我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。美聯儲在 9 月 16 日將利率上調 25 個基點至 3.75%-4.00%。最新的點陣圖顯示，到 2026 年底的政策利率中位數為 4.1%，這意味着今年還有一次加息的可能。市場對 10 月份加息的概率約為 50.9%，而在 12 月之前至少還有一次加息的概率為 87%。美聯儲官員上調了 GDP 和通脹預測，支持進一步收緊政策。由於市場對未來加息時機的預期分歧，國債收益率上升，美元走強
TradingKey - 在東部時間 9 月 16 日，美聯儲將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點至 3.75%-4.00%，這是自 2023 年 7 月以來的首次加息。
截至 9 月 17 日的報道，根據 CME 的 “FedWatch” 工具，10 月份維持利率不變的概率約為 49.1%，而加息 25 個基點的概率約為 50.9%，這表明市場對 10 月份的政策路徑仍存在顯著分歧。
在美聯儲發佈 9 月決策後，期貨市場預計維持當前利率區間到年底的概率約為 13%，再加息 25 個基點的概率接近 52%，而累計加息 50 個基點的概率超過 35%。基於此，預計在 12 月會議結束前至少還有一次加息的概率約為 87%。
最新的點陣圖顯示，2026 年底的中位政策利率為 4.1%，對應於今年再加息 25 個基點。期貨市場與點陣圖在今年進一步加息的軌跡上大致一致，但市場仍然對兩次累計加息賦予超過 35% 的概率。
[來源：CME]
為什麼點陣圖指向今年進一步加息
美聯儲的 9 月點陣圖顯示，2026 年底的聯邦基金利率中位數預測從 6 月的 3.8% 上調至 4.1%，對應於今年再加息 25 個基點。
[來源：federalreserve.gov]
在提交利率預測的 18 位官員中，12 位預計 2026 年底的中點利率為 4.125%，對應於再加息 25 個基點；4 位預計將上升至 4.375%，對應於再加息 50 個基點；其餘 2 位預計將維持在當前水平。基於此，16 位官員預計今年至少還有一次加息。
2027 年的中位政策利率也從 3.6% 上調至 4.1%，這表明大多數官員預計明年的利率將保持在高位。
在 9 月 16 日發佈的經濟預測摘要中，美聯儲將 2026 年實際 GDP 增長的中位預測從 2.2% 上調至 2.3%，並將第四季度的平均失業率從 4.3% 下調至 4.1%；PCE 通脹和核心 PCE 通脹的預測分別從 3.6% 和 3.3% 上調至 3.7% 和 3.4%。
其中，GDP 和通脹數據是基於 2025 年第四季度到 2026 年第四季度的變化進行計算的。經濟和就業預測的改善為進一步的政策收緊提供了更大的空間，而通脹預測的上調則加強了在年內繼續加息的理由。
[來源：federalreserve.gov]
為什麼市場對 10 月份加息意見分歧
點陣圖反映了美聯儲官員對年底適當利率水平的預測，並不對應於具體的會議。美聯儲將在今年 10 月 28 日和 12 月 9 日宣佈利率決策，點陣圖中顯示的額外加息可能在任一會議上實施。
市場的主要爭論點在於美聯儲是否會在 9 月加息後在連續會議上收緊政策，還是會等待更多經濟數據再採取行動。在 10 月會議之前，美國將發佈 8 月份的 PCE 通脹、9 月份的非農就業和 9 月份的 CPI 數據；油價、通脹預期和金融狀況也將影響政策判斷。持續的通脹壓力和強勁的勞動力市場可能增加 10 月份加息的可能性，而關鍵指標的降温可能將下一步行動推遲到 12 月。
美聯儲主席凱文·沃什在新聞發佈會上並未承諾後續加息的時機或次數。他強調需要觀察更廣泛的經濟和通脹趨勢，避免根據單一的月度數據點來設定政策方向。
10 月份的政策預期將如何影響市場？
在美聯儲 9 月決策當天，2 年期和 10 年期國債收益率同步上升。9 月 16 日，2 年期收益率上升 6.5 個基點至 4.725%，創下自 2024 年 7 月 2 日以來的新高；10 年期收益率上升 0.8 個基點至 5.003%，達到自 2007 年 7 月 19 日以來的最高水平。
收益率的變動表明市場正在評估後續加息的風險。如果 10 月份加息的概率繼續上升，短期國債收益率和美元可能進一步上漲。
在決策當天，美元指數上漲約 0.64%，收於接近 100.25。美元走強將壓低跨國公司的海外收入在轉換為美元時的價值，並增加新興市場的美元債務壓力。
股市也對利率路徑的上行反應。道瓊斯工業平均指數下跌 1.21%，標準普爾 500 指數下跌 0.45%，納斯達克綜合指數幾乎持平，羅素 2000 指數下跌約 0.4%。較高的利率通常會對股票估值施加壓力，使高估值公司和依賴外部融資的小型企業更為敏感。
在美聯儲決策發佈後，黃金期貨盤中逆轉漲勢，短暫跌至每盎司近 4253 美元。如果美元和國債收益率繼續上升，黃金價格可能面臨進一步壓力。
[來源：TradingView]
在此次加息之前，房地產市場已經面臨高融資成本。截至 9 月 11 日的一週，美國 30 年期固定抵押貸款的平均合同利率上升至 6.97%，為 2025 年 5 月以來的最高水平。該周的抵押貸款申請量環比下降了 4.1%，而再融資申請下降了 9%。
在 10 月會議之前，聯邦基金期貨將反映市場對加息的概率定價，2 年期國債收益率和美元指數也將隨政策預期進行調整。如果 8 月核心個人消費支出（PCE）、9 月非農就業人數和 9 月核心消費者物價指數（CPI）繼續顯示出高企的通脹和強勁的就業，市場可能會提高 10 月加息的概率；然而，降温的數據可能會使預期轉向 12 月。
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