會議記錄：Netskope 2027 年第二季度財報電話會議

Netskope（纳斯达克股票代码：NTSK）于周三召开了 2027 财年第二季度财报电话会议。以下是会议的完整记录。

Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。

访问完整会议记录请点击 https://edge.media-server.com/mmc/p/x6yzcqmo/

摘要

Netskope 报告称，2027 财年第二季度业绩强劲，年度经常性收入（ARR）达到 8.99 亿美元，同比增长 27%，收入增长 29% 至 2.21 亿美元，超出预期。

公司强调了围绕人工智能安全的战略举措，推出了多个新产品，如 Agentic Broker、AI Guardrails 和 AI Gateway，并报告了显著的客户参与度和销售管道增长。

对 2027 财年第三季度的未来指引包括收入在 2.27 亿至 2.29 亿美元之间，继续专注于增加销售代表并利用人工智能安全机会。

Netskope 强调了其通过 Netskope One 平台和 NewEdge 私有云网络所拥有的竞争优势，确立了其在人工智能安全和 SASE 市场的领导地位。

管理层指出，在战略合作伙伴关系方面取得了显著进展，包括与 Nvidia、CrowdStrike 和 Amazon 的合作，以及 Catalyst 托管服务提供商计划的推出。

完整记录

操作员

感谢您的耐心等待，欢迎参加 Netskope 2027 财年第二季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅听模式。在发言者发言后，将进行问答环节。现在我将会议交给首席传播官兼投资者关系官 Michelle Spover，请开始。

Michelle Spover，首席传播官兼投资者关系官

下午好，感谢您今天的参与。与我一起参加会议的还有 Netskope 首席执行官兼联合创始人 Sanjay Beri 和首席财务官 Drew Del Matto。今天早些时候发布了我们 2027 财年第二季度财务业绩的新闻稿，并已发布在我们的投资者关系网站 investors.netskope.com 上，附有补充演示文稿。在我们开始之前，请让我提醒大家，今天电话会议上我们所做的某些陈述是前瞻性的，包括与我们第三季度和 2027 财年整体指引、市场机会、增长前景、销售增长、竞争地位、人工智能的影响以及对人工智能安全的需求相关的陈述。这些前瞻性陈述受到已知和未知的风险和不确定性的影响，这可能导致实际结果与这些陈述所预期的结果存在重大差异。此外，这些陈述仅适用于今天，我们没有义务在未来更新它们。有关风险和不确定性的详细描述，请参阅我们的 SEC 备案文件以及我们的财报新闻稿。

最后，除非另有说明，我们在此次电话会议上讨论的所有财务指标（除收入外）将基于调整后的非 GAAP 基础。我们已在财报新闻稿中提供了这些非 GAAP 财务指标与最直接可比的 GAAP 财务指标的对账。现在我将会议交给 Sanjay，讨论我们的业务势头和第二季度财务表现的亮点。

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

我们在第二季度取得了强劲的业绩，反映出市场对 Netskope 独特平台的持久需求。在人工智能时代，安全性和网络现代化已变得不可分割，企业再也无法在安全性和性能之间做出妥协。随着企业拥抱人工智能和云计算，他们需要一种现代架构，能够理解当今互联网、云和人工智能环境的上下文和意图。这种架构必须保护跨越数千个云和私有应用程序及数据存储、数十亿个网站和其他目的地的海量交易和数据，并且必须实时以高速和数据主权的方式检查和控制流量。随着交易和数据的数量和速度，以及发起这些交易并处理数据的人类和人工智能代理的数量呈指数增长，对这种架构的需求变得愈加迫切。Netskope 通过我们的 Netskope One 平台和 NewEdge 私有云网络独特地提供了这种现代、可扩展、弹性和主权的实时架构。

这就是客户选择我们作为值得信赖的合作伙伴的原因，帮助他们在不妥协安全性、性能或控制的情况下，抓住这一我们时代最具定义性的技术之一的巨大潜力。这使我们在 3360 亿美元的总可寻址市场中，能够很好地应对 1700 亿美元的人工智能安全新市场机会。我稍后会再谈到这一点。首先，分享一些季度亮点。

我们在第二季度结束时的年度经常性收入（ARR）为 8.99 亿美元，同比增长 27%，新增净 ARR 为 5400 万美元。收入同比增长 29%，达到 2.21 亿美元，超出我们的指引，净留存率（NRR）提高至 114%。我们的业绩超出预期，运营利润率同比提高 11 个百分点，达到负 9%，显著高于我们的指引范围。随着企业继续为人工智能时代现代化基础设施，Netskope One 平台的 25 个安全、网络、分析和人工智能产品的需求依然强劲。

我们对最近宣布的人工智能安全套件的进展感到特别鼓舞。虽然还处于早期阶段，但我们看到这些产品的客户参与度强劲，快速生成了销售线索，已经有一些交易达成，许多其他交易目前处于概念验证（POC）阶段。全球企业仍然战略性地专注于现代化他们的安全和基础设施，减少技术扩散，保护敏感交易和数据，确保数据主权，当然，还有安全使用人工智能。

在我与 CXO 的日常对话中，一个热门话题是人工智能创造了成倍增加的交易和数据，以及更复杂的攻击面——以及现代化与人工智能采用如何密切相关。今年春季的神话时刻强调了这一领域变化的速度。前沿模型和越来越强大的开放权重模型的创新速度正在加速发现漏洞和增强防御的能力，达到人工智能的速度。

但这种加速是双向的。这些模型也降低了攻击者的门槛，压缩了从发现到利用的时间，并通过人类对手以及越来越多的以机器速度运作的自主人工智能代理扩展了攻击面。我们已经看到这一点，人工智能代理逃离孤立环境，利用漏洞，提升权限，横向移动，窃取凭证——即使它们没有被明确指示去攻击。

它们只是被要求完成一个网络安全基准，当预定的路径证明困难时，找到了另一条通往答案的路径。这或许是网络风险超越人类攻击者的最清晰例证。利用人工智能，恶意意图不再是安全的门槛。一个代理不需要被提示去成为坏演员。相反，一个明确的任务、足够的自主权和一个可以被规避的环境就足以造成损害。

