NetScout Systems 2027財年第一財季財報電話會議記錄

NetScout Systems（納斯達克股票代碼：NTCT）於週四舉行了第一財季財報電話會議。以下是會議的完整記錄。

本記錄由 Benzinga APIs 提供。如需實時訪問我們的全部目錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 進行諮詢。

觀看網絡直播請訪問 https://events.q4inc.com/attendee/650357719

摘要

完整記錄

操作員

女士們，先生們，感謝大家的等候，歡迎參加 NetScout Systems 2027 財年第一財季財務業績財報電話會議。此時，所有與會者均處於只聽模式。管理層預備講話結束後將進行問答環節。提醒一下，本次通話正在錄音。如果您在任何時候需要操作員協助，請按星號 0。我現在將電話交給 NetScout Systems 企業財務副總裁 Scott Dressel。

Scott，請繼續。

Scott Dressel，企業財務副總裁

謝謝，操作員，大家早上好。歡迎參加 NetScout Systems 截至 2026 年 6 月 30 日的 2027 財年第一財季財報電話會議。今天與我一起的是 NetScout Systems 總裁兼首席執行官 Anil Singhal，以及 NetScout Systems 執行副總裁兼首席財務官 Tony Piazza。請注意，幻燈片演示文稿伴隨我們的預備講話。您可以在網絡直播查看器中前進幻燈片以跟隨我們的評論。

幻燈片和預備發言均可在我們網站 www.netscout.com 投資者關係部分的多個區域獲取，包括投資者關係主頁和季度業績頁面。正如幻燈片第三頁詳細討論的那樣，今天的電話會議將包含有關 NetScout Systems 的觀點、預期結果或未來表現及業務戰略的某些前瞻性陳述。這些陳述僅反映截至今天日期的情況，並涉及可能導致實際結果出現重大差異的風險、不確定性和假設，包括但不限於公司在美國證券交易委員會（SEC）備案文件中描述的那些風險，包括我們的 10-K 表格年度報告和 10-Q 表格季度報告。正如幻燈片第四頁詳細討論的那樣，今天的電話會議還將討論公司認為對投資者有用的某些非 GAAP 財務指標。雖然本幻燈片演示文稿包含 GAAP 和非 GAAP 結果，但除按照 GAAP 列報的營收和資產負債表信息外，我們將重點討論非 GAAP 財務信息。

這些指標不應孤立地看待，也不應作為按照 GAAP 編制的財務信息的替代品。所有非 GAAP 指標與最接近的 GAAP 指標的對賬表已在幻燈片演示文稿的附錄、今天的財務業績新聞稿以及我們的網站上提供。我現在將電話交給 Anil，請他發表預備講話。

Anil Singhal — 聯合創始人兼首席執行官

謝謝 Scott，大家早上好。感謝大家今天參會。在 2027 財年第一財季，我們交付了強勁的頂線和底線業績，企業和服務提供商繼續依賴 NetScout Systems，在日益複雜的數字環境中提供任務關鍵型、高保真度的可見性。我們在戰略優先事項上執行良好，相信我們有能力實現 2027 財年的目標，即投資創新、推動盈利增長、擴大利潤率併產生穩健的自由現金流。

服務保證業務表現良好，部分反映了政府相關需求，而網絡安全業務的表現則與去年同期保持一致。總體而言，我們的第一財季業績反映了嚴謹的執行，使我們保持在全年展望的軌道上。我們對創新的投資繼續利用差異化的專利技術，生成緊湊、高保真度且適用於人工智能的智能數據。這些能力為客户在可觀測性、AIOps、服務保證、網絡安全和 DDoS 攻擊保護解決方案中進行高級分析、自動化和人工智能賦能的決策提供了可信的數據基礎。

6 月，隨着第 750 項專利的授予，我們達到了一個重要里程碑，這證明了我們研發引擎的實力以及圍繞智能數據平台和人工智能賦能應用的技術護城河的持久性。數字複雜性和碎片化的可見性增加了對可信數據、更強韌性和更高效運營的需求。我們相信我們的產品組合有助於客户管理這種複雜性，降低風險並提高效率，所有這些都有助於強化我們業務的長期增長潛力。

在此背景下，讓我轉到幻燈片 6，簡要回顧截至 2026 年 6 月 30 日的 2027 財年財務表現。第一財季，總營收同比增長 13%，達到 2.1 億美元，而去年同期為 1.87 億美元。本季度我們的毛利率和營業利潤率均大幅擴大。稀釋後每股收益為 0.52 美元，而去年同期為 0.34 美元。現在讓我們轉到幻燈片 7，瞭解一些業務視角和市場見解。

