雅樂科技 2026 年第二季度財報電話會議實錄

雅樂科技（NYSE: YALA）於週一發佈了 2026 年第二季度財務業績。以下是公司第二季度財報電話會議的文字記錄。

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摘要

雅樂科技有限公司報告 2026 年第二季度收入為 8260 萬美元，超出預期，遊戲服務收入同比增長 11.6%。

儘管銷售和營銷費用同比增長 106% 以推廣新遊戲，公司非 GAAP 淨利潤率仍保持在 41.7% 的健康水平。

雅樂科技的遊戲業務在自研遊戲方面取得了進展，特別是《Turbo Match》和一款沙漠主題的 SLG 遊戲，專注於全球擴展和增強用户參與度。

公司在 2026 年上半年回購了 440 萬股股票，耗資 2760 萬美元，2021 年的回購計劃到期，並授權了新的 1.5 億美元回購計劃用於 2026 年。

雅樂科技正在將人工智能整合到其研發流程中，以提高遊戲開發效率，專注於長期競爭力和用户參與度。

公司預計 2026 年第三季度收入將在 7800 萬美元到 8000 萬美元之間，因地緣政治影響保持謹慎展望，同時計劃進一步優化產品和擴展。

雅樂科技旨在通過戰略資本配置提升股東價值，包括潛在的收購和合作，以增強其在中東和北非地區及其他地區的市場地位。

完整文字記錄

主持人

各位女士、先生，早上好、晚上好。感謝您參加雅樂科技有限公司 2026 年第二季度財報電話會議。目前，所有參與者均處於僅聽模式。在管理層的準備發言後，將進行問答環節。今天的電話會議正在錄音。現在我將把電話交給今天的主持人，公司投資者關係總監 Carrie Gow 女士。請您繼續，女士。

Carrie Gow，投資者關係總監

大家好，歡迎參加雅樂科技 2026 年第二季度財報電話會議。我們今天早些時候發佈了財報新聞稿，現在可以在我們的投資者關係網站以及所有報紙媒體上找到。在繼續之前，請注意，今天的討論將包含根據 1995 年美國私人證券訴訟改革法案的安全港條款所作的前瞻性聲明。前瞻性聲明涉及固有的風險和不確定性。

因此，我們的未來業績可能與今天表達的觀點有實質性差異。有關這些及其他風險和不確定性的更多信息已包含在我們的財報發佈和提交給 SEC 的年度報告中。雅樂科技不承擔更新任何前瞻性聲明的義務，除非法律要求。請注意，雅樂科技的財報新聞稿和本次電話會議包括對未經審計的 GAAP 財務信息以及未經審計的非 GAAP 財務指標的討論。

雅樂科技的新聞稿包含了未經審計的非 GAAP 指標與最直接可比的 GAAP 指標的調節。今天我們將聽取公司董事長兼首席執行官 Tao Yang 先生的發言，他將概述我們最新的成就和增長戰略。接下來是公司總裁 Saifi Ismail 先生，他將簡要回顧我們最近的業務發展。隨後，公司的首席財務官 Karen Hu 女士將提供有關公司財務業績的更多細節，並討論我們的財務展望。

在管理層的準備發言後，我們將開放問答環節。我們的首席運營官 Jeff Hsu 先生將加入問答環節。話不多説，我現在將電話交給我們的董事長兼首席執行官 Tao Yang 先生。請您繼續，先生。

Tao Yang，董事長兼首席執行官

感謝大家參加我們的 2026 年第二季度財報電話會議。我們在旗艦產品上表現穩健，遊戲業務也在不斷增長。第二季度，我們的收入為 8260 萬美元，超出預期上限，遊戲服務收入同比增長 11.6%，達到 3420 萬美元。儘管我們在銷售和營銷費用上同比翻倍，以支持新遊戲的推廣，但非 GAAP 淨利潤率仍保持在 41.7% 的健康水平，反映了我們有效的戰略和強大的業務韌性。