所有这些都强调了流氓代理风险不是孤立事件或失误。这是 CISO 今天面临的一个真实且新兴的控制风险，显著扩大了安全问题。这就是为什么人工智能安全正成为企业的一个关键优先事项。挑战不再仅仅是如何保护人工智能模型或防止员工使用人工智能。关键在于如何为企业提供所需的可见性、控制、保护和性能，因为人工智能正深入嵌入到他们的人员、应用、数据和日益自主的代理中。

在本季度，我与客户进行了超过 100 次对话，几乎每一次 CISO 或 CIO 都会回到同一个问题：我们如何在不失去 IT 安全控制的情况下更快地使用人工智能？IT 和基础设施领导者不想对使用人工智能说不。他们想安全地说是。让我分享他们面临的一些挑战，以及 Netskope 如何帮助解决这些问题。首先，让我们从可见性开始。我与之交谈的关于人工智能安全的大多数客户并不知道人工智能模型和应用是如何被使用的，哪些公司数据被输入其中，代理在他们组织中的位置，他们可以访问什么，以及他们在做什么。Netskope 的平台通过允许公司回答 “我在使用什么人工智能？” 这个问题来解决这个问题，包括通过我们的 AgentIQ Broker 提供对代理和 MCP 流量的全面可见性。它弥合了人类或代理与 LLM 交互或机器对机器工作流之间的差距。Agentic Broker 已成为客户保护人工智能的自然起点，并在他们应对未授权和未监控的人工智能使用时成为游戏规则改变者。

此外，我们最近发布的人工智能指挥中心为客户提供了一个统一的、实时的、持续的和相关的视图，显示他们的人工智能风险在哪里，并提出政策和补救建议，帮助他们采取行动。客户面临的第二个问题是如何在人工智能周围建立正确的防御层，以防止特定于人工智能的威胁，如提示注入和越狱，并确保模型遵循公司政策，防止误用或不当响应。

想象一个场景，攻击者试图通过多轮攻击来覆盖系统规则，以便提取数据。我们的人工智能护栏解决方案正是为了帮助客户解决这个问题。此外，我们的人工智能网关保护私有应用程序、自主代理和 LLM 之间的 API 流量，可以在本地或云中部署。第三，客户需要一个高性能的网络，能够处理异常数量的人工智能交易和数据，以及越来越多的高度互动、对延迟敏感的代理通信，同时确保遵守严格的法规，包括数据主权。

我们的 NewEdge 私有云覆盖全球 120 多个数据中心，我们在每个地点的统一平台上运营所有产品，创造出独特的性能和主权优势。NewEdge 还允许客户定义基于地理的政策，以精确控制他们的人工智能安全和网络处理发生的地点，使他们在交易和数据的流动中拥有主权。客户们看到，今天的人工智能环境已经成为安全的一个分水岭时刻。

与人工智能安全相关的销售线索正在快速增长，交易正在进入概念验证阶段。事实上，我们估计大约三分之一的人工智能安全销售线索已经进入或即将进入重要的 POC 阶段。一般来说，企业遵循其结构化的预算、验证、执行批准和采购生命周期，这通常需要 6 到 12 个月。让我分享一些在第二季度达成的早期人工智能安全胜利及我们为客户解决的用例。

首先，一家位于 EMEA 的全球电子制造商需要对代理流量（或称 MCP 流量）进行可视化；了解相关风险；实现治理；并应用控制点以执行政策。在第二季度，他们扩大了现有的 Netskope 部署，增加了包括 AI Guardrails、我们的 DLP、AI SecOps Agent、Agentic Broker 和 AI Gateway 在内的广泛 AI 安全产品。他们正在建立控制措施，以安全地拥抱代理 AI，而不是不得不减缓或关闭它。

在另一个例子中，一家大型汽车保险公司接到领导层的指示，推动全公司范围内的 AI 采用，但他们意识到在没有合适的安全和治理基础的情况下，无法以这样的速度推进。在第二季度，他们扩大了 Netskope One 平台，增加了 AI Guardrails、AI Gateway、带 DLP 的 Agentic Broker 和红队测试，赋予他们可视化、控制和保护措施，以自信地推进 AI。这些成功展示了我们如何使客户今天能够接受 AI，让他们安全地使用 AI，而不是阻止它，并更快地与之合作——但同时确保他们的交易和数据受到保护，他们的 AI 使用受到治理，代理在适当的边界内运作。Netskope 提供了这种 AI 运行时安全性，配备了客户需要的保护措施和高性能网络，使他们能够广泛采用 AI，而不妥协安全性或用户体验。随着安全领导者在日益复杂的 AI 环境中导航——从开放权重模型到封闭前沿模型，从协作助手到自主代理，以及从传统 AI 应用到基于 MCP 的交互——他们需要一个能够看到、理解和治理所有这些内容的平台。

这正是 Netskope One 从一开始就建立的目标。我们的 AI 原生平台旨在为客户提供对所有交易、用户、代理、工具调用、数据等的细粒度可视化和实时上下文控制。这包括动态和智能地理解这些交易的性质、意图和风险，结合高性能的私有云网络，提供安全性和性能，并实现实时政策和安全执行。

在 AI 时代，这一基础变得更加重要。我们很高兴看到我们的产品市场契合度和战略在现有客户中产生了重要的共鸣，同时也在新客户中形成了强大的 AI 机会管道。除了我们在 AI 安全方面的早期成功外，我们的平台销售模式继续推动我们 SSE 和 SASE 业务的势头，客户越来越多地在 Netskope One 产品组合中采用更多产品。

在第二季度，年经常性收入超过 100,000 美元的客户数量同比增长 23%，而现在 59% 的客户使用四种或更多 Netskope One 产品，较一年前的 51% 有所上升。在第二季度，我们在金融服务、制造业、医疗保健、电信和政府等关键垂直领域取得了新的客户和扩展胜利。让我分享几个例子，说明我们为客户解决的关键问题。

首先，客户继续选择我们的 Netskope One 平台以实现云和 AI 的现代化。正如我之前提到的，现代化是安全采用 AI 的重要前提。因此，客户正在采用我们的 SSE 和 SASE 产品作为基础设施和基础，以便在此基础上构建并采用我们的 AI 安全产品。我们在一家美国金融服务公司的新客户胜利中看到了这一点，该公司将云现代化和 AI 赋能作为推动未来增长和规模的关键举措。