首先回顧我們的服務產品，營收同比增長約 20%，部分受益於政府相關訂單，包括一些因客户推進部署計劃而提前收到的訂單。增長也反映了我們最新創新產品的銷售，包括我們的 Omni 傳感器和 streamer 產品，這些產品使我們的合作伙伴生態系統中的可觀測性、網絡安全和 AIOps 平台能夠獲得高保真元數據。

這使得客户能夠利用我們提供的實時可見性，改善整個企業範圍內的自動化工作流和關鍵調查。客户正轉向我們的服務保證解決方案，以彌補由混合雲、遠程工作、自動化和人工智能工作負載造成的可見性差距。這些環境固有地複雜，在網絡、應用、可觀測性和安全團隊之間存在更多的流量路徑、潛在的故障點和運營孤島。由於停機風險增加，從運營、法律和財務角度來看，後果可能非常嚴重。

我們的服務提供商客户仍專注於降低網絡成本和複雜性。他們還在努力改善固定、移動和邊緣環境的自動化。NetScout Systems 的 5G 可觀測性解決方案為客户提供獨立 5G 網絡的端到端可見性。它們還支持任務關鍵型應用和新興用例，包括固定無線接入、網絡切片和沉浸式服務。運營商支出保持謹慎。

儘管如此，我們繼續看到我們的解決方案幫助客户提高效率並將下一代網絡投資貨幣化的機會。轉向網絡安全業務，營收同比增長約 1%。儘管與去年同期相比基數較高（去年因一些大型項目的時間安排導致該季度增長了百分之十幾），我們仍實現了這一增長。本季度，我們的企業和服務提供商客户垂直領域均實現了温和增長，我們繼續將網絡安全視為 NetScout Systems 重要的長期增長機會。

我們此前披露的 5 月收購數字 DDoS 攻擊保護業務資產，以及最近宣佈的產能擴張，反映了我們通過更大的控制權、效率和速度來擴展 Arbor Cloud 的既定戰略。通過將平台的後端基礎設施完全內部化，我們建立了運營和架構基礎，以便更快速、更高效地投資產能。這項工作最終使我們的緩解能力翻倍，達到每秒 33 太字節。

這也使基礎設施與威脅情報更加緊密地對齊，加快了創新週期，並通過立即增厚的經常性收入提高了利潤率潛力。這些舉措加強了 Arbor Cloud 作為一個更具韌性、垂直整合的雲平台的地位。它們還使 NetScout Systems 能夠幫助客户應對迅速升級的攻擊規模和複雜性，同時為任務關鍵型、始終在線的數字環境提供一致的高性能保護。

轉向人工智能，我們認為它正在為我們的產品組合創造長期增長機會，同時也使服務保證和網絡安全更加緊密地結合在一起，因為客户正在尋找能夠自動化工作流、支持人工智能賦能應用並處理混合環境中大量數據的解決方案。這些趨勢增加了對端到端可見性、可觀測性和網絡安全的需求。它們也強化了 NetScout Systems 智能數據在數據包級精度、精準自動化和分析方面的價值。

我們的人工智能就緒智能數據幫助客户更快地找到根本原因，提高效率，加強網絡韌性，並更有效地與更廣泛的可觀測性、安全運營和新興的代理式人工智能框架連接。轉向客户贏單，本季度我們在服務保證和網絡安全方面均看到了持續的需求。我們贏得了新客户，並從現有客户那裏獲得了重複業務，這些客户正在投資新解決方案、升級和維護服務。

這些贏單證明了我們產品組合的持續相關性、客户關係的深度以及在現有安裝基礎上擴展的機會。第一財季的亮點包括以下幾點。首先，我們在服務保證和網絡安全領域完成了多項與政府機構相關的交易，總價值為數千萬美元（low eight digits），其中包括我們的 Omnis Sensor、Omnis Streamer 和 Cyber Intelligence 解決方案。

另一家機構選擇 NetScout Systems 支持邊緣現代化和零信任安全。其次，我們與一家長期的國際服務提供商簽署了一項數百萬美元的協議。第三，一位客户擴大了其 NetScout Systems 網絡安全產品組合，以應對加劇的威脅環境，加強 DDoS 攻擊保護。第三，我們與一家美國金融機構達成了一筆七位數的交易，其中包括我們的 Omnis ClearSight Center 傳感器。

