我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。根據美國銀行的一項調查，全球基金經理現在將飆升的債券收益率視為主要的 “尾部風險”，超過了對人工智能泡沫的擔憂。由於通貨膨脹和地緣政治緊張局勢，10 年期國債收益率超過 5%，33% 的經理表示無序的收益率上升是他們最大的擔憂。因此，投資者正在從房地產和日用消費品轉向醫療保健、工業和銀行，同時在債券上保持低配
作者：Barbara Kollmeyer
全球基金經理表示，債券收益率上升是一個大問題
美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在 2026 年 9 月 9 日於德克薩斯州達拉斯的美國航空中心舉行的共和黨全國中期大會上發言。美銀表示，飆升的債券收益率是全球基金經理面臨的主要擔憂。
全球基金經理們正被一種新的擔憂所困擾——債券收益率可能以 “無序” 的方式大幅上升，從而引發波動，可能波及股票和更廣泛的經濟。
根據美銀 9 月份對 170 位管理着 4700 億美元資產的經理的調查，33% 的經理現在認為收益率的失控上升是他們目前面臨的最大 “尾部風險”，這一比例較 8 月份的淨 27% 有所上升。尾部風險指的是發生概率低的罕見或極端市場事件。
調查顯示，對借貸成本飆升的擔憂甚至取代了對人工智能交易可能變成泡沫的擔憂。
週二，10 年期美國國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 首次超過 5.04%，這是自 2007 年全球金融危機以來的首次。德國到日本的基準收益率也在跟隨 10 年期收益率上升。
收益率的上升是由於對美國通脹的擔憂，伴隨着伊朗戰爭加劇，油價上漲。這與投資者對政府債務和赤字上升的擔憂以及企業人工智能支出帶來的額外債券供應相結合。預計美聯儲將無法逃脱這種壓力，並在週三的為期兩天的會議結束時大幅加息。
調查還顯示，46% 的受訪經理預計美國財政部本月早些時候宣佈的回購計劃不會對收益率產生影響，該計劃旨在幫助保持全球最大債務市場的順利運行並穩定長期利率。認為該計劃成功的經理僅佔淨 16%，而預計完全失敗的則佔 29%。
長期全球半導體股票再次被標記為最擁擠的交易，淨佔比高達 53% 的經理表示如此，第二位是 18% 的經理持有國債的空頭頭寸。費城半導體指數 SOX 今年上漲了 57%。
美銀報告稱，經理們削減了對股票和商品的超配，但在債券中保持了較大的低配。9 月份，資金流向醫療保健、工業和銀行——這是自 2025 年 11 月以來的最高超配，而房地產投資信託和日常消費品則是自 2004 年 1 月以來的最低低配。
——Barbara Kollmeyer
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