我们在网络和安全方面的差异化帮助我们赢得了一笔竞争交易，他们在我们的 SASE 产品组合中购买了八种产品。此外，他们还选择了我们的 AI Guardrails 和 Agentic Broker AI 安全产品。同样，我们与一家领先的科技公司达成了另一笔云现代化 AI 交易，该公司需要改善 SaaS 和云的可视化和数据保护，保护和治理 AI 使用，包括影子 AI，并监控和控制 MCP 流量。

再次，我们的单一统一平台和高性能的 NewEdge 网络是这笔交易中与竞争对手的差异化因素。我们还继续看到客户用我们为规模而构建的现代 SASE 架构替换传统基础设施。例如，一家财富 500 强医疗保健提供商选择 Netskope 来现代化安全，替换分散的传统系统，并通过统一平台整合供应商。

这样做需要保护高度敏感的知识产权和其他数据以符合监管要求，并安全地启用和治理日益增加的生成 AI 使用。我们高度细粒度的上下文控制、统一的数据保护和 NewEdge 高性能是赢得这笔七位数多产品交易的关键驱动因素。最后，数据主权在高度监管的行业和政府中对客户变得越来越重要。

例如，我们与一家欧洲政府机构扩大了合作，他们选择我们是因为我们的数据主权能力，并购买了我们的数字体验管理产品，以配合我们在国内的 NewEdge 网络，以优化用户体验。另一个例子是与一家金融服务公司的新合作，其中数据主权是符合监管要求的关键。除了通过我们的 NewEdge 数据平面实现这一点，这些数据平面在主权边缘运行我们所有的产品，他们还用 Netskope 的统一 SSE 平台整合和现代化了他们的传统网络安全工具。

正如这些胜利所展示的，客户正在向 Netskope 迁移，以现代化他们的网络，成为云和人工智能时代的核心安全平台，并消除安全性与网络性能之间的权衡。稍微转变一下话题，我们一直相信开放、行业合作和生态系统内的集成。今年早些时候，我们加入了 Anthropic 的 Project Glasswing 和 OpenAI 的 Daybake 计划，并与这些及其他云和人工智能合作伙伴发布了集成。

这些合作伙伴关系展示了 Netskope 在更广泛的人工智能和安全领域中所扮演的重要角色。在第二季度，我们继续扩展和深化这些合作关系。除了宣布重要的新合作伙伴关系外，我们还很高兴加入了 Nvidia 的 Open Secure AI Alliance，这是一个致力于构建开放前沿人工智能工具的行业领导者联盟，防御者可以检查、调整和信任这些工具。世界需要开放和封闭的前沿模型，主动且谨慎地在整个人工智能生态系统中进行协调，以真正为世界带来积极和有影响力的结果。

Nvidia 是一个出色的合作伙伴，这一举措加速了我们构建开放人工智能工具的承诺，确保我们的企业客户能够信任、调整并安全地在其环境中部署先进的人工智能。我们还很高兴加入了 CrowdStrike 的 Project Quiltworks，将 Netskope 的实时数据集成到 Falcon 的下一代 SIEM 中，为用户、应用程序和数据提供关键洞察，帮助防御者自动关联风险并更快地优先采取行动。

我们还继续扩大与 Anthropic 的合作，将我们行业认可的数据丢失防护和威胁扫描与 Claude Enterprise 集成。此外，我们宣布与 Amazon Bedrock Agent Core 集成，将 Netskope AI Guardrails 引入 AWS 客户的代理工作流。这使得组织能够在生产中使用人工智能代理，并确信人工智能代理被允许做的事情与它实际做的事情是相同的。

最后，在市场推广合作方面，我们推出了 Netskope Catalyst 管理服务提供商计划，以简化基于 Netskope 解决方案的托管服务交付。正如我们过去提到的，我们重视与全球 MSP 的合作伙伴关系，并将其视为中型市场增长的重要工具和杠杆。上个季度我谈到了 Netskope 如何改变我们的运营方式，以及人工智能如何加速我们的产品速度。

在第二季度，我们保持了创新的快速步伐。让我分享一些这些创新。上个月，我们推出了 Netskope One Dataset Command Center，这是一个统一的控制平面，可以发现、理解和保护敏感数据，无论它存在于何处——在云中、网络上、内部、端点、电子邮件中，还是在人工智能应用程序中。它直接解决了我从各地首席信息安全官那里听到的问题：他们仍然缺乏对敏感数据的中央概览。

这种碎片化代表了一个巨大的、未被充分服务的市场机会，适合一个能够统一它的平台。Dataset Command Center 的构建旨在通过关联来自 DLP、DSPM、CASB、SWG 等的信号，使团队能够在几次点击中从发现风险转向修复，而不是在不相连的工具之间进行多天的调查。Dataset Command Center 与我们在上个季度 AgentScope 中推出的 DLP AI SecOps Agent 并行。随着客户扩大对人工智能的使用，他们越来越关注优化每个工作负载的成本和性能。

这创造了对专为人工智能构建的网络优化的日益增长的需求。在七月，我们宣布了我们的 AI Fast Path 技术的实际结果。AI Fast Path 优化用户、站点和代理到人工智能目标之间的网络路径，以获得更快的推理结果，并最小化首次令牌的时间，以加速代理人工智能工作流。在我们 NewEdge 网络的实际测试中，AI Fast Path 将延迟减少了多达 90%。NewEdge 每天分析数千万条路线，评估延迟、抖动和数据包丢失等因素，最终进行数万次路线更改，以识别 AI 流量的最快、最可靠路径。除了人工智能，我们还在 Netskope One 平台上继续创新，包括在第二季度交付对我们的企业浏览器和零信任访问解决方案的增强。最后，我们增强了我们的平台，以应对量子计算的进展，这缩短了 Q-Day 的时间线——即一些现有的加密算法在互联网上的安全通信中将被破解的时间。复杂的威胁行为者正在追求 “现在收割，稍后解密” 的技术，以便现在存储加密数据包，以便在强大的量子计算机可用时进行解密。

这些趋势导致全球范围内政府在实施后量子加密算法方面设定了严格的时间表。为了应对这一点，Netskope 在其 SASE 平台中工程化并原生集成了 NIST 批准的后量子加密算法，在我们全球超过 120 个数据中心中实施，为全球带来了量子抗性加密。这帮助我们的客户过渡到量子安全环境，并满足其对全球 SaaS 和人工智能服务的敏感通信的监管要求。