該解決方案解決了大型多集羣 Kubernetes 部署中的可見性挑戰。客户選擇 NetScout Systems 是因為我們能夠針對虛擬環境中面向客户的銀行應用程序，提供關於系統性能、健康狀況和成本驅動因素的深入、可操作且實時的洞察。就此，讓我們進入幻燈片八，回顧我們的展望。憑藉財年的良好開端，我們繼續專注於盈利增長、健康的自由現金流生成和長期股東價值，並重申我們對 2026-27 全財年的展望。

客户在整體支出方面保持謹慎，我們也在考慮到這種環境的情況下管理業務。與此同時，我們在人工智能、可觀測性、服務保證、網絡安全和 DDoS 攻擊保護方面看到了有意義的長期機會。我們將繼續投資創新，重點關注高級網絡安全能力、自適應 DDoS 保護，並利用我們的數據和智能為可觀測性和服務保證中的人工智能驅動工作流提供動力，所有這些都旨在增強客户的韌性和服務可靠性。

我們還將保持嚴謹的成本管理和平衡的資本配置方法，以支持為股東帶來有吸引力的回報。最後，我們期待在 10 月於德克薩斯州舉行的年度 Engage 技術和用户峯會上接待客户和合作夥伴。今年的主題——“從主動到防護”——反映了我們市場的一個重要轉變。客户希望超越監控。他們希望更早地發現問題，更快、更準確地預測結果，解釋正在發生的事情，並自動化更多決策。

Engage 2026 將展示 NetScout Systems 的人工智能就緒智能數據如何為這種轉變提供可信的數據基礎。這包括對可觀測性、網絡安全、AIOps 和新興代理式運營的支持，同時幫助客户控制成本並確保其數據的安全和本地存儲。我們將展示我們最新的創新產品，包括 nGenius Copilot，它使用户能夠通過自然語言訪問智能數據。我們還將展示證據驅動的網絡安全事件響應和人工智能驅動的自適應 DDoS 攻擊保護。

就此，我將電話交給 Tony，請他回顧我們的財務表現和展望。

Scott Dressel，企業財務副總裁

謝謝 Anil，大家早上好。感謝大家參會。我首先帶大家瞭解 2027 財年第一財季的關鍵財務指標。之後，我將分享關於我們第二財季和 2027 全財年財務展望的一些額外評論。提醒一下，除按照 GAAP 基準列報的營收和資產負債表信息外，本回顧重點介紹我們的非 GAAP 結果。所有與 GAAP 結果的對賬均出現在演示文稿附錄中。

我將相應地指出任何此類比較的性質。此外，除非另有説明，所有比較均為同比。幻燈片 10 詳細列出了 2027 財年第一財季的業績。總營收為 2.104 億美元，較上一財年同期增長 12.7%。本季度部分受益於政府相關訂單，包括一些早於我們預期授予的訂單，這對營收產生了積極影響。產品營收總計 8600 萬美元，較上年同期增長 17.8%。

服務營收為 1.244 億美元，同比增長 9.4%，受益於最近收購的雲 DDoS 業務貢獻的收入，以及與去年相比某些服務續約訂單的有利時間安排。對於 2027 財年，我們繼續預計服務營收將實現低個位數增長。第一財季結束時，我們的產品積壓訂單總額約為 3300 萬美元，其中包括 2800 萬美元的可履行積壓訂單。

第一財季，毛利率提高了 190 個基點至 80.6%，反映出由於有利的產品組合導致的產品毛利率提高。季度運營費用為 1.26 億美元，同比增長 4.6%，主要反映了與最近 DDoS 收購相關的間接費用、營收增加導致的銷售佣金增加以及可變激勵薪酬費用的時間安排。營業利潤率提高了 660 個基點至 20.8%，反映了營收增長、有利的產品組合和嚴謹的費用管理。

我們實現了 3860 萬美元的淨利潤，即稀釋後每股收益 0.52 美元，高於去年同期的淨利潤 2470 萬美元或每股稀釋後收益 0.34 美元。讓我們轉到幻燈片 11，我將帶大家瞭解按產品線和客户垂直領域劃分的關鍵營收趨勢。2027 財年第一財季，服務保證營收增長了 19.7%，網絡安全營收在同一時期增長了 0.6%。服務保證佔總營收的 67%，網絡安全佔剩餘的 33%。

如前所述，服務保證部分受益於政府相關訂單，包括一些提前收到的訂單，而網絡安全面臨更困難的比較，因為去年同期的該季度增長了約 18%。轉向我們的客户垂直領域，第一財季，企業營收增長了 19.1%，服務提供商營收增長了 3.3%。在同一時期，企業佔我們總營收的 63%，服務提供商佔剩餘的 37%。

