美光科技預計收入將達到 500 億美元，隨着 AI 內存市場的繁榮，MU 能否突破 1,034 美元？
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。美光科技報告了 2026 年第三季度創紀錄的收入為 414.6 億美元，並預計第四季度收入將達到 500 億美元，毛利率為 86%，這得益於激增的人工智能內存需求。公司已開始大規模發貨 HBM4，並宣佈了包括 100 億美元研究實驗室擴建在內的重大長期投資。儘管基本面依然強勁，但風險包括峯值定價的可持續性和潛在的產能增加。股票在 932 美元附近整理，關鍵阻力位在 1,034 美元
TradingKey - 美光科技在 8 月 25 日收盤時為 932.97 美元，較收盤日上漲 2.48%。由於美國市場在 8 月 26 日仍然關閉，美光科技顯示出整合的跡象，並在經歷了創紀錄的盈利調整後積極等待下一個事件。美光報告稱 2026 財年第三季度的收入創下紀錄，達到 414.6 億美元。美光科技預計 2026 財年第四季度的收入將達到 500 億美元，毛利率為 86%。交易者下一個關注點是，HBM 價格是否能保持強勁，足以讓美光突破 1,034 美元的阻力位。
記錄的第三季度業績顯示內存週期的變化
美光科技在 2026 財年第三季度的收入為 414.6 億美元。一年前，這一數字為 93 億美元，而在上一季度為 238.6 億美元。此外，美光公佈的 GAAP 每股收益為 24.67 美元，非 GAAP 每股收益為 25.11 美元。美光的經營現金流為 253.9 億美元。該業務的 GAAP 毛利率為 84.6%。
從經營槓桿的角度來看，這表明內存供應緊張、產品組合豐富以及來自人工智能的需求激增的結合。雲內存的收入為 137.7 億美元，核心數據中心的收入為 115.2 億美元。美光越來越多地向高端 HBM 和服務器內存發展，而美光之前更多依賴於傳統的個人電腦和手機。
500 億美元的第四季度指引再次提高標準
截至目前，美光官員尚未下調 2026 財年第四季度的任何指引。美光預計收入為 500 億美元，正負 10 億美元。2026 財年第四季度的毛利率預期為 86%。GAAP 稀釋每股收益預計為 30.73 美元，正負 1.00 美元，非 GAAP 每股收益預計為 31.00 美元，正負 1.00 美元。根據中間值，收入環比增長 21%。
毛利率預測是交易者應重點關注的數字。這表明內存價格仍然有利，供應緊張。這對盈利是積極的，但也建立了更高的比較標準。如果出現 HBM 價格、傳統 DRAM 價格或客户承諾減弱的任何跡象，估值可能會出現顯著下調。
HBM4 和 8 月投資延續人工智能主題
美光已開始為其主要客户的平台進行 HBM4 的高容量出貨。該產品還向多個最終客户提供了資格樣品。預計基於 1 納米工藝的 HBM4E 的量產將在 2027 日曆年進行。美光還向關鍵服務器生態系統合作伙伴發出了 256 GB DDR5 RDIMM 的資格樣品。
8 月增加了三個長期催化劑。美光風險投資於 8 月 13 日啓動了 2.5 億美元的 Paradigm 基金，以投資於人工智能模型、人工智能基礎設施、人工智能企業應用和物理人工智能。8 月 20 日，美光宣佈計劃在愛達荷州博伊西投資高達 100 億美元用於美光研究實驗室。在接下來的十年中，美光將利用這一風險投資來資助長期研究、大學合作、全球衞星實驗室和生態系統合作伙伴關係。四天後，美光開設了一個 60,000 平方英尺的培訓設施，以擴大其國內勞動力。
這些公告對短期盈利沒有實質性影響，但確實展示了美光在當前 HBM 短缺之外進行投資的承諾。這一承諾旨在讓美光繼續開發先進的人工智能技術，同時增加其國內生產和人才。
風險不再是需求，而是經濟高峰持續多久
美光當前強勁的基本面背景是由於客户需求強勁。在 8 月 26 日之前，美光沒有宣佈正式降低盈利指引。
美光價格圖表 - 來源：Tradingview
主要風險在於當前強勁的客户需求能持續多久。內存仍然是週期性的，當前的高價可能會鼓勵行業增加產能。如果超大規模客户的人工智能支出放緩，這可能導致對 HBM、服務器 DRAM 和存儲的需求減弱。
目前數據顯示，供應在收縮中趨緊。美光在 8 月 24 日與其他半導體行業一起下跌 5.83%；在 8 月 25 日反彈 2.48%。這種波動可能是由於估值和行業特定交易造成的，而不是對美光的需求警告。
關鍵水平
最後一次完成的收盤價為 932.97 美元。908.20 美元是支點，883.46 美元是短期支撐。更強的移動平均支撐位於 815.41 美元。向上移動的阻力位為 1,034.50 美元，如果突破該水平，價格可能會升至 1,156.40 美元和 1,254.45 美元。相對強弱指數（RSI）為 51，處於中性狀態，價格接近其信號線。
美光股票在 908 美元以上仍然看漲嗎？
答案是肯定的，儘管它仍處於整合交易區間。美光仍在一個大型對稱三角形內交易，只要價格在 908.20 美元以上，恢復的更高水平將得以維持。若收盤突破 1,034.50 美元及下降趨勢線，將確認買方重新控制市場。
什麼可能打破美光的人工智能主題？
超大規模客户的人工智能資本支出放緩將是一個風險，加上行業產能增加、價格競爭和利潤率疲軟，以及美光在推進先進製造時的執行風險。考慮到當前的高毛利率，價格預期的微小變化將對盈利產生重大影響，並對股票倍數產生重大變化。
總結
考慮到美光的財務狀況和人工智能內存出貨情況，美光在 8 月 26 日進入時處於強勁的盈利位置。第三季度業績強勁，預計第四季度收入為 500 億美元，預期毛利率約為 86%，以及 HBM4 的高容量出貨，美光在競爭中處於良好位置。
美光在八月份的就業創造舉措為公司未來的成功奠定了基礎，但在短期內的重要性較低，特別是在 HBM 執行和定價方面。$908 是維持股票上漲趨勢的技術支撐線。突破$1,034.50 將顯示出股票的看漲結果，牛市的最終目標為$1,156，而大幅下跌至$883 和$815 則意味着對$908 的競爭性報價。
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