我们坚信，我们已经并且正在继续构建适合当前时刻的正确平台。在第二季度，我们自豪地获得了第三方对我们在关键市场领导地位的重要验证。Netskope 再次被评为 Gartner 魔力象限中 SSE 和 SASE 的领导者，分别是连续第五年和第三年。同时，在 Gartner 的 SSE 关键能力报告中，Netskope 在所有四个类别用例中，包括基础 SSE、高级 SSE、私有应用访问和安全 SaaS 与 AI 赋能，排名前两名。

在相应的 SASE 关键能力报告中，Netskope 是唯一在三个关键用例中获得最高评分的供应商，包括基础 SASE 平台、零信任 SASE 平台和主权 SASE。此外，在上个月发布的 IDC 全球 SASE 市场报告中，Netskope 因其 SASE 领导地位而受到认可，指出我们的单一政策引擎、共同数据模型和 NewEdge 的分布式执行是显著的差异化因素。

这也指向一个至关重要的理解：虽然 AI 主导了讨论，但现代云和网络安全是企业安全采用 AI 的基础，而不会影响性能。事实上，随着代理基础设施的不断增长，客户越来越认识到速度是一个明显的竞争优势，而 Netskope 提供了最佳的推理路径。我在过去分享过 Netskope 的 AI 原生理念——不仅体现在我们如何构建市场领先的平台上，还体现在我们如何运营我们的业务。

今天，AI 正在加速我们公司内部的工作，帮助我们比以往更快地创新和扩展我们的 Netskope One 平台，同时加速销售代表和解决方案工程师的培训，简化客户支持，招聘和培养人才，以及自动化其他流程。我们的团队已经适应了这个新时代，使我们能够更快地行动，更高效地运营，并以更大的杠杆进行扩展。最后，Netskope 位于云、AI、网络和安全的交汇点，定位我们去应对一个巨大的市场机会，而我们仍处于捕捉这一机会的早期阶段。

我们正在有效地扩展我们的市场推广引擎，以利用这一机会，同时继续快速创新并加深与客户和合作伙伴的战略关系。我们的目标是成为现代 AI 企业的基本适应性结构，我们相信我们的差异化架构、技术、领导力和不断增长的客户基础创造了一个持久的结构性护城河，随着时间的推移将不断增强。我对我们第二季度在每个关键指标上的超预期表现感到满意，并为我们的 Netskope 团队感到自豪，他们不断体现出定义我们文化和我们所代表的勇气、决心、诚信和韧性。

同时，我也感谢成千上万信任 Netskope 的客户，帮助他们在我们这一生中经历的两场伟大技术革命——云和 AI。接下来，我将把电话转给 Drew。

Drew Del Matto，首席财务官

谢谢你，Sanjay。正如你刚刚听到的，我们的业务需求强劲，我们的平台销售模式持续获得动力，我们正在快速创新。在分享我们的第二季度业绩之前，请让我提醒您，所有财务比较均为同比和非 GAAP 基础，除非另有说明。接下来是我们的第二季度业绩，年度经常性收入（ARR）增长 27%，达到 8.99 亿美元。新增 ARR 为 5400 万美元，增长 9%。收入增长 29%，达到 2.205 亿美元，超出我们的指导范围。

各个地区的需求持续强劲。EMEA 地区的收入增长 37%，亚太地区增长 31%，美洲增长 25%。我们还看到我们的业绩在客户扩展和留存率中得到了反映。净留存率（NRR）上升至 114%，我们的毛留存率（GRR）再次创下历史新高，在第二季度再次上升。剩余业绩义务（RPO）同比增长 36%，达到 13.5 亿美元。接下来是我们的客户指标，正如 Sanjay 所提到的，第二季度产生超过 10 万美元 ARR 的客户数量同比增长 23%，达到 1686 家。

这些客户占我们总 ARR 的 87%，而 Netskope One 平台的采用率持续增加。在第二季度末，59% 的客户使用四种或更多产品，而一年前为 51%；41% 的客户使用五种或更多产品，较一年前的 35% 有所上升。我们的平台扩展持续加速，我们向 Netskope One 平台添加了超过 25 种产品。这一持续的创新将我们的市场机会扩大至 3360 亿美元，并延长了我们的增长跑道。

转向收入报表的其余部分，我们的投资保持谨慎。我们正在展示来自于我们平台和基础设施的运营杠杆，这些平台和基础设施是为了规模而构建的。毛利率为 77%，同比增加约 2 个百分点。这一增长得益于我们新边缘架构的规模效益，我们继续朝着长期目标 80% 毛利率的方向前进。第二季度的运营利润率为负 9%，与去年第二季度相比，令人印象深刻地改善了 11 个百分点，显著超出我们的指导。

这一改善是由于随着收入增长而在损益表上实现的运营杠杆。最大的贡献来自于研发，相较于去年，研发占收入的比例改善了约 8 个百分点。Netskope One 的共同平台架构提供了 Sanjay 之前提到的快速产品速度。在我们高效扩展的同时，我们的 AI 投资正在加速这一速度。销售和营销费用作为收入的比例基本持平，因为我们继续扩大现有销售团队并投资于承担配额的销售代表，以应对我们面前的巨大市场机会。

与去年第二季度相比，管理和行政费用作为收入的百分比改善了约 1 个百分点，反映出我们基础设施的杠杆效应。每股净亏损为 0.03 美元，使用 405 百万加权平均股份，超出了我们的指导预期。截止2026年7月31日，使用库存股法计算的完全稀释股份数约为 511 百万股。负自由现金流为 2980 万美元，略高于我们的预期。这一好处源于我们在收入和利润方面的优异表现。

请注意，合同未来账单增长了 75%，反映出我们向年度账单的过渡。正如 Sanjay 所提到的，我们已经看到了人工智能带来的令人印象深刻的成果。这一转型包括将部分投资转向我们看到最大机会和需求的领域。因此，我们重新分配了在研发和管理费用上的支出，向我们的人工智能基础设施和代币倾斜。我们做出了艰难的决定，减少约 5% 的员工，以继续推动公司范围内的人工智能本土化。

最后，我们保持强劲的资产负债表，截至第二季度末，现金、现金等价物和可交易证券为 11 亿美元。以下是我们对 2027 财年第三季度和全年展望的一些建模要点和假设。首先，在年度经常性收入（ARR）方面，我们继续预计下半年净新 ARR 将同比增长。这遵循我们典型的下半年季度节奏，第四季度季节性更强。关于账单，提醒一下，我们正在将客户转向年度账单，这一过程比预期进行得更快。