此外，2027 財年第一財季沒有單一客户佔我們營收的比例超過 10%。轉向幻燈片 12，2027 財年第一財季，美國佔營收的 59%，國際佔營收的 41%。幻燈片 13 顯示了該期間的關鍵資產負債表項目和自由現金流。2027 財年第一財季結束時，我們的現金、現金等價物以及短期和長期有價證券總額為 6.685 億美元，而 2026 財年結束時為 7.051 億美元。

第一財季的自由現金流為 4430 萬美元。現金減少主要反映了 5 月 1 日收購 DigiCert, Inc. 的 DDoS 資產，這是我們此前披露並在 2026 財年第四季度財報電話會議上作為後續事件討論過的。我們在第一財季沒有回購股票，並致力於我們的股票回購計劃。讓我們進入幻燈片 14，瞭解我們的 2027 財年展望以及第二財季的一些額外細節。

正如 Anil 之前提到的，我們重申了上個季度提供的 2027 財年展望。我們繼續預計營收和收益都將實現同比增長，並對全財年做出以下假設：營收在 8.85 億至 9.15 億美元之間，非 GAAP 每股收益在 2.65 至 2.80 美元之間，非 GAAP 有效税率約為 20%，加權平均稀釋後流通股數約為 7400 萬至 7500 萬股。對於第二財季，我們預計營收將與去年同期大致持平，反映了前述的訂單加速以及與去年第二財季的強勁對比，當時營收增長了近 15%，並受益於從第三季度加速而來的訂單。因此，我們預計上半年營收增長將在中個位數。我們預計第二季度每股收益將實現高個位數增長，部分原因是我們的 Engage 會議從上一年度的第二季度移至本財年的第三季度。總之，我們交付了強勁的第一財季業績，為財年開了個好頭。我們繼續專注於執行我們的 2027 財年目標。

我們的資本配置優先事項保持一致：投資盈利增長，保持強勁的財務狀況，並主要通過股票回購隨時間向股東返還多餘現金。從長遠來看，我們相信 NetScout Systems 處於有利地位，能夠在客户的網絡安全和運營環境變得更加複雜時提供支持。我們在網絡安全、服務保證和網絡可觀測性方面的經驗，加上我們的人工智能就緒智能數據平台，為客户的數字化轉型和人工智能賦能運營提供了可信的基礎。

至此，我對我們的財務結果和展望的回顧結束。請注意，我們計劃參加 9 月在紐約舉行的 B. Riley 消費者和 TMT 會議。期待在那裏見到各位。就此，讓我們進入問答環節。

操作員

操作員，謝謝。此時，如果您想提問，請在電話鍵盤上按星號 1。如果您希望退出隊列，請按星號 2。為了節省時間，我們請您限制自己只提一個問題和一個跟進問題。我們的第一個問題來自 RBC Capital Markets 的 Matt Hedberg。請繼續。

Simran，RBC Capital Markets 分析師

嘿，大家好，我是代替 Matt Hedberg 的 Simran。祝賀本季度的業績。我的第一個問題是，你們提到第一財季受益於提前收到的政府相關訂單。能否量化或提供更多細節，説明有多少訂單被提前，以及我們應該如何看待這些訂單對第二財季線性度的影響？

Scott Dressel，企業財務副總裁

當然。被提前的訂單金額約為 1000 萬至 1500 萬美元，主要與政府有關。如果我將本季度正常化，其增長將在中個位數，這與我們看到的財年上半年的情況一致，也與我們的全年展望一致。

Simran，RBC Capital Markets 分析師

好的，酷。然後關於你們的 Sensor 和 Streamr 等創新產品的牽引力，我們應該如何看待它們今年的貢獻，更一般地説，什麼與客户產生了良好的共鳴？

Anil Singhal — 聯合創始人兼首席執行官

嗯，首先，我們的服務保證將包含那部分 Omnis 營收。這就是我們目前的分類方式。因此，該解決方案已有不到 10 家客户，人們對此非常渴望。不僅是人，人工智能算法可以做得很好，但你也需要一個偉大的數據集。因此，我們看到對我們所做工作的強烈需求，特別是因為它可以作為軟件模塊插入到我們現有的服務保證解決方案中。

我們需要關注的一個挑戰是銷售週期的樣子，因為這些是大型人工智能項目，這正是我們目前正在管理的兩個動態因素。

Scott Dressel，企業財務副總裁

所以我認為我們在客户層面看到了很多興奮點。我們看到了該領域堅實的管道，但客户仍在試驗，因此當他們這樣做並決定他們的人工智能戰略時，我們可能會開始看到更多。我想上個季度我們説過，2026 財年全年約為 1500 萬美元。如果我將第一財季年化，今年的增長勢頭良好，所以我們預計會有不錯的貢獻。但再次強調，它仍然很小。