這些業績突顯了我們的有效戰略和強大的業務韌性。我們的遊戲業務在本季度繼續取得顯著進展，新核心遊戲順利推進，下一階段的發展清晰可見。我們首款自研的三消遊戲《Turbo Match》繼續擴大用户基礎，並在本季度不僅在中東和北非地區，還在美國和歐洲保持了健康的用户留存趨勢。

值得注意的是，在 7 月中旬，《Turbo Match》在沙特阿拉伯等中東市場被蘋果應用商店推薦，突顯了該產品的高質量，進一步提升了其市場知名度。在今年下半年，我們將專注於擴大產品商業化，進一步挖掘高潛力全球市場的增長機會，加速我們的全球擴展。對於我們的沙漠主題 SLG 遊戲，我們在本季度的前兩個月進行了有節奏的發佈，以推動流量，逐步增加用户獲取支出。

與此同時，我們成功完成了該標題與我們的旗艦標題之間的聯合推廣活動。我們目前正在進行下一個主要版本的更新，屆時將推出更豐富的遊戲內容和其他增強功能，以提高用户參與度、轉化率和貨幣化效果。關於用户獲取，我們近期的優先事項是保持當前的規模和勢頭，同時為新版本發佈後的下一次主要用户獲取活動做準備。

隨着這些產品的獲得關注，我們繼續圍繞我們的社交和遊戲生態系統之間的協同效應構建長期增長戰略。我們致力於豐富我們的產品組合，正在開發的多個自有產品涵蓋休閒遊戲、超休閒遊戲、社交產品和人工智能應用。我們還密切關注優秀團隊和產品，以加強我們的遊戲分發業務，並與頂級全球遊戲開發者保持聯繫，探索潛在的合作機會。

我想在這裏強調，我們的重點是中東和北非地區的新增長機會，同時長遠關注更廣泛的全球市場。為了推動產品創新，我們加快了在研發過程中採用尖端技術的步伐。值得注意的是，在第二季度，我們的團隊加深了人工智能輔助編程在遊戲開發流程中的整合，並推出了一種基於專有人工智能模型的三消關卡生成和難度評估系統。

這一舉措顯著提高了我們的遊戲開發效率，加快了關卡設計迭代，並始終為用户提供更令人興奮、更具吸引力的體驗。我們將繼續投資於提升研發效率的技術，以加速我們產品生態系統的迭代。在本季度，我們繼續履行公司在 2021 年和 2026 年啓動的兩項股票回購計劃下的股東回報承諾。

公司在今年上半年回購了 440 萬 ADS 或 A 類普通股，金額為 2760 萬美元，其中 290 萬股在第二季度回購，金額約為 1800 萬美元。我們的 2021 年計劃於 2026 年 5 月 21 日到期，在該計劃下我們總共回購了 1.265 億美元。我們將繼續執行新授權的 2026 年計劃，回購金額最高可達 1.5 億美元，時間為 2026 年 3 月起的 20 個月。

此外，截至 2026 年 8 月 14 日，公司已取消 1270 萬 ADS 或 A 類普通股。這一持續的股東回報承諾反映了我們對公司長期增長前景的信心，這得益於我們強大的現金流生成和盈利能力。我們始終將股東利益置於資本配置決策的核心，在追求長期業務增長與最大化股東價值之間保持動態平衡。

展望未來，我們將繼續深化社交和遊戲生態系統之間的協同效應，同時將人工智能嵌入我們的技術基礎設施核心，以推動長期競爭力。基於我們在中東和北非地區多年的深厚專業知識，我們將繼續挖掘當地機會，同時尋求戰略合作伙伴關係，以在全球範圍內擴展新市場。我們對推動可持續增長和為股東創造持久價值的能力充滿信心。

現在我將把電話交給我們的總裁，Saifi Ismail。Saifi，請繼續。

Saifi Ismail，總裁

大家好。感謝大家今天的參與。讓我們仔細看看我們第二季度的運營和產品表現。在第二季度，我們的平均月活躍用户（MAU）達到了 4760 萬，同比增長 12.3%，並預計與第一季度齋月期間的異常高水平相比，出現季節性回落，呈現出與去年類似的模式。從更廣泛的趨勢來看，我們核心產品的用户參與度依然穩健，運營活動的管道也很強大。

