--- title: "AI 熱潮帶來更多客户，但支出仍高度集中：這對英偉達和 CoreWeave 意味着什麼" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/300075229.md" description: "Ramp 的數據揭示，儘管 AI 算力的採用正在擴大，但支出仍高度集中在前 10% 的客户手中，他們佔據了模型服務支出的 99.5% 和新雲支出的 99%。這一趨勢影響英偉達和 CoreWeave；CoreWeave 的收入增長由現有的大型客户驅動，儘管擁有 1,040 億美元的積壓訂單，但仍使其暴露於這些客户的消費習慣之下。對於英偉達而言，更廣泛的採用驗證了需求，但也凸顯了其對主要買家的持續依賴" datetime: "2026-09-24T20:25:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/300075229.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/300075229.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/300075229.md) generator: "portal-rs" --- # AI 熱潮帶來更多客户，但支出仍高度集中：這對英偉達和 CoreWeave 意味着什麼 AI 算力熱潮正在增加客户數量，但資金仍然異常集中。 阿波羅全球管理公司（Apollo）首席經濟學家**Torsten Slok**週四強調的 Ramp 新數據顯示，Ramp 前 10% 的客户佔模型服務和推理提供商支出的 99.5%，以及新雲（neocloud）支出的 99%，這種分化對**英偉達公司**（(NASDAQ: NVDA)）和**CoreWeave 公司**（(NASDAQ: CRWV)）至關重要。 Ramp 為企業提供公司卡和支出管理軟件，使其能夠洞察企業如何在軟件和技術服務之間分配資金。 ### 更多企業正在購買 AI 算力 在 Ramp 平台上，目前約有 10% 的軟件支出企業向 GPU 算力供應商付款，而兩年前這一比例不足 4%。 大部分增長來自模型服務和推理提供商，這些機構為客户運行 AI 模型。採用率從 2.4% 上升至 8.7%，而新雲採用率從 2% 增至 3.3%。 然而，新用户並非資金的主要來源。這些數據反映的是使用 Ramp 的企業情況，而非所有美國公司。 隨着基礎設施賭注達到歷史規模，這種集中現象隨之出現。經濟學家**Stijn van Nieuwerburgh** 估計，從 2025 年到 2032 年，美國數據中心及相關 AI 投資總額可能達到 10.3 萬億美元。 ### CoreWeave 顯示出集中性 Ramp 將 CoreWeave 列在其新雲類別中，Ramp 數據顯示，該類別中前 10% 的買家產生了 99% 的支出。 CoreWeave 自身的業績也顯示出類似模式。其三大客户（公司在文件中未指明身份）分別佔第二季度收入的 36%、26% 和 10%，合計佔 72%。CoreWeave 單獨點名微軟和 OpenAI 為重要客户，並披露了來自 Meta 的重大承諾。 這種集中對投資者來説是一把雙刃劍。CoreWeave 同比收入增長中約 93% 來自現有客户增加支出，這表明少數大型 AI 買家能多快推動增長。但如果其中任何一位客户放緩支出，公司也將面臨巨大風險。 目前，需求依然強勁。收入激增 112% 至 25.8 億美元，而 CoreWeave 在 6 月底擁有 1,040 億美元的積壓訂單。 ### 這對英偉達意味着什麼 對於英偉達而言，Ramp 的數據既提供了驗證，也發出了警告。首席執行官**黃仁勳**上個月表示，與一年前 “僅一個實驗室就在推動建設” 相比，AI 算力需求已顯著擴大。 英偉達第二季度業績顯示，數據中心收入同比飆升 117% 至 890 億美元。 Ramp 的數據支持了更多企業正在購買 AI 算力的觀點。但也表明，這些新買家在有意義地降低行業對最大客户的依賴方面，還有很長的路要走。 預測市場交易員對英偉達仍充滿信心。Polymarket 目前認為其在 2026 年底成為全球最大公司的幾率約為 75%，該市場上的押注金額約為 750 萬美元。 CoreWeave 首席執行官**Michael Intrator**上個月表示，隨着企業採用範圍擴大，客户需求正在加速。Ramp 的數據表明，更廣泛的採用尚未產生同樣廣泛的支出基礎。 *圖片：Shutterstock* **推薦閲讀：Kalshi 進軍體育博彩 “真的削弱” 了對各州的指控，前消費者金融保護局顧問表示** ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [CRWV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRWV.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDS.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.US.md) - [NVDB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDB.US.md) - [NVDG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDG.US.md) - [NVDO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDO.US.md) - [NVDW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDW.US.md) - [NVYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVYY.US.md) - [NYYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NYYY.US.md) - [DIPS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DIPS.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MAGX.US.md) - [CORD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CORD.US.md) - [CRWG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRWG.US.md) - [CRWU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRWU.US.md) - [CWVX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CWVX.US.md) - [CWY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CWY.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [09388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09388.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [黃仁勳稱英偉達 GPU 使用壽命可超 8 年而非 4 年，具備“極高”殘值：對貸款方而言是“風險最低”的資產](https://longbridge.com/zh-HK/news/302722176.md) - [英偉達推出 DSX POD AI 工廠以加速歐洲基礎設施部署 | 英偉達股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/302537979.md) - [英偉達推出即插即用 Vera Rubin 機櫃，可通過卡車運輸](https://longbridge.com/zh-HK/news/302557707.md) - [戴爾攜手英偉達在桌面端和數據中心擴展 AI Factory](https://longbridge.com/zh-HK/news/302559723.md) - [英偉達發佈 Minerva，為 AI 工廠帶來端到端可觀測性](https://longbridge.com/zh-HK/news/302742912.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**