我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息中國電子商務巨頭阿里巴巴（BABA）即將發佈 2027 財年第二季度財報，華爾街正密切關注其人工智能雲業務。在財報發佈前，大摩（MS）和花旗均維持對該股的 “買入” 評級。花旗將目標價從 190 美元上調至 193 美元，而大摩則上調了未來兩個財年的盈利預測。
兩家機構均預計，在 9 月所在的季度，雲收入將實現超過 50% 的同比增長。然而，消費者需求持續疲軟給電子商務業務帶來壓力，投資者正關注人工智能的增長能否推動利潤走強。
目前，華爾街預計阿里巴巴 2027 財年第二季度的每股收益（EPS）為 1.63 美元，營收為 404.6 億美元。
大摩上調盈利預測
大摩分析師 Gary Yu 重申對阿里巴巴股票的 “增持” 評級及 180 美元的目標價。該機構繼續將阿里巴巴列為 “首選股”，並將 2027 財年和 2028 財年的調整後息税攤銷前利潤（EBITA）預測上調 7% 至 10%。
此次上調反映了更強勁的雲業務增長和更好的利潤率。Yu 預計，9 月所在季度的外部雲收入將同比增長 55%，高於上一季度的 45%。他還預計雲業務利潤率將從 11.6% 攀升至 13.5%，得益於人工智能服務和模型即服務（Model-as-a-Service）產品的增長。
這種增長可能有助於阿里巴巴為其人工智能工作提供資金。大摩預計，在 12 月所在的季度，雲業務收益將彌補人工智能實驗室和應用業務的虧損。該機構還預計，即時零售業務的虧損將從上一季度的 105 億元人民幣收窄至 95 億元人民幣。
電子商務業務表現依然不夠強勁。大摩預計客户管理收入將同比下降 5%，儘管可比口徑指標預計將上升 1%。該機構預測電子商務總息税攤銷前利潤（EBITA）為 375 億元人民幣，同比僅實現低個位數百分比的增長。若排除即時零售業務，電子商務息税攤銷前利潤預計基本持平。
花旗看好雲業務利潤資助人工智能支出
花旗分析師 Alicia Yap 維持對阿里巴巴股票的 “買入” 評級，並將目標價從 190 美元上調至 193 美元。她預計 9 月所在季度的雲收入將同比增長 52%，達到 605 億元人民幣。花旗還將雲業務利潤率預測從 12% 上調至 12.5%。
放眼當前季度之後，花旗預計雲收入在 2027 財年、2028 財年和 2029 財年將分別增長 54%、52% 和 44%。Yap 還預計，從 12 月所在的季度開始，雲業務收益將足以覆蓋人工智能模型訓練和投資成本。她認為這標誌着邁向 “自我維持的人工智能經濟”，即雲業務利潤將幫助支付阿里巴巴的人工智能工作費用。
花旗對電子商務盈利能力也更為樂觀。儘管預計報告的客户管理收入將同比下降 5%，但該機構認為更好的成本控制以及即時零售業務單元經濟的改善將支撐盈利。該機構將電子商務集團的息税攤銷前利潤（EBITA）預測上調 3.6% 至 388 億元人民幣，預計利潤率為 20.2%。
現在是否值得買入阿里巴巴股票？
華爾街對該股仍持建設性看法。基於過去三個月的八次 “買入” 評級和一次 “持有” 評級，阿里巴巴擁有 “強力買入” 的共識評級。BABA 的平均目標價為 191.74 美元，暗示較當前水平有 81.40% 的上漲空間。