我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。一名聯邦法官拒絕了美國司法部要求迫使 Alphabet 出售其廣告技術業務部分的請求，裁定谷歌必須改變其數字廣告系統。此決定避免了對這一關鍵收入來源的潛在拆分，該業務在第二季度帶來了 816.3 億美元的收入。該裁決被視為投資者的重大勝利，可能會提升股票表現，類似於之前的反壟斷裁決，同時允許 Alphabet 繼續資助其龐大的人工智能基礎設施投資
字母表( GOOG +1.38%)( GOOGL +1.39%) 在週三躲過了一次法律危機，這可能為投資者帶來豐厚回報。一名聯邦法官命令谷歌改變其數字廣告壟斷的系統，但沒有要求公司出售其廣告技術業務的部分，正如美國政府所要求的那樣。
上一次法官拒絕司法部要求谷歌出售部分公司的請求正好是一年前的 2025 年 9 月 2 日。在該裁決後的一個月內，字母表的股票上漲了 16%，在過去一年中上漲了超過 55%。
我認為本週的裁決可能是類似的催化劑，投資者鬆了一口氣。
圖片來源：字母表。
關於本週的廣告技術裁決
本週，弗吉尼亞州的美國地區法官 Leonie Brinkema 的裁決將在 14 天內保密，以便雙方律師審查並提出對法院所尋求的具體補救措施的任何修改建議。
谷歌監管事務副總裁 Lee-Anne Mulholland 表示：“我們非常高興法院拒絕了司法部關於拆分幫助小企業接觸新客户和發展的工具的提案。”
在之前的訴訟中，谷歌的搜索引擎在 2024 年被認定為非法壟斷，司法部曾尋求一項處罰，要求公司出售其 Chrome 瀏覽器——全球最受歡迎的瀏覽器，擁有超過 69% 的全球市場份額。
但在 2025 年 9 月 2 日，法官 Amit Mehta 反而禁止谷歌簽訂使其搜索引擎成為網絡瀏覽器默認設置的獨佔分銷協議。他還要求谷歌與競爭對手共享搜索索引數據和用户互動數據。
在這起於 2023 年提起的單獨訴訟中，Brinkema 在 2025 年裁定谷歌非法壟斷了將出售在線廣告空間的出版商與購買廣告的廣告商連接起來的技術部分。但在本週的裁決中，她拒絕了司法部要求谷歌出售其廣告技術部分的請求。
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毛利率
60.94%
股息收益率
0.25%
為什麼廣告技術裁決很重要？
出售廣告技術業務的部分可能會對 字母表 造成災難。該公司的最大資產之一是其強大的廣告引擎，第二季度產生了 816.3 億美元的收入，同比增長 14%。
谷歌搜索是廣告收入的最大來源，第二季度收入為 632.7 億美元，同比增長 16.7%。YouTube 廣告產生了 110.5 億美元，同比增長 12.8%；谷歌網絡，包括合作網站上的廣告，收入為 73 億美元，下降不到 1%。
而這些資金對字母表至關重要，因為它正在積極構建其人工智能雲基礎設施。字母表在第二季度單獨花費了 449 億美元用於 資本支出，自由現金流降至負 59 億美元。
分析師對字母表的股票抱有很高的期望。下個季度的收入預估略超過 1410 億美元，同比增長 23.9%。全年收入預計為 4980 億美元，同比增長 23.6%，而 2027 年預計將更好，達到 6099 億美元，根據共識預估。
字母表需要其廣告引擎順利運轉，以幫助資助其龐大的資本支出計劃——僅今年的估計為 1750 億美元，並可能在 2027 年上升。本週的裁決消除了直接威脅——並給投資者提供了另一個安心的理由。