我們預計第三季度將恢復持續的 MAU 增長。在運營方面，我想強調 Yalla Ludo 在第二季度的出色表現，明顯恢復了第一季度的狀態。本季度，我們繼續推進 Yalla Ludo 的迭代，進一步增強用户參與度，推動付費用户增長的季節性反彈。Yalla Ludo 狂歡季第六季延續了前幾季的成功，突顯了其強大的用户吸引力和貨幣化影響。

在這一勢頭的基礎上，我們推出了 Yalla 季系列，這是一個新的長期運營活動，旨在加強用户參與度。Yalla 季系列推出了一系列創新的子活動，推動了社交娛樂在遊戲中的新邊界。此外，我們的品牌週年慶祝活動和社區參與舉措是本季度的亮點。為了慶祝我們的旗艦產品 Yalla 的 10 週年，我們推出了一系列與當地文化緊密相關的在線活動，展現了強烈的節日氛圍。

在過去的十年中，我們在中東和北非地區的深厚存在和承諾使我們成為當地用户日常生活的重要組成部分，在社區中創造了有意義的情感聯繫。我們的 10 週年活動推動了顯著的參與度和忠實高端用户的強烈消費意願。我們還通過與當地政府的合作繼續擴大我們的區域影響力。在第二季度，我們榮幸地成為沙特 ELEAGUE 2026 的官方活動合作伙伴，以及 Yalla 沙特 ELEAGUE 女子 2026 的呈現合作伙伴，在整個賽季中積極參與。

在 SEL 於 5 月 1 日至 6 月 6 日舉行的直播冠軍節決賽期間，Yalla Group 在 SEF Arena 運營了一個活動區域，展示了多樣化的產品，並通過沉浸式現場活動與訪客進行了深入互動。我們對這一頂級地區電子競技賽事的贊助和支持，顯著增強了我們與當地年輕用户的聯繫，鞏固了我們在中東和北非數字娛樂市場的領導地位。在第二季度後期，我們利用全球世界盃的熱情，推出了互動足球主題活動，結合了定製的活動禮品和主題聊天室等綜合體育和社交體驗。這些本地化創新顯著提升了用户的社區參與度和內容創作熱情。除了推動聊天室內更高的實時互動水平外，它們還轉化為第二季度相關產品的更強用户參與度和變現結果。展望未來，我們將繼續致力於滿足中東和北非地區用户的多樣化需求，憑藉我們多年積累的本地知識，推動高質量增長。

接下來，我將把電話交給我們的首席財務官 Karen，她將討論我們的關鍵財務和運營結果。

E

謝謝 Sephi，大家好。感謝大家今天的參與。在第二季度，我們繼續追求高質量的發展，同時保持穩健的盈利能力。我們的收入達到了 8260 萬美元，遊戲服務的收入同比增長 11.6%，達到 3420 萬美元，該部門對總收入的貢獻增加至 41.4%。我們繼續提升整體效率，保持健康的利潤率。儘管我們將銷售和營銷費用同比翻倍，以支持新業務的推廣，但我們的非 GAAP 淨利潤率仍保持在 41.7% 的健康水平。憑藉強勁的資產負債表和現金流，我們在投資業務擴展和持續回報股東方面處於良好位置。我們仍然致力於投資公司的長期增長，同時不斷提升股東價值。

讓我們繼續關注 2026 年第二季度的詳細財務數據。2026 年第二季度我們的收入為 8260 萬美元，而去年同期為 8460 萬美元，主要是由於近期地緣政治事件對塗料用户的影響導致的減少，部分被遊戲服務收入的增加所抵消。關於成本和費用，2026 年第二季度我們的收入成本為 2680 萬美元，比去年同期的 2790 萬美元下降了 4.1%，主要是由於支付給第三方支付平台的佣金費用降低。2026 年第二季度收入成本佔總收入的比例從去年同期的 33% 降至 32.4%。

