我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。週二美東時間 10:04，數據庫、應用及 AI 雲服務提供商甲骨文（Oracle）股價上漲約 1%，至 133.96 美元，與此同時，投資者正在權衡一個更為嚴峻的問題：AI 支出何時才能產生回報？奧本海默（Oppenheimer）將甲骨文列入 AI 業務規模超過 10 億美元的軟件公司行列，但表示企業買家正要求看到可衡量的回報。
增長是真實的。甲骨文報告的季度雲收入為 116 億美元，同比增長 62%，而云基礎設施收入更是翻倍以上，達到 74 億美元。賬單也是真實的：隨着公司建設產能以滿足需求，其自由現金流為負 50 億美元。
圖表顯示，甲骨文 133.96 美元的股價比其 193.04 美元的 GF Value 估值低 30.61%。這一差距看似誘人，但能否填補取決於能否將已簽約的 AI 需求轉化為持續的收入和現金流。僅靠增加產能並不能縮小這一差距。