億萬富翁比爾·阿克曼在其 195 億美元的投資組合中，有 10.5% 投資於亞馬遜。潘興廣場的投資邏輯是什麼？

Pershing Square（ PS +2.13%），由知名投資者比爾·阿克曼（Bill Ackman）領導，已成為 亞馬遜（ AMZN-0.57%）最大的企業看漲者之一。儘管最近在投資組合重新配置中削減了對這家零售巨頭的持股，Pershing 仍持有近 860 萬股該公司的股票。

根據 Pershing 最新的 13F 文件，詳細列出了其股票投資組合，截至 6 月底，它持有超過 856 萬股亞馬遜股票。從金額上看，這超過 20 億美元，佔該投資組合的 10.5%。由於這兩個數字都相當可觀，因此值得探討阿克曼對亞馬遜持有看漲態度的理由。

比爾·阿克曼。圖片來源：Getty Images。

大規模擴張

Pershing 與其他投資管理公司不同的兩個因素是其對持有股票的極端選擇性以及其雄辯的首席執行官阿克曼，他能夠合理化這些選擇。在公司第二季度致股東的信中，通常由 Pershing 的創始人兼首席執行官撰寫，他提供了繼續持有亞馬遜的理由。

他認為，投資者普遍擔心在 人工智能（AI） 基礎設施上投入的大量資本。這尤其適用於亞馬遜，因為該公司已表示將把年度資本支出（capex）提高到約 2200 億美元，遠高於 2025 年的近 1320 億美元。這部分支出將主要用於數據中心的建設。

這項投資是為了支持亞馬遜的增長引擎——其強大而突出的雲業務亞馬遜網絡服務（AWS）。阿克曼寫道，AWS 從全球範圍內對 AI 的廣泛採用中受益匪淺，以至於該部門的 收入 顯著增長——從 2024 年和 2025 年的 20% 增長到 2026 年迄今超過 30%。

而這只是整體的一部分。它更為人所知的零售業務也在不斷增強，第一季度的單位銷量增長達 15%。順便提一下，這一數字是該公司自 2021 年以來的最高增長率。

展開

NASDAQ: AMZN

亞馬遜

今日變動

(-0.57%) $-1.49

當前價格

$260.58

關鍵數據點

市值

$2.8T 市值僅計算公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$260.28 - $263.89

52 周區間

$196.00 - $287.20

成交量

6.7M

平均成交量

49.7M

毛利率

50.77%

可持續增長

阿克曼展望未來，他和他的團隊認為亞馬遜可以以至少 20% 的速度複合增長總收益，這在初看起來對於這樣一家龐大且成熟的公司來説似乎過於樂觀。

然而，我們正生活在人工智能的時代，許多專家認為我們僅僅處於一個非常漫長且持久的增長週期的開始。即使這位著名投資者的觀點顯得有些樂觀，AWS 仍將從中受益，特別是如果它投入大量資本來增強這一業務。同時，零售部門也有望繼續表現出色。

我認為阿克曼對亞馬遜的看法是正確的。