我们预计在下一个财年中期完成这一过渡。这一转变暂时推迟了现金回收，但为我们提供了对现金流和客户承诺的强大前瞻性可见性。在现金流方面，我们预计第三季度的自由现金流在 1000 万到 2000 万美元之间。对于整个财年，我们现在预计资本支出约占收入的 4% 到 5%，与我们新边缘网络的持续基础设施投资相关。我们在投资者演示文稿的附录中提到了这些建模要点。

我现在将分享我们的指导，这反映出强劲的基础需求、人工智能安全产品的早期进展以及销售代表的持续增长。提醒一下，除非另有说明，这些数字均为非公认会计原则（non-GAAP）。对于 2027 财年第三季度，我们预计收入在 2.27 亿到 2.29 亿美元之间，增长约 24%，运营利润率约为负 8%，每股净亏损为 0.03 到 0.04 美元，使用约 4.15 亿加权平均普通股。

对于整个财年，我们正在提高我们的指导。我们现在预计收入在 8.88 亿到 8.92 亿美元之间，增长约 26%。我们很高兴将全年的收入指导提高超过我们第二季度的收入超预期。这反映了我们的势头和对需求持久性的信心。毛利率约为 77%，运营利润率约为负 9%，每股净亏损为 0.15 美元，使用约 4.15 亿加权平均普通股，正的自由现金流利润率约为。

总之，Netskope 解决方案的需求强劲，我们的平台势头持续增长，我们的快速创新步伐使我们在人工智能时代处于中心舞台。接下来，操作员，请开启提问环节。

操作员

谢谢，女士们、先生们。要提问，请在电话上按星号 1 1，然后等待您的名字被宣布。要撤回问题，请再次按星号 1 1。请稍等，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自 RBC 资本市场的 Matt Hedberg，您的线路已开启。

Simran，RBC 资本市场分析师（代表 Matt Hedberg）

大家好，我是 Simran，代表 Matt Hedberg 提问。感谢您回答我的问题，并祝贺你们的季度表现。首先，关于 ARR 和上个季度的 DSAL，您能否多谈谈一些重要的构建块，这些构建块可能指向 ARR 的加速增长？

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

很好，谢谢你的提问。首先，我们显然对第二季度的表现和我们在人工智能安全及其他领域的管道增长感到非常高兴。对我们来说，一个关键点是，我们看到人工智能安全的管道，其中一些在第二季度达成，但我们确实看到在下半年，尤其是第四季度，随着我们的销售代表逐渐上手，很多机会会出现。显然，这对我们的增长至关重要。大约 50% 的销售代表正在逐渐上手。

对我们来说，一个关键领域不仅是产品创新，还有继续增加销售代表的上手数量。这将在下半年发生，首先是在 EMEA 和 APJ 地区，我们在那里首先开始增加完全上手的销售代表，然后再到北美。

Simran，RBC 资本市场分析师（代表 Matt Hedberg）

很好，这很有帮助。然后再深入探讨一下人工智能部分。有没有办法量化一下，帮助我们评估这一贡献，以及您为何在人工智能时代处于良好位置？

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

是的，这是个好问题。当然。我无法与我们的客户或潜在客户进行对话。我曾在一个 AI 快速通道活动中，这是我们在全球各城市举办的活动。我在纽约，与一位大型全球媒体的首席信息官同台演讲。我们在各地举办这些活动。我们之所以处于良好位置，首先是当你查看我们的平台时——它确实是一个广泛的平台——现在超过三分之一的财富 100 强公司是他们的在线处理点。

他们将流量发送给我们。我们有一个公共网站，AI-index.netskope.com，您可以在这里实际查看今天企业中流经的 AI 流量。我们正在处理数万亿的 AI 连接。因此，我们之所以处于一个良好的市场位置，是因为我们已经看到了很多这样的流量。它已经通过 New Edge，这是一条用于 AI 交易推理的最快路径。因此，现在我们发布的这些新产品——对吧，年初的 Agentic Broker，Guardrails，以及上个季度的 AI Command Center——确实为这些流量提供了清晰的视角，让人们思考，这些流量是什么？

这些流量是来自代理、用户、提示、响应，还是其他什么类型的数据？我们为他们提供了所需的可见性，坦率地说，部署并不复杂。获取可见性非常简单，然后我们允许他们执行实时政策。对我们来说，这实际上是我们一直强调的几个方面的结合：我们运营着全球最大的私有云网络之一；我们发布了 AI Fast Path；将这一点与我们在理解云和 AI 的互联网语言以及数据保护方面的细致能力结合起来，您就拥有了一个几乎完美的流量治理点。因此，这是一个。您问的第二个问题与 AI 增长管道等相关。因此，我们在第一季度开始发布了许多 AI 安全产品。我们在第二季度发布了一些更多的产品，并且我们实际上已经在第三季度宣布了一个相关的产品，我们的数据集指挥中心。因此，对我们来说，这些产品正在进入 POC。我认为我们宣布的近三分之一的产品现在处于概念验证阶段。

企业遵循他们的正常周期——POC；在 POC 之后，他们会获得预算；然后进行采购，等等。因此，我们确实看到了正常的 6-12 个月周期。这就是为什么我们指出下半年，我们看到一些交易会完成，除了本季度将完成的交易。这个问题很好。

Simran，RBC Capital Markets 分析师（代表 Matt Hedberg）

很好。谢谢你们。再次祝贺。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 William Blair 的 Jonathan Ho。您的线路已开启。

Jonathan Ho，William Blair 分析师

嗨，下午好。

操作员

你好。你好。看起来 Jonathan Ho 已经断线。我们将继续下一个问题。请稍等，我们的下一个问题来自 Deutsche Bank 的 Brad Zelnick。您的线路已开启。

Bob，Deutsche Bank 分析师（代表 Brad Zelnick）

很好，谢谢你回答我的问题。我是 Bob，今天代替 Brad。Sanjay，我想继续讨论您的 AI 安全套件。看到产品的强烈兴趣真是太好了。您能否提供更多细节，说明在客户进行这些 POC 时，哪些产品在套件中最受欢迎，以及更广泛地说，您是否看到这些新功能帮助您接触到更多潜在客户，这些客户可能更难以接触？

