投資者在週三不應只關注美聯儲加息

作者：Christine Idzelis

投資者普遍預計美聯儲將在週三加息，但這並不是他們唯一關注的事情。

由於債券收益率上升，股市在九月份出現了下跌。

投資者普遍預計美聯儲將在週三提高基準利率，但更高的借貸成本並不是華爾街上引發焦慮的唯一因素。

隨着美聯儲即將召開的新聞發佈會開始，以及中央銀行最新一批經濟預測的發佈，投資者將越來越關注預計在週三開始的加息週期是否會是短暫的調整，僅有一到兩次加息，還是會是一個更長時間的加息週期，對市場產生更大的影響。

在這一點上，如果美聯儲出乎意料地不提高政策利率，市場可能會產生不良反應，安赫萊斯投資顧問公司的首席投資官邁克爾·羅森在接受 MarketWatch 採訪時表示。在他看來，美國股票可以承受加息。

自美聯儲主席凱文·沃什在八月份的傑克遜霍爾演講中發出對持續高於美聯儲目標的通脹的擔憂信號以來，股票和債券市場的投資者一直在提高對潛在加息的預期，他表示，美聯儲的利率政策是實現價格穩定和最大就業這兩個雙重任務的主要工具。

Sevens Report Research 的創始人兼總裁湯姆·埃賽在週二的一份報告中表示，"市場可以接受"美聯儲在週三會議上的加息結果，也許在 2026 年再加一次，因為"通脹是一個問題，美聯儲在政治上面臨信譽挑戰。"他表示，"一次或兩次就結束"的政策調整將有助於抑制通脹和美聯儲不獨立的敍述，儘管人們擔心它可能受到白宮的壓力以降低利率。

根據他的報告，過去幾個月，市場上對美聯儲獨立性受到威脅的"認知"導致債券市場收益率上升。由於債券收益率的飆升，股市本月出現了拋售，10 年期國債收益率在週二交易中攀升至約 5%。債券收益率和價格呈反向移動。

即使美聯儲決定保持利率不變，但如果發出今年晚些時候可能加息的信號，股票和債券在週三可能會遭受一些損失，埃賽表示。他指出，這可能在交易算法觸發的初始"緩解反彈"之後出現，驅動因素是認為較少的加息更可取，"但我會感到驚訝，如果這些早期的漲幅能夠保持，因為通脹和信譽問題。"

在這種情況下，他預計長期國債收益率可能會上升，給股市帶來壓力，而"貶值交易"可能會重新點燃。美元貶值交易可能會導致美元走弱，以及加密貨幣、黃金等商品和實物資產的表現優於其他資產。

相反，如果美聯儲在週三"證明其對通脹的重視"，10 年期國債收益率"應該下降幾個基點"，埃賽表示。

雖然許多投資者認為美國股市可以消化加息，但如果美聯儲發出這將標誌着一個包含三次或更多次加息的加息週期的信號，可能會讓一些人感到緊張。

在這種情況下，"我們預計股票將下跌（可能超過 1%），並且以週期性、價值和高增長科技股為主導，因為收益率上升，經濟增長的擔憂加劇，"埃賽表示。

在他看來，"10 年期國債收益率將穩步突破 5.00%"，這將對市場造成傷害。他表示，美國美元可能會在這一意外結果下對其他主要貨幣大幅上漲。

根據 FactSet 的數據，週二美國股市下跌，國債收益率小幅上升，標準普爾 500 指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數本月迄今均加深了損失。根據 FactSet 的數據，週二下午 10 年期國債收益率上漲約 3 個基點，約為 5.01%。

儘管如此，標準普爾 500 指數在 2026 年仍上漲，基於週二下午的交易水平，漲幅接近 11%。這是在該指數週一收盤時比 8 月 13 日創下的歷史最高收盤價低 2.3% 之後的表現，依據道瓊斯市場數據。

根據 CME FedWatch 工具，週二聯邦基金期貨市場的交易者預計美聯儲在週三決定將基準利率提高 25 個基點至 3.75% 至 4% 的概率為 92.5%。美聯儲將在週三東部時間下午 2 點宣佈其利率決定，沃什預計將在下午 2:30 主持新聞發佈會。

根據羅伊斯投資合夥公司的聯合首席投資官弗朗西斯·甘農的説法，即使是對借貸成本更敏感的小型股，似乎也能很好地消化週三的加息。在接受 MarketWatch 採訪時，他提到它們的盈利增長、美國經濟的擴張以及所謂的超大規模企業在人工智能方面的投資，幫助小型股抵禦潛在的加息。

查看：擔心債券收益率上升的投資者正在密切關注市場的這一角落。

但一系列激進的加息將有可能抑制增長，這可能會傷害股市，包括小型股，甘農表示。

"這個牛市的無名英雄是非常強勁和韌性的經濟增長。這是由人工智能基礎設施的繁榮推動的，為盈利增長提供了基礎，這正是支撐此次反彈的原因，"埃賽表示。

-Christine Idzelis

該內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞社和《華爾街日報》發佈。

（完）道瓊斯新聞社

09-15-26 1524ET