如果熊市即將來臨，這是我的首要投資舉措

熊市是否近在眼前？無人能確切知曉。但危險信號確實在閃爍。

利率正在上升，而債券收益率正再次形成所謂的收益率曲線倒掛。通脹也在持續侵蝕經濟。因此，我至少現在開始從心理上為股市可能出現更嚴重且持久的挫折做準備，首先採取一項特定舉措。

但首先，讓我們理清頭緒。

圖片來源：Getty Images。

什麼是熊市？

熊市並非僅僅是虛高股價的普通、短暫回調。回調很常見，且很少由重大的經濟逆風引起。雖然熊市的定義是從市場高點回落 20%，但共同基金公司 Hartford 的數據顯示，典型的熊市會在大約 10 個月的時間裏使標普 500 指數（ ^GSPC-0.25%）從高點下跌 35%。而且，它們往往是由一系列特定的、只有時間才能解決的艱難經濟狀況所觸發。

對投資者而言或許更重要的是，讓投資組合避開熊市的衝擊可能是值得的。

我的下一步戰略舉措

不要誤讀這一信息。擇時交易很難。事實上，這可能很危險，因為很容易在錯誤的時間、地點和價格進行買入或賣出操作。

然而，通過剔除那些你明確知道在下一次牛市中不想持有的頭寸，來保護你的部分投資組合免受熊市影響，這並非錯誤的做法。鑑於其他投資者可能對這些相同的股票抱有同樣的看法，這些股票代碼在下一次熊市中很可能會受到特別嚴重的打擊，因為當下一輪牛市開始時，它們完全反彈的可能性較小。

展開

指數

標普 500 指數

今日變動

(-0.25%) -19.30

指數點位

7,651.54

關鍵數據點

當日區間

7,651.54 - 7,722.88

52 周區間

6,316.91 - 7,816.70

這些股票名稱對你來説可能容易也可能不容易甄別。因此，試試這樣做：確定你投資組合中那些你確認為真正的 “永久持有” 的頭寸，即即使它們遭受長期的價格挫折，你也希望堅持持有的股票。未能通過這一測試的股票，最有可能就是那些邊緣股票，也是你在下一次熊市開始時不想持有的股票。

雖然我個人尚未剔除任何股票，但我已經開始這一識別過程（不過公平地説，這是我定期進行的篩選工作）。

沒有真正的下行風險

如果我錯了怎麼辦？如果熊市並未醖釀之中呢？

那也沒關係。如前所述，我不會拋售那些我知道我想永久持有的股票，即使它們暫時受到熊市的削弱。我只是退出那些我不確信在下一次牛市中值得持有的股票……坦白説，在此期間，這些股票也並非必不可少的持倉。

這一過程及其背後思維模式的最壞情況，只不過是我通常手頭會有一些現金，以便在更有希望的長期機會出現時加以利用。