因此，隨着一年的推移，我們將更新大家的情況。

操作員

謝謝。我們的下一個問題來自 B. Riley Securities 的 Eric Siebiger。請繼續。

Eric Siebiger，B. Riley Securities 分析師

是的，祝賀取得良好的季度業績。您能否首先評論一下？聽起來聯邦政府業務加速了，那麼能否評論一下，隨着我們進入第二財季末的財年結束，您對聯邦政府業務的預期是什麼？然後，您的世界其他地區業務下降了——這是否反映了中東因衝突而放緩，或者我們應該如何看待世界其他地區的業務，因為那過去一直是增長驅動力？

Scott Dressel，企業財務副總裁

從聯邦政府的角度來看，它通常佔總營收的中到高個位數百分比。第一財季它在百分之十幾的區間，所以表現強勁。我們擁有堅實的聯邦交易管道。但正如您所知道的，對於聯邦政府來説，一切都在於資金的規模和時機。但我們目前對聯邦政府持樂觀態度。至於世界其他——

Eric Siebiger，B. Riley Securities 分析師

為了澄清這一點，我以為您説過沒有任何客户佔比達到 10%，但聯邦政府合計——這是否意味着聯邦政府合計在中——您説的是中個位數還是中説百分之十幾？

Scott Dressel，企業財務副總裁

百分之十幾，是的。因此，聯邦營收由多個客户組成，因此沒有單一客户。關於世界其他地區，從我們的角度來看，這真的只是交易時機的問題。我們目前沒有看到任何趨勢。

Eric Siebiger，B. Riley Securities 分析師

非常好，謝謝。

操作員

謝謝。我們的下一個問題來自 K. Liu and Company 的 Kevin Liu。請繼續。

Kevin Liu，K. Liu & Company 分析師

嗨，大家早上好。就在網絡安全方面，我很好奇您是否從客户那裏聽到了關於 Mythos 模型引入的影響，以及對人工智能漏洞等的擔憂會如何影響事情。想知道這是否要麼阻礙了，要麼加速了一些交易，以及總體上您認為這如何影響我們前進過程中的交易週期。

Anil Singhal — 聯合創始人兼首席執行官

我認為有兩個方面，Kevin。首先，在 DDoS 領域，我們宣佈了一個名為 ADP 的產品選項，這基本上是我們 DDoS 解決方案的人工智能啓用自動化支持等。所以進展順利，仍處於採用週期的早期。在網絡安全方面，在 Omnis 方面，我們目前沒有專注於此，因為我們看到服務保證方面對人工智能的需求很大。但在某個時候，我們將能夠把我們的 Omnis 傳感器和流媒體解決方案用於安全用例。

但目前重點是 DDoS 方面的人工智能和 ADP，以及服務保證方面的人工智能。

Kevin Liu，K. Liu & Company 分析師

明白了。然後也許給 Tony 一個問題。就在本季度庫存增加而言，它有點達到了我們幾年來看到的最高水平。我只是想知道是否有任何特定的驅動因素，以及隨着我們度過這一年，這在產品毛利率方面可能會有什麼樣的影響，特別是在組合轉變方面。

Scott Dressel，企業財務副總裁

是的，如您所知，由於這些人工智能數據中心的建設，存在一些供應鏈挑戰。因此，一些設備更難獲得，價格也在上漲。因此，我們正在與參與我們 COTS 計劃的供應商合作，以便客户可以從我們這裏購買軟件，從供應商那裏購買硬件，以嘗試確保庫存並控制那一側的價格。但此外，NetScout Systems 已購買了增量庫存，您看到了，因為本季度庫存增加了約 700 萬美元，以確保該庫存，從而幫助我們減輕客户在考慮購買設備時可能面臨的任何挑戰。因為雖然從設備的角度來看，這對 NetScout Systems 來説並不那麼重要，因為 NetScout Systems 主要是一家軟件供應商，但如果客户無法獲得設備，他們可能會改變購買行為，這可能會影響軟件。因此，我們正在採取多種解決方案，主動為客户緩解這一問題。到目前為止，我們已經成功了，在該領域沒有遇到問題。

這就是我們在庫存方面所做的。

操作員

謝謝。隊列中沒有其他問題了，所以我希望結束今天的通話。感謝各位女士和先生的參與，我們感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明： 本記錄僅供信息參考。雖然我們力求準確，但此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關官方公司聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 備案文件和官方新聞稿。公司參與者和分析師的陳述反映了他們在本次通話日期的觀點，如有更改，恕不另行通知。