奈飛裁員規模創訂閲用户恐慌以來新高，為何此時出手？

奈飛公司 (NASDAQ: NFLX) 正在裁減約 6% 的員工，即大約 1,000 名僱員，這是其自 2022 年以來最大規模的一輪裁員。據路透社看到的一份內部備忘錄顯示，大部分裁員將波及產品、技術、法律和人力資源團隊。

• NFLX 股價正在波動。在此查看圖表和價格走勢。

上一次奈飛進行如此大規模的裁員時，公司處於防禦狀態。2022 年，在經歷十多年來首次用户流失後，奈飛分兩輪裁減了約 450 個工作崗位。這一次，管理層表示公司業務狀況良好。

“我們的業務強勁且正在增長，我們仍有望實現全年預測，” 聯席首席執行官 Ted Sarandos 和 Greg Peters 在備忘錄中寫道，路透社報道。

他們補充説，奈飛將 “繼續在高影響力領域大力投資”。該公司將於下週公佈第三季度業績。

增長放緩

股價講述了另一個故事。奈飛股價今年迄今已下跌約 25%。

大部分拋售始於 7 月，當時奈飛預測又一個季度的收入增長放緩，且業績低於華爾街預期。

該公司指引第三季度收入增長 12%，並將 2026 年收入展望收窄至 510 億至 514 億美元。全年 13% 至 14% 的增長率將低於 2025 年的 16.5%。

Sarandos 已承認增長放緩。在上月的彭博 Screentime 會議上，他表示奈飛 “增長速度不如我所願”，據 CNBC 報道。

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觀看時長下滑

用户參與度已成為投資者最大的擔憂。YouTube 和 TikTok 通過免費的用户生成內容吸引觀眾，這使得這兩個平台相比奈飛具有成本優勢。

隨着參與度放緩，華爾街變得更加謹慎。7 月份，YouTube 在美國電視觀看時長中的份額達到 14.2%，而奈飛則降至 8% 以下。

滙豐銀行分析師 Mohammed Khallouf 將奈飛評級下調至持有，認為 YouTube 的增長 “越來越多地直接以犧牲奈飛為代價”。

富國銀行的觀點更為激進，因熱門劇集短缺將該股評級降至等同於賣出。據 CNBC 報道，該行估計，經調整後，奈飛在 2026 年上半年的觀眾收視率較 2023 年同期下降了約 8%。

德意志銀行分析師 Bryan Kraft 持相反觀點並將奈飛評級上調至買入。Kraft 表示，由於節目表現自然呈現週期性波動，因此對參與度的擔憂被誇大了。

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保護利潤率

支出正在增加，這或許解釋了此時的時機。據 CNBC 報道，奈飛預計今年的內容支出將增加 10%，而減少後台和技術人員有助於彌補這一缺口。

收入是另一個問題。奈飛已經推出了廣告層級、直播節目和遊戲業務，但其核心訂閲業務可能正接近天花板。

eMarketer 高級分析師 Ross Benes 告訴路透社：“他們未能找到另一條主要的收入來源。”

更強大的競爭對手

本月，奈飛的競爭對手也變得更加強大。10 月 6 日，派拉蒙完成了對華納兄弟探索公司的 1,100 億美元收購，後者是奈飛今年早些時候競購但失利的資產，此次交易創建了Skydance Corp. (NYSE: SKYD)。

其他媒體公司也在裁員。華特迪士尼公司 (NYSE: DIS) 上月表示將裁減約 300 名員工，主要集中在人力資源和技術部門。

奈飛將於週二發佈的第三季度財報將顯示，這一輪裁員是常規的緊縮措施，還是更大問題的信號。

NFLX 股價走勢： 根據 Benzinga Pro 數據，截至週三發稿時，奈飛股價下跌 0.09%，報 70.39 美元。

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