------- | --------------- | -------------- | -------------- | | **唯品会控股有限公司** | | | | | **未经审计的合并资产负债表** | | | | | **（以千元计，除每股数据外）** | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | **2025年12月31日** | **2026年6月30日** | **2026年6月30日** | | | **人民币千元** | **人民币千元** | **美元千元** | | **资产** | | | | | 流动资产 | | | | | 现金及现金等价物 | 22,990,435 | 29,246,429 | 4,310,390 | | 限制性现金 | 1,132,729 | 604,940 | 89,157 | | 短期投资 | 5,777,222 | 3,618,481 | 533,298 | | 应收账款，净额 | 889,220 | 564,378 | 83,179 | | 应收关联方款项，净额 | 762,781 | 2,304,182 | 339,594 | | 其他应收款及预付款，净额 | 2,860,301 | 3,126,697 | 460,818 | | 贷款应收款，净额 | 9,166 | 5,094 | 751 | | 存货 | 5,153,413 | 4,327,466 | 637,790 | | 流动资产总计 | 39,575,267 | 43,797,667 | 6,454,977 | | 非流动资产 | | | | | 房产及设备，净额 | 18,311,533 | 16,396,786 | 2,416,587 | | 房产及设备的押金 | 6,420 | 7,187 | 1,059 | | 土地使用权，净额 | 10,426,682 | 9,895,876 | 1,458,472 | | 无形资产，净额 | 324,067 | 322,176 | 47,483 | | 对权益法投资的投资 | 3,136,784 | 7,616,184 | 1,122,487 | | 其他投资 | 4,800,356 | 4,980,862 | 734,088 | | 持有至到期投资 | - | 806,443 | 118,855 | | 其他长期资产 | 351,085 | 245,460 | 36,176 | | 商誉 | 755,213 | 651,522 | 96,022 | | 递延所得税资产，净额 | 757,113 | 745,599 | 109,888 | | 租赁使用权资产 | 398,798 | 391,481 | 57,697 | | 非流动资产总计 | 39,268,051 | 42,059,576 | 6,198,814 | | **资产总计** | **78,843,318** | **85,857,243** | **12,653,791** | | | | | | | **负债与股东权益** | | | | | 流动负债 | | | | | 短期贷款 | 5,844,620 | 10,968,130 | 1,616,502 | | 应付账款 | 12,536,639 | 10,350,342 | 1,525,452 | | 客户预付款 | 1,890,586 | 1,400,249 | 206,371 | | 应计费用及其他流动负债 | 9,941,146 | 10,777,673 | 1,588,432 | | 应付关联方款项 | 101,782 | 116,306 | 17,141 | | 递延收入 | 520,853 | 534,916 | 78,837 | | 租赁负债 | 47,458 | 46,005 | 6,780 | | 流动负债总计 | 30,883,084 | 34,193,621 | 5,039,515 | | 非流动负债 | | | | | 递延所得税负债 | 707,322 | 625,720 | 92,220 | | 非流动递延收入 | 2,252,797 | 2,150,778 | 316,985 | | 租赁负债 | 556,951 | 554,729 | 81,757 | | 非流动负债总计 | 3,517,070 | 3,331,227 | 490,962 | | **负债总计** | **34,400,154** | **37,524,848** | **5,530,477** | | | | | | | **股东权益** | | | | | 股东权益总计（面值 0.0001 美元，授权 5 亿股，已发行 1.014 亿股，2026年6月30日流通股 9510 万股）(4) | 41,004,749 | 44,987,634 | 6,630,357 | | 非控股权益 | 3,438,415 | 3,344,761 | 492,957 | | 股东权益总计 | 44,443,164 | 48,332,395 | 7,123,314 | | **负债与股东权益总计** | **78,843,318** | **85,857,243** | **12,653,791** | | *(4) 截至2026年6月30日的库藏股数量为 630 万股，*\\u003cbr\\u003e\_均为根据股票回购计划回购的 A 类普通股。