--- title: "在 Shopify 投資 10,000 美元十年後，其價值約為 311,000 美元。公司的業務增長几乎與股票的增長幅度相當" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/299519988.md" description: "一項 2016 年的 10,000 美元 Shopify 投資現在價值約 311,000 美元，這一增長與公司的業務發展和股票表現相輔相成。自 2016 年以來，GMV 和收入大約增長了 25 到 30 倍，增長率加速，盈利能力顯著改善。然而，作者建議不要在當前估值下購買，因為前瞻市盈率較高，並且在更大規模上維持如此快速的擴張是困難的" datetime: "2026-09-19T08:15:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/299519988.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/299519988.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/299519988.md) generator: "portal-rs" --- # 在 Shopify 投資 10,000 美元十年後，其價值約為 311,000 美元。公司的業務增長几乎與股票的增長幅度相當 2016 年 9 月 15 日，**Shopify**（SHOP-0.08%）的股票收盤價為經過拆分調整後的每股 4.18 美元。截至目前，股票交易價格約為 130 美元。這意味着初始投資的回報約為 31 倍——如果在那天投資 10,000 美元，現在的價值約為 311,000 美元。 而且由於 Shopify 不支付股息，股價的上漲完全依賴於市場表現。 作為對比，**標準普爾 500 指數**（^GSPC +0.17%）在過去十年也表現出色。同樣的 10,000 美元投資於跟蹤該基準的指數基金，經過股息再投資，在此期間的價值約為 41,000 美元。 大多數投資者會對這樣的結果感到滿意。而 Shopify 的表現則好過七倍。 但回報並不是這個故事中最有趣的部分。最有趣的是是什麼推動了這一增長。Shopify 的業務增長几乎與其股票的增長相當。 圖片來源：Getty Images。 ## 業務增長几乎與股票增長相當 當 Shopify 結束 2016 年的賬目時，大約有 377,500 名商家在使用其平台。總共，他們在那一年銷售了 154 億美元的商品（公司稱之為總商品交易額，或 GMV），Shopify 的收入約為 3.89 億美元，比 2015 年增長了 90%。如今，來自 175 多個國家的數百萬商家在 Shopify 上運營他們的業務。到 2025 年，GMV 達到了 3780 億美元，幾乎是 2016 年數字的 25 倍。收入達到了 116 億美元，幾乎是 2016 年的 30 倍。 換句話説，股票大約 31 倍的上漲大部分反映了其背後業務的增長。 ## 增長持續加速 值得注意的是，隨着數字的增大，增長並沒有放緩。GMV 的增長已經連續三年加速，從 2022 年的 12% 增長到 2023 年的 20%，2024 年的 24% 和 2025 年的 29%。而且擴張範圍廣泛：2025 年線下收入增長了 27%，國際收入增長了 36%。 今年的開局更為迅猛。在第二季度，GMV 同比增長 32%，達到了 1156 億美元。為了更好地理解，商家在今年的一個季度內在 Shopify 上銷售的商品數量是 2016 年全年銷售數量的七倍多。收入同比增長 34%，達到了 36 億美元。自由現金流 同比激增 55%，達到了 6.54 億美元。 首席財務官 Jeff Hoffmeister 在 Shopify 八月的財報中表示，GMV 的增長 “在去年的強勁第二季度基礎上加速，所有商家規模、渠道和地區的結果都很穩健。” 利潤也在此過程中顯現。2016 年，Shopify 報告了 3720 萬美元的運營虧損。到 2025 年，其運營收入達到了 15 億美元（比 2024 年增長 37%），自由現金流超過 20 億美元（運營現金流減去資本支出），自由現金流利潤率為 17%。 對於一家年收入仍在增長約 30% 的公司來説，盈利能力與增長同樣引人注目。我跟蹤 科技股 超過 10 年，少數我報道過的公司在這個規模上保持如此增長。 ## 現在買入是否太晚？ 未來十年是否會像過去十年一樣？我認為投資者不應對此抱有太大期望。 規模是一個原因。隨着基礎的擴大，百分比增長往往變得更加困難，而 Shopify 的收入基礎現在幾乎是十年前的 30 倍。 對 GMV 進行數字分析，重複過去十年的增長看起來更為困難。要達到過去十年近 25 倍的增長，商家需要在平台上每年銷售超過 9 萬億美元的商品。即使是執行得如此出色的企業，其增長率也可能會從此降低。 展開 ![Shopify 股票報價](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL1NIT1AucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: SHOP Shopify 高級功能 Moneyball 超級評分 88/100 今日變動 (-0.08%) $-0.10 當前價格 $128.50 ### 關鍵數據點 市值 $165B 市值僅計算公開交易的流通股。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能會有所不同。 日內區間 $126.83 - $129.40 52 周區間 $94.00 - $182.19 成交量 11.1M 平均成交量 9.2M 毛利率 47.61% 價格是另一個因素。即使股票價格遠低於其 52 周高點（下降約 29%），基於預計明年每股收益的 前瞻市盈率 約為 53。 如此高的市盈率只有在 Shopify 能夠持續快速增長多年後才有意義。實際上，今天購買的人是在為公司尚未實現的增長支付。 當然，Shopify 在過去也曾克服過高的門檻——過去十年就是證明。我認為這家公司可能會繼續以令人印象深刻的速度增長。但股票的 估值 幾乎沒有留給失望的空間。最終，我會等到價格更低時再考慮購買該股票。 ### 相關股票 - [SHOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHOP.US.md) - [SHPU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHPU.US.md) - [SHPD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHPD.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) ## 相關資訊與研究 - [華爾街分析師給予 Shopify Inc. (NASDAQ:SHOP) 股票“温和買入”評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/302403520.md) - [Shopify 股價能否重演亞馬遜自 2007 年以來的漲勢？](https://longbridge.com/zh-HK/news/302163802.md) - [RBC Capital維持對Shopify的跑贏大盤評級，目標價200美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/302122285.md) - [Prime Capital Investment Advisors LLC 買入 7,993 股 Shopify Inc. $SHOP](https://longbridge.com/zh-HK/news/302684183.md) - [Bonobos 推出基於 Shopify 的網站，具備全渠道合身度與檔案功能](https://longbridge.com/zh-HK/news/302315980.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**