分析師 Nicholas Mugalli 表示，Citadel Securities 正在 ‘做空債券’，而財政部正在 ‘打壓他們的擠壓’，該公司將回購稱為 ‘金融壓制’

世界貿易證券首席執行官 Nicholas Mugalli 公開指責 Citadel Securities，聲稱 Ken Griffin 的公司正在 “做空債券”，並抱怨財政部長 Scott Bessent 的 擴展回購操作，因為官方收益率上限正在 “壓制他們的擠壓”——Citadel Securities 將這一干預稱為 “邊際金融壓制”。

Citadel 的 ‘金融壓制’ 批評背後

在最近的一份宏觀報告中，Citadel Securities 策略師 Nohshad Shah 批評了 財政部將其 10 至 30 年期債券回購從 20 億美元增加到至少 40 億美元的決定。

Shah 將 這一干預 描述為 “邊際金融壓制”，認為政策制定者試圖壓制市場信號，而不是解決由順週期寬鬆造成的根本財政問題。

然而，Mugalli 在 X 上反駁稱 Citadel Securities 對通脹的突然警報掩蓋了其自利的市場立場。“順便説一下，Citadel 是做空債券的，所以當 Bessent 利用 TGA 通過回購來限制收益率時，他們就大喊 ‘金融壓制’，” Mugalli 發佈道。他進一步補充説，“現在對通脹的哭訴只是 Citadel 想要打壓債券市場，以便他們能夠平倉。”

 順便説一下，Citadel 是做空債券的，所以當 Bessent 利用 TGA 通過回購來限制收益率時，他們就大喊 ‘金融壓制’。他們需要收益率飆升才能使他們的交易獲利，但財政部正在壓制他們的擠壓。   現在對通脹的哭訴只是 Citadel 想要… https://t.co/6Zc9etkcj4 pic.twitter.com/q8y7F1fRqx   — Nicholas Mugalli (@RealNickMugalli) 2026 年 8 月 25 日

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擠壓空頭與舊量子游戲手冊

Mugalli 建議，與其抱怨，歷史上 傳奇宏觀交易員 會利用這種財政部的操作。回顧過去的重量級人物，他指出：“我想知道如果 Bessent、索羅斯和 Druckenmiller 還在量子基金，他們會怎麼做……他們會嗅到水中的血腥味，直到收益率曲線完全崩潰。”

雖然 Mugalli 同意 Stanley Druckenmiller 最近的高調專欄呼籲政府 “讓債券市場發聲”，但他認為當前華爾街對財政部 行動的憤怒 主要是由意外被官方流動性支持打擊的鉅額空頭推動的。

 我想知道如果 Bessent、索羅斯和 Druckenmiller 還在量子基金，另一位財政部長做出這樣的舉動，他們會怎麼做。他們會嗅到水中的血腥味，直到收益率曲線完全崩潰。   讓債券市場發聲是對的 https://t.co/DEwpWZXE6n pic.twitter.com/DCiq4z7dup   — Nicholas Mugalli (@RealNickMugalli) 2026 年 8 月 25 日

股票和債券的表現如何？

最後一次檢查時，30 年期國債收益率為 5.23%，10 年期國債收益率為 4.70%，而兩年期國債收益率為 4.24%。

專門跟蹤美國國債收益率曲線長端的主要 ETF——包括 30 年基準債券——是 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: TLT)，週一收盤上漲 0.62%，至 82.56 美元。今年迄今下跌 6.03%，過去一個月下跌 0.83%，過去一年下跌 5.16%。

標準普爾 500 指數今年迄今上漲 11.58%。同樣，納斯達克綜合指數上漲 11.81%，道瓊斯指數上漲 10.41%。

週一，SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) 和 Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ) 分別跟蹤標準普爾 500 和納斯達克 100，收盤下跌。SPY 下跌 0.29%，至 763.47 美元，而 QQQ 下跌 1.00%，至 706.32 美元。與此同時，道瓊斯跟蹤 ETF State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE: DIA) 收盤上漲 0.27%，至 533.65 美元。

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