\_ | | | | | | | | | | | | | | -------------------------------------------- | -------------- | -------------- | -------------- | | -------------- | -------------- | -------------- | | **唯品会控股有限公司** | | | | | | | | | **GAAP 与非 GAAP 结果的调节** | | | | | | | | | | | | | | | | | | | **截至三个月** | | **截至六个月** | | | | | | | **2025年6月30日** | **2026年6月30日** | **2026年6月30日** | | **2025年6月30日** | **2026年6月30日** | **2026年6月30日** | | | **人民币千元** | **人民币千元** | **美元千元** | | **人民币千元** | **人民币千元** | **美元千元** | | 运营收入 | 1,697,904 | 1,519,657 | 223,970 | | 3,974,699 | 4,017,426 | 592,095 | | 股权激励费用 | 697,851 | 486,514 | 71,704 | | 1,048,453 | 707,160 | 104,222 | | 非 GAAP 运营收入 | 2,395,755 | 2,006,171 | 295,674 | | 5,023,152 | 4,724,586 | 696,317 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 归属于唯品会股东的净收入 | 1,489,749 | 4,306,193 | 634,656 | | 3,432,594 | 6,512,500 | 959,823 | | 股权激励费用 | 697,851 | 486,514 | 71,704 | | 1,048,453 | 707,160 | 104,222 | | 投资减值损失 | - | 23,738 | 3,499 | | - | 23,738 | 3,499 | | 投资（收益）损失及投资重估（不包括 股息） | (36,715) | (5,780,744) | (851,976) | | 744 | (5,831,927) | (859,520) | | 股权法投资的调节项目 (5) | 23,641 | (75,267) | (11,093) | | 23,702 | (113,629) | (16,747) | | 非 GAAP 调整的税务影响 | (97,308) | 1,431,779 | 211,018 | | (119,891) | 1,399,993 | 206,333 | | 归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入 | 2,077,218 | 392,213 | 57,808 | | 4,385,602 | 2,697,835 | 397,610 | | *(5) 排除与股权法投资相关的 GAAP 与非 GAAP 调节项目的投资收益和重估。* | | | | | | | | | | | | | | | | | | 计算每股收益所用的股份： | | | | | | | | | A 类和 B 类普通股的加权平均数： | | | | | | | | | —基本 | 101,229,148 | 96,241,715 | 96,241,715 | | 101,951,703 | 96,134,860 | 96,134,860 | | —稀释 | 102,353,164 | 97,619,760 | 97,619,760 | | 103,374,279 | 98,133,799 | 98,133,799 | | | | | | | | | | | 非 GAAP 每股净收入 | | | | | | | | | 归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入 —基本 | 20.52 | 4.08 | 0.60 | | 43.02 | 28.06 | 4.14 | | 归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入 —稀释 | 20.29 | 4.02 | 0.59 | | 42.42 | 27.49 | 4.05 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 非 GAAP 每 ADS 净收入（1 普通股等于 5 ADS） | | | | | | | | | 归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入 —基本 | 4.10 | 0.82 | 0.12 | | 8.60 | 5.61 | 0.83 | | 归属于唯品会股东的非 GAAP 净收入 —稀释 | 4.06 | 0.80 | 0.12 | | 8.48 | 5.50 | 0.81 | | | | | | | | | | 来源：唯品会控股有限公司 ### 相關股票 - [VIPS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VIPS.US.md) ## 相關資訊與研究 - [唯品會的利潤增長和新的 10 億美元回購計劃將如何影響唯品會控股（VIPS）的投資者](https://longbridge.com/zh-HK/news/298165276.md) - [唯品會 (VIPS) 2026 年第二季度財報電話會議實錄](https://longbridge.com/zh-HK/news/297638004.md) - [唯品會（NYSE: VIPS）公佈季度財報結果](https://longbridge.com/zh-HK/news/296903372.md) - [唯品會：穩健的毛利率和強勁的現金流抵消了收入下降和一次性税收影響](https://longbridge.com/zh-HK/news/296912356.md) - [唯品會（NYSE: VIPS）被巴克萊給予新的 19.00 美元目標價](https://longbridge.com/zh-HK/news/297210828.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**