我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。麥格理將新加坡電信的目標價從 5.29 新元下調 6% 至 4.98 新元，理由是區域關聯公司的公允價值降低以及貨幣前景疲軟，但維持 “跑贏大盤” 的評級。該券商預計，儘管由於折舊增加而下調了每股收益預期，但新加坡電信的核心業務仍將實現強勁增長，主要受益於 Optus、NCS 和 Digital InfraCo。潛在的行業整合和新的 GPU 即服務合同提供了上行催化劑
[新加坡] 麥格理將電信巨頭新加坡電信的目標價下調了 6%，主要是由於其區域關聯公司的公允價值降低以及貨幣匯率前景疲軟。
儘管目標價從 5.29 新元下調至 4.98 新元，但該券商在 9 月 21 日的報告中維持了 “跑贏大盤” 的評級。
麥格理分析師傅志偉指出，電信核心運營業務的強勁增長前景和潛在的行業整合是重新評級的關鍵催化劑。
他預計新加坡電信的核心業務在 2027 財年將增長 12%，超過管理層目前的低至中個位數增長指引。
這預計將 “由其澳大利亞子公司 Optus 和企業部門 NCS 的中位數十幾百分比的息税前利潤（Ebit）增長驅動，同時其數字基礎設施部門的 Ebit 預計將激增 70%。”
然而，麥格理將 2027 財年的每股收益預期下調了 15%，2028 財年下調了 10%，考慮到數字基礎設施業務的折舊增加和修訂後的關聯公司收益。
儘管新加坡電信的國內市場前景因價格競爭而顯得疲軟，傅志偉指出，短期至中期內新加坡電信行業的潛在整合可能帶來上行空間。
該券商估計，移動用户平均收入（Arpu）每提高 1 新元，將為其公允價值增加 0.02 新元。新加坡電信的 GPU 即服務業務 RE:AI 的新合同贏得可能進一步提升估值，每個 3 億新元的合同預計將貢獻 0.12 新元的上行空間。
新加坡電信在 8 月份報告稱，第一季度淨利潤同比下降 71.6%，降至 8.18 億新元，去年同期為 28.8 億新元。它將下降歸因於缺乏特殊收益，例如出售 Airtel 的部分股份和在 2025 財年第一季度確認的 Intouch-Gulf Energy 合併。
截至 6 月 30 日的三個月內，基礎淨利潤同比增長 21%，達到 8.31 億新元，去年同期為 6.86 億新元，主要受益於 Airtel、AIS、NCS、Optus 和數字基礎設施部門的推動。
新加坡電信的集團營業收入增長 4.9%，達到 36 億新元，而息税折舊攤銷前利潤增長 8.7%，達到 11 億新元。
新加坡電信的股票在 9 月 18 日收於 4.35 新元。