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

是的，这是个好问题。那么，哪些产品受到欢迎？我总是回到用例。如果您是 CISO 或 CIO，您今天看到，您公司中很大一部分 AI 使用是由业务部门主导或是影子使用。许多公司的 AI 使用中有 90% 是这种情况。因此，您心中第一个问题是，等一下，告诉我，我在使用什么？我公司中存在哪些 AI？有哪些代理、哪些流氓代理、哪些授权代理、哪些 MCP 服务器？

给我这种可见性，然后显然执行我的政策。因此，可能并不令人惊讶的是，受到欢迎的东西是我们的 Agentic Broker。它的作用是什么？它照亮了您公司中存在的代理流量和代理，告诉您这些代理正在访问什么。它们是否访问我的企业 Office 365？它们是否访问私人数据？它们在做什么？因此，首先，Agentic Broker：这是您了解代理使用并执行政策的方式。

因为我们不是一个可见性平台，我们也是一个实时政策执行工具和平台。第二个是 Guardrails。Guardrails 查看每个提示和每个响应，并说，等一下，我如何确保除了 Netskope 可以为我提供的细致上下文——比如告诉我这是 Claude Code 的企业版本，还是个人版本——让我在使用时做出治理决策，确保它不会输出不符合我可接受使用政策的数据或内容？

我不希望它输出武器内容或不适合我公司听到的内容。Guardrails 是第二个部分，这实际上是我们开始发布的前两个产品。然后，实际上，我们在上个季度发布了我们的 AI Command Center。这是一个中央治理点，您可以在其中查看您公司中的所有代理使用。因此，我们预见到，随着时间的推移，这将成为另一个重要的推动力。

未知，分析师

谢谢。我想再问 Drew 一个问题。关于净新增 ARR 从上个季度开始逐步上升，您能否谈谈这种上升的驱动因素，以及是否有任何突出的地方？

Drew Del Matto，首席财务官

不，我认为整体业务需求强劲。有一些 AI 交易，但我认为总体上是业务需求。AI 管道仍然强劲。这是我们真正期望的，我认为，从长远来看推动这一点，并且在更长的时间内需求的强劲耐久性。

未知，分析师

谢谢你回答这个问题。

Drew Del Matto，首席财务官

不客气。

操作员

谢谢。

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

好问题。

操作员

请稍等，我们的下一个问题即将开始。下一个问题来自威廉·布莱尔的乔纳森·霍，您的电话已接通。

乔纳森·霍，威廉·布莱尔分析师

嗨，我回来了。希望这次我能回答您的问题。我想深入了解一下您关于量子安全加密的评论。您能谈谈这种能力吗？这是否为您打开了新的机会，或者提高了您的胜率？我想了解更多相关信息。

桑杰·贝里，首席执行官兼创始人

是的，问题很好。当您考虑我们现在在全球范围内实施的内容时，它确实允许我们的客户——无论他们是用户，还是来自制造车间，或来自任何系统——使用量子抗性加密与 Netskope 进行通信。我们使用的是基于格的加密，这几乎是 NIST 推荐的标准。因此，向互联网进行通信的关键部分得到了保护。

那么这为我们打开了什么呢？实际上，它使我们在建议人们实施量子抗性加密的时间表上走在了前面。因此，对于我们和我们的客户来说，这意味着，等一下。如果我是金融服务公司或医疗保健组织，我知道不需要做任何事情——实际上，如果您是 Netskope 的客户，您现在并不需要做任何事情来启用量子抗性加密——您拥有 Netskope，您拥有这个平台，我们已经为您构建了这一点。

这确实使我们能够做到这一点。然后，随着网站和 AI 应用程序采用更多并支持量子，Netskope 已经准备好：当该网站或该应用程序支持时，Netskope 将能够使用量子抗性加密与其进行通信。因此，这是一种未来保障，它现在允许人们满足其监管环境，并允许人们现在使用它。因此，这对我们来说是一个关键。我们总是希望走在趋势前面，这是一个很好的例子。

因此，这将帮助我们，显然，在概念验证中继续保持我们的高胜率，当我们进入 POC 时胜率超过 80%。这可能是一个很好的参考。

乔纳森·霍，威廉·布莱尔分析师

非常好。您能否给我们提供一些关于联邦政府领域的更新，以及您在 FedRAMP High 或一些赞助机构方面的机会，以及一些新机会，特别是在政府方面的零信任计划？谢谢。

桑杰·贝里，首席执行官兼创始人

是的，很好。因此，我们认为我们在联邦市场上处于非常有利的位置。如您所知，我们获得了 FedRAMP 认证——FedRAMP High 认证。我们开始建立我们的联邦团队。今年我们在美国联邦市场上引入了我们的联邦领导者。然后我们实际上一直在扩大我们的销售团队并进行建设。对我们来说，联邦市场是我们业务的一小部分，但却是一个非常重要的增长领域，我们为此拥有一个很好的平台。

我们对此感到非常满意，并能够在未来几年内为商业及其他联邦领域提供服务。

操作员

谢谢。请稍等，我们的下一个问题即将开始。女士们，先生们，我们要求您限制在一个问题内。下一个问题来自富国银行的理查德·波兰，您的电话已接通。

理查德·波兰，富国银行分析师

嘿，大家好，谢谢您接受我的提问。桑杰，我很好奇——我认为关于 AI 进展的评论非常令人鼓舞。我想您提到 AI 安全管道的三分之一已经进入 POC 阶段，而一般的销售周期是六到十二个月。我想从 POC 阶段来看，通常我们在六到十二个月的周期中大致处于什么位置，您对已经关闭的项目的提升情况有什么可见性，或者只是对货币化方面的早期迹象有什么看法？谢谢。

桑杰·贝里，首席执行官兼创始人

是的，这是个好问题。我们确实看到了 AI 安全的胜利。我们在开场时谈到了一些，它们遍布金融服务、科技公司等领域。因此，我们看到了良好的进展，人们真正采用了我们的 AI 安全。但如果您回顾一下，我们实际上在今年第一季度发布了我们的 AI 安全产品。我们在第二季度发布了一些更多的产品，比如 AI 指挥中心，然后在本季度发布了一个相关产品，我们的数据集指挥中心，就在三、四周前。

当您考虑企业的典型周期时，他们会进行评估。他们会看，好的，我的问题是什么？是的，了解 AI，理解它。让我评估一下。他们进入 POC，然后在许多情况下，对于 AI，他们会请求预算。可能是出于流动性，他们每季度召开一次委员会会议，询问，好的，我需要为此获得预算——获得批准——然后继续前进。

