美聯儲剛剛揭示了關於人工智能熱潮的重要信息

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華爾街能夠應對壞消息。它真正厭惡的是不確定性。

而昨天，市場上最大的一個不確定性消失了。

美聯儲投票決定將關鍵利率上調 25 個基點，將目標區間提高至 3.75% 至 4%。這是美聯儲自 2023 年 7 月以來的首次加息。

但真正引起我注意的是投票結果。

這是全體一致通過。所有 12 名投票成員都同意。

想一想這一點。早在 7 月，美聯儲主席凱文·沃什開玩笑説，政策制定者可能會就利率進行一場老式的 “家庭爭吵”。

你幾乎無法讓 12 個家庭成員圍坐在感恩節的餐桌旁就晚餐時間達成一致。總會有人爭論。

然而，根本沒有爭吵。這説明了一些問題。

美聯儲顯然認為有必要採取行動。華爾街對此消息反應出乎意料地好。為什麼？因為加息本身幾乎沒有什麼意外。

正如美聯儲主席凱文·沃什在加息決定後的新聞發佈會上所指出的：“事實是，通貨膨脹過高，持續時間過長。”

最近的罪魁禍首無疑是能源。

正如我在昨天給我的訂閲者的特別市場播客中解釋的那樣，我預計美聯儲會加息。在我看來，保持不變會損害美聯儲的信譽。

所以，現在的問題不是美聯儲是否變得更加鷹派，而是它確實如此。

對投資者來説，更重要的問題是為什麼，以及我們應該如何應對。

因此，在今天的_市場 360_中，我將向您展示為什麼會達成共識，以及推動美聯儲決定的因素。然後我們將關注沃什提到的一個不太明顯的觀點，即與人工智能建設相關的支出，以及您在這個市場中應該關注的地方。

驅動能源緊縮的因素

我們都知道，自 2 月底以來，中東衝突一直在動盪全球能源市場。

正如沃什昨天所説：“世界各地的熱點問題無處可藏。”

伊朗戰爭最近將油價推高至每桶 100 美元以上。航空燃料等精煉產品的價格飆升。柴油價格最近達到了每加侖 6.29 美元的歷史新高。

伊朗支持的胡塞武裝襲擊威脅到沙特阿拉伯的基礎設施和紅海航運路線。

一次單獨的無人機襲擊迫使沙特阿拉伯關閉其東西石油管道，這條管道繞過霍爾木茲海峽。該管道的最大容量為每日 700 萬桶。

投資者面臨的重大問題是，這些干擾將如何影響商業成本。因為更高的能源價格最終會傳導到經濟中。

最新的通貨膨脹報告顯示了這種壓力。

生產者價格指數（PPI）在 8 月份上漲了 0.4%。核心 PPI（不包括食品和能源）上漲了 0.2%。這好於預期。

但看看能源的情況。

能源價格上漲了 4.2%，甚至在柴油價格最新上漲之前。相比之下，食品價格僅上漲了 0.1%。

這裏真正的問題在於，PPI 在過去 12 個月內運行在 5.4%。而這些柴油價格的上漲很可能會在下一個報告中進一步推動通貨膨脹。

消費者價格指數（CPI）也發出了混合信號。整體消費者價格在 8 月份上漲了 0.4%，在過去 12 個月內上漲了 3.4%。核心 CPI 在當月上漲了 0.3%，略高於經濟學家的預期，年同比上漲了 2.4%。

住房成本在 8 月份上漲了 0.3%。因此，住房成本仍然是 CPI 問題的一部分。但如果能源價格在更長時間內保持高位，您可以肯定，幾乎所有其他商品的成本也會上漲。

有趣的是，消費者在這一切混亂中仍然表現出驚人的韌性。

8 月份零售銷售躍升 1.2%，各類商品均有所上漲。核心零售銷售上漲了 1.4%，這是自 2024 年 9 月以來的最大增幅。

而僱主在 8 月份新增了 162,000 個職位，輕鬆超出經濟學家的預期。

美聯儲接下來看到的

在他的新聞發佈會上，沃什指出了加息的三個原因：經濟強勁、通貨膨脹進展緩慢以及地緣政治前景的變化。

如果加息本身是預期中的，那麼接下來發生的事情則更具啓示性。

美聯儲最新的 “點陣圖” 顯示，18 名官員中有 16 人預計在年底前至少還會有一次加息。

換句話説，政策制定者並不認為週三的舉動是一次性的。

沃什沒有提交點陣圖，也沒有人指望他這樣做。他在新聞發佈會上表示：“我不在前瞻性指引的業務中。”

但沃什還提出了另一個引起我注意的問題。

人工智能。

“我們非常關心人工智能的動態，” 他説，指出人工智能對需求和經濟生產能力的影響。

美聯儲甚至有一個專門小組研究人工智能的經濟影響，預計年底前會有研究結果。

而沃什提到的一個特別觀點直接關係到我認為投資者現在應該關注的地方……

高利率的另一面

沃什還被問及另一個最近讓投資者感到不安的問題：長期國債收益率的上升。

10 年期國債收益率最近首次超過 5%，這是自 2007 年以來的首次。這很重要，因為 10 年期國債是經濟中借貸成本的重要基準。

沃什指出，人工智能支出是收益率上升的一個原因。

“所謂的超大規模企業正在市場上籌集資金，” 他説。“因此，資本競爭是真實的。我認為這部分解釋了收益率的上升。”

各位，我們談論的是一筆鉅額資金。

美國銀行表示，五大超大規模企業去年出售了價值 1210 億美元 的美國公司債券。為了提供一些背景，他們在 2020 年至 2024 年間的平均銷售額僅為 280 億美元。

而且借貸在 2026 年只會加速。摩根士丹利估計，到 5 月底，全球與人工智能相關的債務已經接近 2360 億美元。按照這個速度，該公司預計到年底總額將接近 5700 億美元。

為什麼會有如此多的借貸？

因為人工智能的建設規模已經如此龐大，以至於即使是地球上最富有的公司也無法完全依靠現金流來資助。

因此，他們越來越多地轉向債券市場，以幫助融資新的數據中心、芯片、電力系統和其他人工智能基礎設施。

這有助於解釋 Warsh 關於 “資本競爭” 的觀點。

這些公司正在與美國政府、其他公司和其他借款人競爭同一池資金。當資本需求上升時，借貸成本也可能隨之上升。

但這是我希望你作為投資者關注的部分。

一家公司的投資賬單可能會變成另一家公司的銷售。

每一美元用於數據中心、計算系統、電力基礎設施和其他人工智能能力的支出都必須流向某個地方。

當然，這並不意味着每個供應商都是贏家。

但這正是我希望尋找下一個大贏家的地方，朋友們。 不僅要關注誰在花錢，還要關注誰能將這些支出轉化為不斷增長的銷售和收益。

我和我的團隊一直在研究 美國國家實驗室 正在形成的人工智能計算的下一個階段。

目標不僅僅是更好的聊天機器人。這些系統正被設計用於能源、醫學和先進製造等領域的科學工作。

我不需要預測哪個突破會首先到來，就可以研究那些幫助構建計算能力的企業。但數字仍然必須保持穩定。

我希望擁有基本面優越、銷售和收益增長出色的股票，而不僅僅是一個好的人工智能故事。

在我的 人工智能重置演示 中，我解釋了這個機會，並揭示了一家我認為無論美聯儲接下來做什麼都能受益的公司的名稱和股票代碼。

點擊這裏觀看我的人工智能重置演示。

誠摯的，

路易斯·納維利爾

編輯，市場 360