--- title: "美聯儲加息、5% 的收益率、100 美元的油價：為什麼華爾街不會崩潰" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/298920150.md" description: "儘管市場預期美聯儲將加息，10 年期國債收益率接近 5%，油價超過 100 美元，標普 500 指數仍接近歷史高點。Ed Yardeni 將這種韌性歸因於強勁的企業盈利增長，超越了宏觀經濟的逆風。分析師預計標普 500 指數的盈利在第三季度和第四季度將增長超過 28%，連續八個季度保持兩位數增長。儘管更高的利率對估值施加壓力，但快速的盈利增長減輕了這一影響。市場吸收更高折現率的能力依賴於持續的盈利強勁，而不僅僅是利率水平" datetime: "2026-09-14T12:36:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/298920150.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/298920150.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/298920150.md) generator: "portal-rs" --- # 美聯儲加息、5% 的收益率、100 美元的油價：為什麼華爾街不會崩潰 市場普遍預計美聯儲將在週三加息。10 年期國債收益率徘徊在 5% 附近，原油價格超過每桶 100 美元。當你聽到這三條新聞時，你會想象華爾街正在下滑，科技股遭到拋售。 但事實並非如此。標普 500 指數——由 **SPDR S&P 500 ETF Trust** 追蹤（NYSE: SPY）——仍然僅比 8 月 13 日創下的 7,798.99 的歷史收盤價低 1.8%，並且年初至今上漲了 11.85%。 金融條件收緊與股市拒絕下跌之間的差距歸結為一個因素，這在數據中可見，而非情緒。 ## 盈利超越宏觀衝擊 "任何一種發展通常足以打破全球股票牛市，但到目前為止都沒有。這是因為企業盈利持續增長，"**Ed Yardeni**，Yardeni Research 的總裁，週日寫道。 較高的債券收益率降低了未來企業利潤的現值，並使政府債務相對於股票更具吸引力。但當被折現的盈利快速增長時，這種估值壓力的破壞性就會減弱。 根據 FactSet 的數據顯示，分析師預計標普 500 指數的盈利在第三季度同比增長 28.7%，在第四季度增長 26.3%。 這將標誌着連續第三個季度超過 25%，也是連續第八個季度實現兩位數增長。 全年盈利預計將增長 32%。 這種強勁表現並不限於美國。 Yardeni 指出，MSCI 全球除美國外的所有國家指數的前瞻性盈利在過去一年中增長了 40.4%，而收入增長為 10.5%。其前瞻性利潤率達到了創紀錄的 12.6%。 ## 為什麼美聯儲加息可能不會打破反彈 聯邦基金期貨已經吸收了大部分變動，使國債收益率和股市估值在週三的公告之前進行調整。 截至 9 月 12 日，CME FedWatch 工具將 25 個基點加息的概率定為 85.5%，這將使目標區間從當前的 3.50%-3.75% 上調。 到年底，第二次加息幾乎已被完全計入。 ## 市場吸收更高利率，但並非對此免疫 如果 10 年期收益率持續超過 5%，油價再次飆升，或美聯儲主席 **Kevin Warsh** 意外採取鷹派指引，可能會迫使投資者重新考慮估值計算。 週三是經濟預測摘要會議，因此點陣圖將與決策一起發佈。加息已被計入，但指向更多加息的點陣圖尚未。 市場可以在盈利增長 28% 的情況下吸收更高的折現率。 但在盈利預期開始下滑的情況下，市場無法吸收更高的折現率。第三季度的財報季將在三週後開始，這將對這一點進行檢驗。 然而，目前盈利增長在這場拉鋸戰中佔據上風。 *圖片來源：Shutterstock* ### 相關股票 - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VOO.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVV.US.md) - [SPLG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPLG.US.md) - [SPXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPXL.US.md) - [UPRO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UPRO.US.md) - [SSO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSO.US.md) - [SH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SH.US.md) - [SPXS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPXS.US.md) - [SPXU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPXU.US.md) - [SDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SDS.US.md) - [SPYI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPYI.US.md) - [JEPI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JEPI.US.md) - [XYLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XYLD.US.md) - [FDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FDS.US.md) - [SSTK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSTK.US.md) ## 相關資訊與研究 - [高管告誡投資者要接受人工智能：‘這件事情正在發生’](https://longbridge.com/zh-HK/news/298964114.md) - [BUZZ-美股週報：收益率施壓](https://longbridge.com/zh-HK/news/298899043.md) - [美股收盤下跌：AI放緩呼聲重創芯片製造商](https://longbridge.com/zh-HK/news/298957350.md) - [由於油價上漲和對人工智能安全的擔憂，股票期貨下跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/298870030.md) - [BUZZ-美股異動-PBF能源、冠城國際、Definium Therapeutics](https://longbridge.com/zh-HK/news/298947243.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**