我們的銷售和營銷費用在 2026 年第二季度為 1780 萬美元，比去年同期的 780 萬美元增長了 106%，主要是由於公司持續的用户獲取努力和對新遊戲的支持所導致的廣告和營銷推廣費用增加。2026 年第二季度銷售和營銷費用佔總收入的比例從去年同期的 10.2% 增加至 21.6%。2026 年第二季度的管理費用為 860 萬美元，比去年同期的 900 萬美元下降了 4%，主要是由於激勵組成部分的減少，部分被外匯損失的增加所抵消。

2026 年第二季度管理費用佔總收入的比例略微下降至 10.5%，而去年同期為 10.6%。2026 年第二季度的技術和產品開發費用為 990 萬美元，比去年同期的 830 萬美元增長了 18.9%，主要是由於技術和產品開發人員的薪資和福利增加，受支持新業務和產品組合擴展的員工人數增加的推動。

2026 年第二季度研發費用佔總收入的比例從去年同期的 9.9% 增加至 12%。因此，我們在 2026 年第二季度的營業收入為 1940 萬美元，而去年同期為 3060 萬美元。2026 年第二季度的非 GAAP 營業收入為 2450 萬美元，而 2025 年第二季度為 3350 萬美元。2026 年第二季度的投資收益為 510 萬美元，而 2025 年第二季度為 2 萬美元，主要由於公允價值的變化。2028 年第二季度的所得税費用為 60 萬美元，而 2025 年第二季度為 150 萬美元。

因此，我們的淨收入在 2026 年第二季度為 2930 萬美元，而 2025 年第二季度為 3650 萬美元。2026 年第二季度的非 GAAP 淨收入為 3440 萬美元，而 2025 年第二季度為 3940 萬美元。關於我們的流動性和資本資源，我們的現金狀況依然穩健。截至 2026 年 6 月 30 日，公司擁有現金及現金等價物、受限現金定期存款和短期投資共計 8.242 億美元，而截至 2025 年 12 月 31 日為 7.546 億美元。關於我們對 2026 年第三季度的展望，我們預計我們的收入將在 7800 萬美元到...

BUFF 的前景基於當前市場條件，反映了公司管理層對市場和運營條件以及客户需求的當前和初步估計，這些都可能會隨着時間的推移而變化。有關 2026 年第二季度財務結果的更多詳細信息，請參閲我們的財報新聞稿。今天的準備發言到此結束。操作員，我們現在準備接受提問。

謝謝，謝謝。

A

請記得提問，按電話上的星號 11 鍵，並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號 11 鍵。請稍等，我們正在整理問答名單。我們的第一個問題來自 CICC 的 Svecheng Zhang。您的線路已開啓，請繼續。

E

早上好。感謝您接受我的提問，我的問題是關於你們的新遊戲。管理層能否分享一下新遊戲的最新進展，以及接下來幾個季度的運營和市場推廣計劃。

B

謝謝。

F

謝謝 Shixin 的提問。目前，我們的核心新產品進展速度各不相同，每個標題都有自己的開發和商業化時間表。對於 Turbo Match，我們自主開發的三消遊戲在全球市場上，我們在第二季度保持了健康的用户獲取和留存趨勢。展望下半年，我們將專注於擴大其商業化並加速其在美國和歐洲的全球擴展。關於我們的沙漠主題 SLG 遊戲，我們在第二季度完成了與 Yalaludo 的聯合推廣，以推動初期用户獲取。

我們現在專注於下一個主要版本更新，該更新將包含更豐富的遊戲內容和優化的貨幣化。一項重要的升級將來自我們的內容提供商，旨在進一步增加對遊戲綜合用户界面的投資，以為用户提供更好的美學體驗。我們的用户獲取在第三季度可能會放緩，以便在第四季度發佈時戰略性地為下一輪用户獲取活動提供動力。謝謝。

A

謝謝。請稍等，我們的下一個問題。下一個問題來自 CICC 的 Chloe Way。您的線路已開啓，請繼續。

E

感謝管理層接受我的提問。我的問題是關於資本配置的。由於我們的國家淨現金儲備超過 8 億，管理層能否提供更多關於當前現金流轉化效率以及未來資本配置的戰略優先事項的説明？

