這家華爾街公司建議，繼續持有價值股，直到它們成為熱門話題——但仍未被廣泛關注
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。美國銀行策略師 Savita Subramanian 建議投資者繼續持有大盤價值股，稱其為 “頑固地低調”，並在市場波動中發揮穩定作用。她認為，與對利率上升敏感的成長股相比，價值股在近期提供了更好的收益和股息。儘管受到基金經理的忽視，價值股最近表現優於其他股票，得益於擴張的商業週期以及成長投資者中出現的 “人工智能疲勞” 跡象
作者：Barbara Kollmeyer
美銀表示，仍被低估的價值股已成為投資者的 “穩定器”。
雅詩蘭黛進入美銀的高增長股票篩選名單，超越了人工智能。
在 2021 年，美銀證券的策略師建議客户 “堅持持有大盤價值股，直到每個人都在談論它。”
在我們今天的電話會議中，美銀全球研究的美國股票和量化策略負責人 Savita Subramanian 堅持這一建議。她告訴客户，這一資產類別仍然 “頑固地處於雷達下”，那些 “隱形強勢” 股票正在爭奪關注。
價值股的基本定義是公司交易價格低於其內在價值，而基本面如市盈率則表明其被低估。增長股，尤其是人工智能相關股票，通常交易價格高於其內在價值。
Subramanian 認為，儘管市場似乎被大盤增長股主導，但在 2023 年、2024 年和 2025 年，大盤價值股在四個規模和風格類別中排名第一或第二。她表示：“在波動的市場中，它已被證明是投資者的穩定器。”
她表示，這一資產類別受到人口結構和新的利率制度的支持，在通脹保護的收入稀缺的情況下，利率上升和通脹通常為價值股創造了更好的環境。一個論點是：這些股票可以在短期內提供股息流和收益，而增長股往往依賴於未來的現金流，這可能更容易受到通脹和利率上升的影響。
她指出，投資者應該將一些價值股納入投資組合的更多理由是，她的週期指示器顯示商業週期在擴張中期已持續四個月。這對增長股來説並不是壞消息，但歷史上價值股的表現更為一致。
價值股的另一個優勢是，儘管增長股通常在利潤放緩或稀缺的時期領先，但公司的利潤普遍在上升並擴展。這通常對價值股更有利，因為 “投資者可以比較尋找更便宜的增長，” 她説。
與此同時，定位顯示價值股在基金經理中被更加忽視。她指出，主動管理基金對金融股的記錄性低配，以及在其他價值細分市場的輕度曝光。
一些科技產品現在也被視為價值股。Subramanian 表示：“估值現在以更具吸引力的倍數捕捉以前高倍數的增長股，而不僅僅是 ‘舊經濟’ 公司。”
最後，這位策略師表示，她看到增長投資者中出現了 “人工智能疲勞” 的跡象，他們希望通過提供高長期增長預測的買入評級公司來實現多樣化。
以下是美銀篩選的五年預計每股收益增長位於標準普爾 500 指數前五分之一的公司，且該公司給予買入評級：
圖表來源：美銀美國股票與美國量化策略，FactSet。
市場動態
美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）上漲，科技股領漲，因原油價格（CL.1）（BRN00）因伊朗和平協議的希望而下滑，國債收益率（BX:TMUBMUSD10Y）（BX:TMUBMUSD30Y）下跌。比特幣（BTCUSD）已突破 80,000 美元。
市場熱議
在 Nvidia 財報和週三關鍵通脹數據發佈前，新聞日程較為清淡。
一名巴基斯坦官員表示，與伊朗的談判取得了重大進展，而中國表示與伊朗的合作不應受到干擾。
半導體行業的 “熱芯片” 研討會將於太平洋時間上午 8 點開始，Nvidia、博通等公司的高管將出席。
標準普爾 Case-Shiller 房價指數將於東部時間上午 9 點發布，隨後是新房銷售和消費者信心指數，時間為上午 10 點。里士滿聯邦儲備銀行行長 Thomas Barkin 將在下午 4 點發言。財政部將在下午 1 點公佈 690 億美元的兩年期國債拍賣結果。
美國證券交易委員會正在調查人工智能對沖基金的近乎崩潰。
圖表分析
法國外貿銀行的首席外匯策略師 Kit Juckes 表示，他的圖表顯示，特朗普總統的第二個任期正在推動美元走弱，這與美國經濟表現或政策所表明的情況不符。歐元/美元（EURUSD）應在 1.12 左右交易——目前約為 1.16——但他表示，美元的強勢只有在國內數據變強並迫使美聯儲收緊政策時才會恢復。他指出，圖表的一個大問題是，壓制美元的不是美聯儲主席 Kevin Warsh，而是財政部長，因為他讓市場的資金成本低於經濟所需的水平。
熱門股票
截至早上 6 點，MarketWatch 上搜索最多的股票代碼如下：
強壯的男人：11 世紀掛毯的故事。
-Barbara Kollmeyer
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（完）道瓊斯新聞社
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