Zscaler 投資者日描繪 AI 安全路徑：目標 80 億美元年度經常性收入，上行潛力達 100 億美元

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Zscaler（納斯達克股票代碼：ZS）利用其 2026 年投資者日，將其 Zero Trust Exchange 平台定位為專為應對人工智能日益增長的使用而設計的網絡安全架構，同時勾勒出一條到 2031 財年實現超過 80 億美元年度經常性收入（ARR）的路徑，並指出了高達 100 億美元的潛在上行空間。

創始人、董事長兼首席執行官 Jay Chaudhry 表示，隨着企業面臨越來越多的暴露應用程序、AI 代理和數據安全風險，AI 代表了公司迄今為止最大的業務順風因素。他認為，Zscaler 的方法——通過其平台將授權實體連接到特定資源，而不是將用户和設備置於受信任的網絡上——可以減少攻擊面並限制入侵後的橫向移動。

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“如果攻擊者無法觸及，他們就無法突破，” Chaudhry 説道，描述了公司將經過身份驗證的應用程序隱藏在其 Zero Trust Exchange 背後的努力。

AI 安全和平台擴展

管理層強調了四個產品類別：Zero Trust SASE Everywhere、數據安全、Security for AI 和 Agentic SecOps。該公司表示，其 Zero Trust SASE 產品不僅延伸至用户，還涵蓋分支機構、雲工作負載、操作技術、物聯網設備和 AI 代理。

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首席產品官 Adam Geller 表示，在過去 12 到 18 個月裏，公司已將產品開發重點擴展到新的 “灘頭陣地”，以在用户、分支機構和雲部署方面獲取客户。他列舉了瀏覽器安全、Zero Trust Branch 和用於雲工作負載的 Zero Trust Gateway 作為贏得那些可能最初不部署 Zscaler 傳統互聯網訪問或私有訪問產品的客户的機會。

Geller 表示，40% 的 Zero Trust Branch 客户是 Zscaler 的新客户。他還表示，大約 30% 的 Zscaler Internet Access 用户許可證不包含 Zscaler Private Access，管理層視此為擴張機會。

在安全運營方面，Geller 表示 Zscaler 最近推出了一項 Agentic SecOps 產品，將暴露面管理和威脅管理相結合。他表示，該產品使用了 50 多個基於 Zscaler 遙測數據訓練的代理，並由公司的 ThreatLabz 和 Red Canary 安全團隊提供支持。

負責 AI 安全和戰略舉措的執行副總裁 Dhawal Sharma 表示，公司的數據安全業務收入超過 4 億美元，複合年增長率為 31%。他指出，第四財季 70% 的 AI 安全交易包含數據安全內容，這反映了 AI 採用與數據治理需求之間的關係。

Sharma 將公司的 AI 安全產品組合描述為包括 AI 資產發現、數據和身份關係映射、AI 網關控制、端點 AI 安全、AI 紅隊測試和運行時護欄。他表示，公司致力於保護 AI 交互以及自有 AI 應用程序的生命週期安全。

客户強調轉型和 AI 治理需求

在客户小組討論期間，AkzoNobel 首席信息官 Kurt De Ruwe 表示，這家油漆和塗料公司利用 Zscaler 支持其 995 個地點的開放互聯網連接，並在製造環境中部署 Zero Trust Branch 技術。De Ruwe 表示，AkzoNobel 已在 110 個工廠站點中的 69 個部署了該技術，旨在減少對防火牆和 SD-WAN 的依賴，同時對傳統操作技術進行分段隔離。

Marsh McLennan 全球網絡和安全主管 Jon Eastern 表示，這家保險經紀公司最初採用 Zscaler 是為了實現集中式互聯網訪問的現代化，然後在新冠疫情期間加速部署了 Zscaler Private Access。他表示，零信任訪問已成為該公司安全模型的基礎。

Merck 副首席信息安全官 Bob Stasio 表示，這家制藥公司正在研究、製造和支持職能領域推進 AI 的採用，其中包括此前宣佈的對 Google Gemini 的 10 億美元投資。Stasio 表示，Merck 專注於 AI 治理流程，以評估風險、應用控制措施、監控這些控制措施並支持合規性和審計。

市場進入重點和財務框架

新任首席營收官 Ross Tackett 表示，Zscaler 為 185 多個國家的客户提供服務，其中超過 45% 的年度經常性收入來自國際市場。該公司表示，其客户包括超過 50% 的財富 500 強公司和超過 40% 的全球 2000 強企業。

Tackett 表示，Zscaler 正在增加專門用於在 2027 財年贏得新客户的銷售區域數量，同時利用全球系統集成商、增值經銷商、分銷商和託管服務合作伙伴來擴大覆蓋範圍。他表示，公司估計在全球 20,000 多家擁有 1,500 名以上員工的企業中，其為其中的 4,600 家提供服務。

首席財務官 Kevin Rubin 表示，2026 財年的收入和年度經常性收入（ARR）均同比增長 25%。他表示，排除 Red Canary 的影響，收入和 ARR 均增長了 20%，而淨新增 ARR 增長了 14%。非 GAAP 營業利潤率達到約 23%，自由現金流利潤率為 23%，根據公司記錄，其 “Rule of 49” 表現良好。

• Zero Trust SASE Everywhere 貢獻了約 30 億美元的 ARR。
• 管理層表示，Zero Trust Branch and Cloud 的 ARR 達到 2.5 億美元，在過去三年中 ARR 複合年增長率達到 75%。
• 2026 財年數據安全 ARR 增速加快至 34%，同時預訂量同比增長超過 40%。
• Security for AI 在 2026 財年結束時的 ARR 約為 7,000 萬美元。

Rubin 表示，Zscaler 的三大主要增長引擎——Zero Trust Branch and Cloud、數據安全和 Security for AI——在 2026 財年 collectively 共同實現了 60% 的 ARR 增長。公司重申了其 2027 財年的指引，儘管在投資者日演示期間未提供具體數字。

對於 2031 財年，Zscaler 表示其基本情景框架假設 ARR 超過 80 億美元。管理層表示，代理式 AI 的更快採用可能會增加近 20 億美元的 ARR 上行空間，從而創造出達到 100 億美元 ARR 的潛在路徑。公司還預計營業利潤率將持續擴張，資本支出在 2028 財年之前保持高位，隨後隨着內存和組件成本正常化，降至收入的高個位數百分比。

關於 Zscaler (NASDAQ:ZS)

Zscaler, Inc 是一家基於雲的網絡安全公司，提供旨在幫助組織安全地連接用户、應用程序、設備和工作負載的安全服務。其平台圍繞零信任安全模型構建，該模型基於身份、上下文和策略驗證訪問權限，而不是主要依賴傳統的網絡邊界。

公司的產品包括 Zscaler Internet Access，有助於保護互聯網和軟件即服務（SaaS）的訪問安全；以及 Zscaler Private Access，可在不將組織網絡擴展至遠程用户的情況下提供對私有應用程序的受控訪問。

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