C

謝謝。

E

嗨，Chloe，我是 Karen。我將回答關於我們現金配置的問題。我們一直致力於最大化股東價值。今年 3 月，公司宣佈了一項新的為期兩年的股票回購計劃，最高可達 1.5 億美元，我們仍然致力於執行我們的股東回報計劃。此外，我們的 AMP 現金儲備為我們提供了顯著的戰略財務靈活性，因為我們在中東和北非地區深化我們的本地優勢。我們正在評估戰略合作伙伴機會以及對頂級研發團隊的潛在投資或收購。我們正在進一步擴展我們的產品管道，加速進入海外市場。

展望未來，Yala 將繼續探索更多高質量的增長機會，並通過有序的資本配置提升股東價值。謝謝。

A

謝謝，請稍等，我們的下一個問題。下一個問題來自中信的 Tiyoung Hao Lu。您的線路已開啓，請繼續。

B

感謝管理層接受我的提問。

F

那麼我們來談談內部遊戲開發和外部合作伙伴關係的擴展。有哪些增長機會和戰略前景？

D

謝謝。你好，Tian Hao，感謝你的提問。在第二季度，我們的遊戲服務收入同比增長 11.6%，達到 3420 萬美元，顯示出穩健的增長勢頭。展望未來，我們將繼續執行推動內部遊戲開發的戰略。通過與外部發行合作伙伴的合作，我們正在穩步壯大團隊，吸引經驗豐富的產品和發行專業人士加入我們。我們已經建立了一支高技能的三消遊戲團隊，使我們能夠繼續加強在這一類別中的存在，同時探索新的增長機會。與此同時，自去年底以來，我們一直在積極豐富我們的產品組合。

我們已經在內部啓動了多個新產品的開發，涵蓋休閒遊戲和超休閒遊戲，為 2027 年和 2028 年的增長奠定基礎。對於遊戲發行合作伙伴關係，我們繼續在全球範圍內尋找高質量的合作伙伴，以將更多高質量的硬核遊戲內容帶入中東和北非地區。我們將在適當的時候與市場分享進一步的更新。總體而言，我們相信我們在中東和北非地區的深厚本地化專業知識、多樣化的自主開發產品管道以及與頂級團隊的合作將進一步釋放我們遊戲業務的增長潛力。謝謝。

A

謝謝。請稍等，我們的下一個問題。下一個問題來自 Pike Tongue International 的 Rachel Wing。您的線路已開啓，請繼續。

B

感謝管理層接受我的提問，並祝賀第三季度的表現。我的問題是，在第二季度，公司表現超過了

C

指導的上限，管理層能否分享一下這一強勁表現背後的關鍵驅動因素？謝謝。

D

感謝 Rachel 提出的問題。我們的第二季度業績超出了指導範圍的高端，主要得益於我們旗艦產品的反彈，這驗證了用户的強粘性和核心產品的可持續韌性。同時，我們的新遊戲在社交生態系統中的貢獻符合我們的預期。作為雅樂科技十週年慶祝活動的一部分，我們推出了一系列深植於當地文化的運營和互動活動。這些舉措顯著增強了我們忠實用户之間的互動及其支付意願，推動了我們社交網絡業務的強勁增長。在我們的遊戲生態系統中，Yalaludo 在第二季度實現了強勁的連續恢復。

在 Yalaludo 狂歡節第六季成功的基礎上，我們推出了 Dyalla 季系列，這是一個新的長期互動運營活動。通過多樣化的社交互動舉措，我們顯著提升了用户參與度和變現轉化，未來我們將圍繞當地用户需求繼續優化我們的運營，進一步鞏固我們的旗艦產品作為公司的核心收入貢獻者。謝謝。