这就是正常的企业销售周期，确实属于六到十二个月的销售周期过程。因此，对我们来说，我们已经转化了一些早期的测试客户，因为他们能够更早地查看它。但实际上，我们看到一些进入 POC 的管道确实是在年末的后半部分，对吧？更多是在年末时一些正在转化。我们预计在第三季度将转化一些我们的更多测试客户及其他客户。

但我们看到管道建设，我们看到 POC 的建立，因此我们看到 ARR 的增长，这就是我对它的看法。我最后要说的是，AI 安全对我们来说——它不是一个产品，而是我们平台的一部分，实际上由多个产品组成。因此，客户随着时间的推移也会逐步采用其中的部分产品。因此，对我们来说，我们实际上是在构建 Netskope 的一个重要支柱，随着时间的推移，你会有许多产品，随着你在 AI 安全方面的成熟，你将与 Netskope 一起成长。

我们的目标显然是提前发布该功能，一个新产品，远在你需要它之前。所以这是一种很好的思考方式。

操作员

谢谢。请稍候，我们的下一个问题来自摩根士丹利的 Meta Marshall。您的线路已开启。

摩根士丹利的分析师 Ryan（代表 Meta Marshall）

好的。很高兴。这是 Ryan 代表 Meta 提问，感谢您接受这个问题。您能否提供有关 AI 产品组合销售的更多细节，以及这对销售周期的影响？您是否看到客户在更快地发展他们的安全堆栈时，销售周期缩短，还是由于潜在的更复杂周期而延长？任何额外的细节都会很有帮助，谢谢。

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

当然可以。绝对可以。所以如果你看看我们的 AI 安全，有现有客户，也有显然的新客户，我们会同时追求这两者。因此，如果你是现有客户，采用我们的 Guardrails 和 Agentic Brokers——其中一个优点是，我们是一个有机构建的平台；我们是从零开始构建的。我们在真正集成时发布产品。我们不仅仅是价格列表集成它们，我们实际上是在一个共同的 GUI、共同的政策、一个数据保护引擎、一个威胁保护引擎中集成它们。

这种有机的方法，纯粹地正确构建一个平台，使客户能够从技术角度非常容易地采用这些产品并实施它们。像 Agentic Broker 和 Guardrails，你可以启用它。如果你已经部署了我们的下一代 SWG 产品，你只需启用它，就可以试用。因此，这就是拥有它的好处。它是一个共同的 GUI 和 DLP。这是一个。还有另一组产品，比如 AI Gateway，它是用于覆盖你的 AI 流量的东西，可能是在你的公共云或数据中心内。

显然，你会安装它，对吧？所以你会部署它。因此，我们的目标就是尽可能简化，确保我们覆盖南北、东西，并且所有都是一个 GUI、共同的政策。所以我认为这使得客户在技术上部署更容易。尽管如此，他们仍然有自己的销售周期，对吧，但我们的目标是尽可能简化 POC 部分。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的 Brian Essex。您的线路已开启。

摩根大通的分析师 John（代表 Brian Essex）

嗨。谢谢您接受我的问题。我是 John，代表 Brian 提问。我想谈谈资本支出部分。您提到全年资本支出预计将占与 NewEdge 相关的收入的约 45%。所以我很好奇，这一增长主要是由需求驱动的产能，还是在预期的 Agentic 流量之前的预建？而且我很好奇，随着这些流量的增长，我们是否应该假设资本支出会随之扩大，还是随着时间的推移，架构会以较低的增量成本吸收这些流量？

Drew Del Matto，首席财务官

谢谢。很好的问题，John。看，这是持续的基础设施投资。再次强调，我们看到未来的强劲需求。我们一直说低个位数。我想我们说过在 3% 到 5% 之间。我们现在说 4%、5%。在 4% 到 5% 之间。所以我认为我们与之前所说的一致。老实说，我们看到了一些增长，我们的表现稍微超出预期，因此可能会稍微扩大一些。ARR 在收入之前就会到来。

从这个角度来看。我们认为我们在我们预期的典型范围内。其他考虑因素目前还不是一个因素。你知道，随着我们向前推进，我们会在这方面提供更多更新。

操作员

谢谢。请稍候，我们的下一个问题来自 Baird 的 Srinik Kothari。您的线路已开启。

Baird 的分析师 Zach（代表 Srinik Kothari）

嘿，大家好，我是 Zach，代表 Shrenik 提问。感谢您接受我们的提问。很高兴看到 NRR 回升至 114%，现在有 59% 的客户使用四个或更多产品，29% 的客户使用六个或更多产品。因此，你们仍然提供超过 25 种产品。那么我的问题是，我们应该如何看待 NRR 的自然上限，特别是随着 AI 安全、数据安全、SD-WAN 和其他模块的成熟？产品组合的广度是否为可持续的更高扩展创造了路径，还是企业规模的增加自然限制了 NRR，尽管美元扩展更强劲？

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

是的，我认为从 NRR 的角度来看，我们之前提到过，它可能会季度波动。我们所处的范围是 113、114、115。这个范围是我们在过去几个季度中看到的，这就是我们历史上看到的。虽然我们不对 NRR 进行指导，但我认为从定性上讲，我们知道，平均客户拥有四到五个产品，我们有很多机会进行多年的追加销售。客户和企业，正如你所知道的，像我们这样的平台相当广泛，他们通常会从一两个核心用例开始，然后在接下来的年份中不断增长。

因此，我们觉得我们所建立的平台和产品数量是一个持久的、正确的平台，将与客户共同成长。人工智能安全绝对会在不同客户和行业的不同时间线上成为净收入的一个部分。但对我们来说，这是一个重要支柱，我们对此感到非常满意，这将帮助我们推动扩展。

运营商

谢谢。我们的下一个问题来自 Piper Sandler 的 Aidan Perry。您的电话已接通。

Aidan Alvarabo，Piper Sandler 的分析师（代表 Aidan Perry）

嗨，我是 Aidan Alvarabo，感谢您回答我的问题。事情可能仍然处于早期阶段，但您能谈谈客户对新人工智能产品的基于交易的定价的反应吗？现在部署开始规模化了？使用水平是否支持比最初预期更大的承诺？谢谢。

