我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。[新加坡] 滙豐銀行一名分析師表示，在新加坡金融管理局（MAS）意外維持貨幣政策不變後，新元可能再次被視為區域內的融資貨幣。
週三（10 月 14 日），新加坡金管局宣佈維持新元名義有效匯率（S$NEER）政策區間的斜率、寬度和中心不變，這與市場預期相悖。
其他分析師對新元的看法更為積極，馬來亞銀行對其前景持看漲態度，星展銀行則指出美元/新元匯率保持穩定。
央行表示，當前的政策區間 “將使 S$NEER 繼續走強，以抵禦預期的近期進口通脹上升，確保 2027 年通脹壓力逐步緩解”。
央行補充稱，其 “有能力有效應對中期價格穩定的任何風險，並將繼續密切關注經濟發展”。
滙豐銀行亞洲外匯研究主管 Joey Chew 表示，在滙豐的模型中，S$NEER 下跌了近 10 個基點，目前位於區間中點上方約 1.4% 的位置。
她補充説，跌幅不大，可能是因為在政策聲明發布前，S$NEER 並未大幅上漲。
“鑑於下一次新加坡金管局會議僅在 1 月下旬舉行，我們懷疑市場將重新把新元視為區域內潛在的融資貨幣，” Chew 在一份研究報告中表示。
融資貨幣是指投資者因其低利率而借入，用於購買其他地區高收益資產的貨幣。Chew 表示，新元面臨下行壓力，這可能源於其低利率，S$NEER 的隱含收益率約為 -1.6%。
她補充説，外匯存款增長上升，而新元存款增長下降。
Chew 仍然認為，新加坡金管局希望 S$NEER 在區間內保持堅挺，並沿斜率升值，她指出央行曾表示 S$NEER 應繼續走強。
但她指出，在扣除贖回和到期的長期外匯遠期頭寸後，新加坡金管局的外匯儲備在最近幾個月大幅下降。
她表示，除非新加坡金管局進行更多非沖銷干預，且美國利率見頂持平，否則外匯遠期點數可能難以上升。新加坡金管局一直在拋售美元買入新元，但也一直在淨贖回新加坡金管局票據。
美國銀行（BOA）分析師 Ang Kai Wei 和 Abhay Gupta 也認為，這一意外舉動讓做空 S$NEER 的興趣得以延續。
他們表示，新元的低波動性及其處於政策區間頂部附近的位置，可能會讓投資者繼續有興趣押注其下跌，儘管這筆交易每年的利差收益僅約為 40 個基點。
Ang 和 Gupta 表示，新加坡金管局似乎對國內價格壓力的擔憂較少，因此短期內不太可能推高本地利率。他們預計新加坡隔夜平均利率（SORA，關鍵的短期利率基準）將維持在 1.2% 至 1.4% 左右。
Chew 表示，如果油價在第四季度保持高位，受厄爾尼諾現象影響進口食品價格上漲，或者人工智能投資熱潮比預期更持久，新加坡金管局可能在 2027 年初提高政策區間的斜率。
美國銀行分析師也預計在 2027 年 1 月進行 “校準式收緊”。
新元的韌性
其他人士則指出了新元的韌性。馬來亞銀行外匯研究團隊負責人 Saktiandi Supaat 表示：“我們繼續看好新元，因為在不確定的世界中，其機構的信譽是一種日益稀缺的資源，這將有助於繼續增強新元的韌性。”
馬來亞銀行表示，美元/新元匯率在決議前報 1.2796，決議後報 1.2804，隨後小幅升至 1.2810，當時該行將 S$NEER 置於中點上方 1.55% 的位置。
分析師預測，該匯率對在 2026 年第四季度將達到 1.2650，在 2027 年第三季度將達到 1.2450，並傾向於在反彈時賣出美元。
星展銀行高級經濟學家蔡漢廷（Chua Han Teng）和高級外匯策略師 Philip Wee 表示，儘管新加坡金管局在 4 月和 7 月兩次收緊貨幣政策，以及美聯儲在 9 月加息，但美元/新元匯率在 1.26 至 1.30 的區間內表現出顯著的穩定性。
他們表示，即使美元指數攀升至 18 個月高點，這種穩定性依然存在，這更好地反映了新加坡金管局政策的影響。