我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。英偉達首席執行官黃仁勳駁斥了關於 “循環融資” 的擔憂，表示每一美元的投資大約能產生 100 美元的人工智能業務。他強調對合同需求的強大可見性，並將這一策略描述為構建全球雲網絡所必需的。儘管像吉姆·查諾斯和邁克爾·伯裏這樣的空頭賣家對經濟可持續性表示懷疑，英偉達在第二季度報告了同比增長 106% 的收入，達到了 962 億美元
英偉達公司 (NASDAQ: NVDA) 首席執行官 黃仁勳 嘲諷了人們對這家芯片巨頭通過資助公司和基礎設施項目來推動自身需求的擔憂，這些項目最終會部署英偉達的技術。
"這算不算循環？如果是的話，那我們就多做一些，"黃仁勳在高盛的 Communacopia + Technology 大會上説道。
高盛分析師 吉姆·施奈德 向黃仁勳施壓，詢問英偉達對人工智能實驗室和雲服務提供商的擔保和財務支持。他還提到了英偉達與包括黑石在內的六家金融機構共同推出的 5000 億美元基礎設施融資平台，以動員第三方資本。
黃仁勳表示，英偉達在這些項目中投入的資本相對較少，與其產生的業務相比。
"我們投入 1 個，回報 100 個，"他説。
黃仁勳表示他需要一個 ‘確定的事情’
黃仁勳認為，英偉達對其支持的項目有異常良好的可見性，因為"我們把管道帶給他們了。"
"我不冒任何風險，"黃仁勳説。"我需要一個確定的事情。"
他説，英偉達可以看到大約 1000 億美元的合同客户需求，這些需求與其幫助融資的項目相關。"這是排隊的合同。這是總合同價值。這是真實的東西。"
黃仁勳還表示，這一戰略對於創建一個新的全球雲服務提供商網絡是必要的，這些提供商可以作為"英偉達架構的分銷渠道。"
這個網絡已經很龐大。英偉達 披露 截至 7 月 26 日的股權投資為 990 億美元，以及另外 250 億美元的未來投資承諾。
CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV) 是其中一個較為顯著的例子。英偉達在 1 月份對這家雲服務提供商投資了 20 億美元，加深了與這家租賃英偉達 GPU 並以其為抵押借款數十億美元的公司的關係。
英偉達還將自己的信用置於風險之中。它已同意擔保高達 1050 億美元，以便 OpenAI 可以租賃一個將在英偉達芯片上運行的數據中心園區。英偉達在 OpenAI 違約之前不需要支付任何費用，但其總擔保可能達到 1085 億美元。
伯裏和查諾斯質疑經濟學
懷疑者認為，英偉達日益增長的金融角色使得很難將其芯片的基本需求與其自身資本所推動的需求區分開。
通過投資客户、支持項目和保護作為抵押的 GPU 價值，英偉達使基礎設施提供商更容易籌集資金並擴展，這反過來又創造了對英偉達硬件的更多需求。
人們擔心如果這一循環反轉會發生什麼。人工智能支出的放緩將打擊 GPU 的價值和負債累累的雲服務提供商，正當英偉達自身的訂單放緩時，這正是其擔保被調用的時候。
做空者 吉姆·查諾斯 本週直接挑戰了黃仁勳。當黃仁勳在 X 上稱英偉達計算 “耐用且高度可租賃” 時，查諾斯回應道：“那為什麼不自己租出去呢？”
邁克爾·伯裏 警告循環支出 在 7 月份已達到 “聖經般的程度”，並指出英偉達債務保險成本的激增。
預測市場交易者依然看漲。 Polymarket 認為英偉達在 2026 年成為全球市值最大的公司的概率為 79%，而蘋果為約 13%，谷歌為 6%。
英偉達的基礎業務持續激增。第二季度收入 同比增長 106%，達到 962 億美元，而數據中心收入增長 117%，達到 890 億美元。
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