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

是的。关于基于交易的定价，当您考虑我们的定价方式时，比如说代理经纪人，它不是一个用户，因此我们尝试以合理的方式进行定价，符合我们实际所做的事情。因此，如果您考虑代理经纪人，它涵盖了代理交易。所以我们按交易定价。我认为我们在互联网上看到的很多内容将是非人类的，因此，用户定价可能就不太合理了。

所以对我们来说，我认为人们明白；他们明白基于交易的定价是合理的。这是代理的思维方式。他们习惯于，对于推理定价——令牌——交易是一种提示和响应。我们一直在努力确保他们能够看到交易的数量，因此他们能够了解，当我购买时，这将是什么样子。所以我认为关键是与客户沟通，确保您透明，给他们一个查看的方式，然后根据使用情况进行合理定价。

我认为交易模型得到了良好的接受。您已经看到我们其他一些产品，比如 AgentScope，这是我们的人工智能代理——与人工智能安全分开。我们开始发布一些我们的人工智能代理，比如我们的 DLP SecOps 代理。这是基于结果的定价。例如，我们在成千上万的 DLP 事件中创建和找到那根针的结果，这是您想要的结果。对我们来说，我们致力于基于交易的模型，对于 AgentScope，则是基于结果的定价。

运营商

谢谢。我们的下一个问题来自 KeyBanc Capital Markets 的 Ishan Shetty。您的电话已接通。

Ishan Shetty，KeyBanc Capital Markets 的分析师（代表 Milan）

嗨，我是 Ishan，代表 Milan。再次感谢您回答这个问题，并为背景噪音提前道歉。Sanjay，您如何看待当前 SASE 的竞争格局？特别是，您认为目前的需求是否足够健康，以支持多个规模的供应商在长期内发展？然后，可能对此的一个快速跟进：在竞争的比拼中，客户选择 Netskope 而非竞争对手的主要原因是什么？

相反，您看到竞争对手在哪些方面赢得了 Netskope？再次感谢您回答这个问题，并祝贺您取得的季度成绩。

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

谢谢。如果您看看 SASE，我们有 25 个以上的产品。它们涵盖了从如何管理云和本地数据库到云防火墙、数字体验管理到企业浏览器的所有内容。如果您考虑 SASE 这个词，它不断扩展。越来越多的内容被纳入 SASE。事实上，过去有 20、30 个供应商，现在正整合到 SASE 中。因此，我认为更重要的是，安全和网络中最大的市场之一是数据和网络安全。

您过去购买的是盒子、设备、不同的数据保护系统、不同的 VPN 和不同的边缘防火墙，所有这些都在向 SASE 的简单性和现代化进行整合。从安全的角度来看，SASE 绝对是一个持久的、长期的市场，支持多个供应商——尤其是您正在整合这么多内容。此外，您看看我们在这个电话中讨论的人工智能安全。

那么，好的，这真的只是 SASE 的一部分吗？这是一个全新的市场吗？我们认为这是一个支柱，甚至在 SASE 之外。因此，对我们来说，我们知道在 SASE 中有一个非常持久、长期、良好的复合年增长率市场。我们是领导者。您在所有分析师报告中都看到了这一点。SASE 本身在不断增长，涵盖的内容也在增加。因此，随着 SASE 自然吸纳越来越多的市场，您会获得越来越多的可寻址市场。然后我们进入了人工智能安全，这是一个全新的可寻址市场，也是一个巨大的市场。

然后您有 AgentScope，这是我们的人工智能代理。所以，看看，我们在很长一段时间内并不缺乏可寻址市场。并且一如既往，坦率地说，在安全和网络中，大多数您交谈的 CIO 并不希望有一个平台来处理所有的安全和网络。他们并不想。他们希望有几个开放的平台。这就是我们致力于的——成为一个开放的平台，整合许多不同的系统，但与其他系统集成，比如您的 EDR，比如 CrowdStrike，一些新的集成等等。

因此，我们对未来和现在感到非常乐观。

运营商

谢谢。我们的下一个问题来自 Oppenheimer 和公司。您的电话已接通。

Nolan Genevine，Oppenheimer 的分析师（代表 Ittai Kidron）

嗨，我是 Nolan Genevine，代表 Ittai Kidron。感谢您提出我的问题。我想进一步了解一下关于销售团队 ramping 的一些评论。我记得您之前提到大约有 50% 的销售人员已经 ramped 到位，并且预计这一比例会在今年有所改善。您能否确认一下这是一个环比增长吗？当我们考虑到 ramped 销售人员的百分比时，任何更多的细节都将非常有帮助。

Sanjay Beri，首席执行官兼创始人

谢谢你。如果回顾一下去年的下半年，显然我们开始投资于新的销售人员并进行 ramping。我们在 EMEA 和 APJ 地区开始了这一进程，您也看到了这些地区的增长，随后在 NAM 地区也开始了，因为我们去年在 NAM 地区完成了一些领导层的建设，以便达到下一个规模的要求。这将导致完全 ramped 的销售人员数量增加。

这可能是一个更好的思考方式，随着时间的推移，我们将继续扩大我们的能力。此外，我们还在我们的财报电话会议上宣布了例如针对托管服务的 Catalyst 计划。这只是另一个迹象，表明我们正在继续扩大我们的合作伙伴关系。是的，我们正在增加更多的销售人员和更多的 SE，并且我们正在对他们进行 ramping。这一能力将在今年晚些时候和明年上线。

但我们也在扩大我们的合作伙伴关系，这对我们来说非常重要。AI 合作伙伴关系——例如 Anthropic。我们谈到了与亚马逊的合作关系，我们谈到了与 Nvidia 的开放安全 AI 联盟的合作。我们还谈到了与 MSP、SP 和 SI 的合作关系。所有这些都是我们在 ramping 和扩大市场团队时战略和计划的重要组成部分。考虑到如此高的胜率，我们自然会这样做。

操作员

谢谢各位女士们、先生们。队列中没有进一步的问题。现在我想把电话交还给 Michelle 进行结束语。

Michelle Spover，首席传播与投资者关系官

谢谢大家，感谢大家今天的参与。我们对第二季度的业绩感到满意，并且对业务的势头感到高兴。我们将继续专注于帮助企业进行云和 AI 转型，推动我们强大平台的持续创新，并在我们面前执行重大的机会。感谢您们的持续支持，期待在接下来的几周和几个月与许多人交谈。

至此，我们将结束此次电话会议。再次感谢。

操作员

今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

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