A

謝謝。請稍等，我們的下一個問題來自 GS 的 Lincoln Kong。您的線路已開啓，請繼續。

F

謝謝管理層。

D

我的問題是關於人工智能的，能否

F

提供更多關於人工智能技術在公司研發和

D

日常運營中的應用情況，謝謝。

Kyle

謝謝你的提問，Lincoln，我是 Kyle。我來回答這個問題。在第二季度，我們加速了尖端技術在研發過程中的應用，深度將人工智能融入我們的技術基礎設施核心。特別是，我們的技術團隊已將人工智能輔助編碼整合到我們的開發工作流程中。同時，對於三消類遊戲和其他幾款遊戲，我們成功推出了基於專有人工智能模型的關卡生成和難度評估系統。

在實踐中，該系統能夠快速大規模生成高質量的關卡，並使用人工智能驅動的自動化測試準確評估關卡完成概率。例如，它可以快速識別出完成率為 100% 的簡單關卡或完成率僅為 17% 的高難度關卡。這一創新顯著縮短了關卡設計和版本迭代的週期，同時降低了研發成本。更重要的是，它使我們能夠動態提供更符合玩家偏好和技能水平的關卡，顯著改善了玩家體驗，有效優化了用户留存和長期粘性。未來，我們將進一步增加在生產力賦能和用户體驗方面的投資，利用人工智能技術增強我們整個產品生態系統的長期競爭力。謝謝。

OPERATOR

請稍等，我們的下一個問題來自 UBS 的 Jenny Yuan。您的線路已開啓，請繼續。

Jenny Yuan, UBS 分析師

謝謝管理層接受我的提問。您能否分享一下公司最新的股東回報舉措的進展，包括股票回購計劃的進展和未來資本配置的優先事項？謝謝。

Karen Hu（首席財務官）

謝謝，Jenny。我是 Karen。我們始終將股東利益置於資本配置決策的核心。今年上半年，公司在 2021 年和 2026 年股票回購計劃下共回購了約 430 萬股，金額約為 2760 萬美元。我們的 2021 年計劃於 2026 年 5 月到期，在此計劃下我們共回購了 1.265 億美元。展望未來，我們將繼續執行新的 2026 年計劃，授權金額最高可達 1.5 億美元。

此外，截至 2026 年 8 月 14 日，公司已取消了共計 1270 萬股回購股份。我們將繼續專注於有紀律的資本配置，投資於長期增長，同時最大化股東價值。希望這能回答您的問題。謝謝。

OPERATOR

謝謝。請稍等，我們的下一個問題來自 Nomura 的 Rachel Guo。您的線路已開啓，請繼續。

Rachel Guo, Nomura 分析師

你好。感謝管理層接受我的提問。鑑於第二季度表現好於預期，管理層能否提供公司 2026 年下半年收入趨勢和 1G 展望的指導？謝謝。

Karen Hu（首席財務官）

謝謝，Rachel。感謝您的提問。正如 Saifi 先生剛才提到的，我們第二季度的收入主要得益於旗艦產品的反彈。在下半年，我們將繼續優化旗艦產品的運營，以推動可持續貢獻，同時推進我們的新遊戲以捕捉增長機會。對於全年，我們維持上季度分享的指導。我們預計核心業務的收入將略有下降，但新遊戲的貢獻將抵消這一影響。

我們預計公司 2026 年的整體收入將與去年大致持平。如果下個季度我們看到超出當前指導的上行空間，在對新遊戲的表現有更多可見性後，我們將在下半年更新市場。我們預計成本和費用將與上半年大致相似。我們相信全年 GAAP 淨利潤率有潛力保持在約 30%。我還需要強調的是，如果我們的新產品獲得特別強的市場反饋，我們可能會繼續增加用户獲取投資，以追求更大的市場份額。

我們將在下個季度提供關於全年展望的進一步更新。謝謝。

OPERATOR

謝謝你。沒有其他問題了。現在，我想把電話交還給管理層進行結束語。

Carrie Gow，投資者關係總監

再次感謝您今天的參與。我們期待在下個季度與您交談。如果您有進一步的問題，請隨時聯繫雅樂的投資者關係團隊或 Piacente 金融傳播。聯繫方式在今天的新聞稿以及我們公司網站上均可找到。謝謝。

操作員

今天的電話會議到此結束。您可以斷開連接。謝謝大家，祝您有美好的一天。

免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會在沒有通知的情況下發生變化。