我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。滙豐研究重申對京東的買入評級，目標價為 38 美元。報告預計京東零售在 2026 年第三季度將實現低個位數增長，原因是智能手機需求不確定，但一般商品表現強勁。由於補貼效率提高，食品配送的虧損預計將縮小。此外，研發費用同比增長 38%，因為公司更關注自動化和機器人技術，而非大型語言模型
滙豐全球投資研究發佈報告稱，京東-SW (09618.HK) +3.700 (+3.461%) 空頭頭寸為 1.2249 億美元；比例為 32.246%。繼續預計京東零售在 2026 年第三季度將錄得低個位數增長。由於預計 9 月份新智能手機發布存在顯著漲價風險，智能手機需求仍然不確定，電子產品可能無法恢復正增長；與此同時，綜合商品業務繼續錄得強勁的高個位數到雙位數增長。
在食品配送業務方面，受益於補貼效率的改善和更好的單位經濟，預計 2026 年第三季度的虧損將環比適度收窄，收窄趨勢預計將在 2026 年第四季度繼續。此外，京東在 2026 年第二季度的研發費用同比增長 38%，佔收入的 2.1%。管理層重申不會優先發展通用大型語言模型，而是將重點放在自動化和機器人技術上。
該券商重申對京東公司（JD.US）在美國上市的股票給予買入評級，同時維持目標價為 38 美元。（sl/a）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 9 月 4 日 12:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）