--- title: "三星電子與 SK 海力士 10 月大幅回調，韓國養老金基金持倉自 6 月底縮水約 1320 億美元：存儲股漲勢能否持續？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/302255153.md" description: "三星電子和 SK 海力士股價在 10 月大幅下跌，拖累韓國綜合股價指數（KOSPI），導致韓國國民年金公團的持倉市值自 6 月以來縮水約 1320 億美元。此次下跌受美國國債收益率上升影響科技股估值以及對 AI 資本支出回報擔憂的驅動。儘管近期有所反彈，但未來表現取決於 HBM4 訂單進展、DRAM 價格以及來自長鑫存儲等競爭對手的壓力" datetime: "2026-10-19T07:49:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/302255153.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/302255153.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/302255153.md) generator: "portal-rs" --- # 三星電子與 SK 海力士 10 月大幅回調，韓國養老金基金持倉自 6 月底縮水約 1320 億美元：存儲股漲勢能否持續？ TradingKey - 截至 10 月 19 日收盤，三星電子自 10 月初以來累計下跌約 16.8%，而 SK 海力士下跌約 24%。 近期三星電子和 SK 海力士股價的急劇回調拖累了韓國綜合股價指數（KOSPI），並導致韓國國民年金公團國內股票持倉市值下降。 根據 FnGuide 的數據，截至 10 月 15 日，韓國國民年金公團在 287 家持股比例至少為 5% 的上市公司中的持倉市值，較 6 月底減少了約 182.4 萬億韓元（約 1320 億美元）。 該數據反映的是按市值計價的賬面變化，而非實際投資損失。三星電子和 SK 海力士的持倉市值合計減少約 131.1 萬億韓元，佔整體降幅的約 71.8%。 ## 三星和 SK 海力士此前股價下跌的原因 在美國 9 月通脹數據高於預期後，市場重新評估美聯儲的利率路徑，導致美國國債收益率上升，給科技股估值帶來壓力。繼納斯達克綜合指數和費城半導體指數走弱之後，韓國半導體股票也受到連帶影響。 三星電子和 SK 海力士是 KOSPI 上的大型半導體公司，其股價波動對指數有顯著影響。 與此同時，市場轉而關注 AI 數據中心建設的融資成本和資本支出回報率，投資者對於 AI 芯片需求能否維持高速增長存在分歧。 長鑫存儲（CXMT）最近披露了其 4F² DRAM 技術的進展，並計劃推進服務器 DDR5 產品。其量產時間表、良率和客户認證情況仍不明確。如果未來實現量產並擴大出貨，傳統 DRAM 價格和存儲製造商的利潤率可能面臨更大的競爭壓力。 此外，韓國媒體援引供應鏈消息人士稱，SK 海力士原定於今年下半年部署的部分 HBM4 後端設備可能會推遲到明年。 該消息尚未得到公司官方確認，也不表明 HBM4 量產存在實質性問題，但可能會影響市場對短期產能擴張和出貨節奏的預期。 ## 三星和 SK 海力士的漲勢能否持續？ \[來源：TradingKey\] 在連續下跌後，兩家公司於 10 月 16 日反彈，三星電子上漲 2.62%，SK 海力士上漲 0.79%。KOSPI 同期上漲 2.05%，結束了連續七個交易日的跌勢。 10 月 19 日，韓國股市繼續復甦，三星電子收盤上漲 1.16%，報 218,000 韓元（約合 164 美元）；SK 海力士收盤上漲 0.39%，報 127.7 萬韓元。 KOSPI 止跌、外資回流、交易量擴大以及兩家公司收復關鍵前期價位等因素將影響反彈力度。後續表現將取決於 HBM4 訂單、DRAM 價格和盈利預期。 美國利率預期上升、AI 資本支出回報率下降，或長鑫存儲加速服務器 DDR5 出貨，都可能增加股價壓力。 ## 焦點轉向 HBM4 和 DRAM 價格 三星電子和 SK 海力士的股價走勢主要受 HBM4 客户認證、訂單和出貨進展、DRAM 價格、量產良率、利率預期以及外資流向的影響。 如果 AI 服務器投資持續增長，HBM 需求保持強勁，且 DRAM 價格維持高位，兩家公司的盈利預期可能繼續得到支撐。反之，如果 AI 資本支出放緩，長鑫存儲擴大 DRAM 量產，或傳統 DRAM 價格下跌，存儲芯片製造商的估值和利潤率可能會面臨壓力。 瞭解更多 ### 相關股票 - [SKHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHY.US.md) - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSNGY.US.md) - [HYNX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HYNX.US.md) - [SK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SK.US.md) - [SKDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKDD.US.md) - [SKHA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHA.US.md) - [SKHL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHL.US.md) - [SKHN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHN.US.md) - [SKHU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHU.US.md) - [SKHX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHX.US.md) - [SKHZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHZ.US.md) - [SKUU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKUU.US.md) - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07709.HK.md) - [688825.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688825.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [大摩因存儲行業“2028年盈利懸崖”敍事風險下調三星電子和SK海力士目標價](https://longbridge.com/zh-HK/news/304958785.md) - [SK海力士擴大美國團隊，加強與關鍵美國客户的聯繫](https://longbridge.com/zh-HK/news/304825330.md) - [NH投資與證券發行69.9億韓元股權連接票據](https://longbridge.com/zh-HK/news/304824024.md) - [教保證券發行99.5億韓元股權連接票據](https://longbridge.com/zh-HK/news/304776897.md) - [KCTech 贏得 SK 海力士 211.2 億韓元芯片設備訂單](https://longbridge.com/zh-HK/news/304951896.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**