小鵬汽車合資項目月交付量僅267輛，大眾汽車在華銷量大幅下滑

據路透社報道，大眾汽車（VWAPY）（DE:VOW3）在與中國的電動汽車製造商小鵬汽車（XPEV）合作生產的首款車型銷售上遭遇困境。汽車諮詢公司 ThinkerCar 的數據顯示，ID. UNYX 08 電動運動型多用途車（SUV）自 4 月上市至 8 月期間，月均銷量僅為 267 輛。大眾汽車內部規劃文件顯示，該公司最初設定的目標是該車型在 2026 年全年實現月均 3,622 輛的銷量。

銷量低迷之際，中國市場正成為這家德國汽車製造商的核心難題。中國曾貢獻大眾集團近 50% 的利潤，而近幾個季度這一比例已降至約 10%，促使大眾汽車在其全球部門進行運營改革。

中國競爭對手在定價上超越德國車企

ID. UNYX 08 抵達經銷商處時的起售價約為 34,260 美元。中國消費者選擇了在同等價格下提供更優越技術部件的競爭對手車型。4 月至 8 月間，小米售出了近 57,000 輛 YU7 車型，極氪交付了超過 21,000 輛 7X 車型。ThinkerCar 的數據顯示，在同一時間段內，大眾汽車僅售出 1,300 輛 UNYX 08。

高德納（Gartner）研究副總裁佩德羅·帕切科（Pedro Pacheco）告訴路透社：“中國消費者會問：如果能以更便宜的價格獲得相同的技術，為什麼要買昂貴的德國車？” 伯恩斯坦（Bernstein）汽車分析師斯蒂芬·賴特曼（Stephen Reitman）指出，當大眾汽車在 2024 年 4 月向市場分析師展示車輛設計時，次日早晨，競爭的中國汽車製造商就在展廳地板上展示了完全相同的外觀造型。

大眾汽車還限制了這款新 SUV 的分銷範圍。大眾汽車通過其安徽大眾合資企業運營的較小網絡銷售該車型，該網絡擁有 166 家門店。大眾汽車避免使用其與一汽和上汽等合資夥伴共同運營的 3,000 家經銷商的更廣泛網絡。

大眾中國 CEO 警告員工市場正在萎縮

9 月 10 日，大眾中國首席執行官拉爾夫·布蘭施泰特（Ralf Brandstaetter）向員工發送了一份內部備忘錄，概述了在中國面臨的運營困難。布蘭施泰特表示，今年中國乘用車整體市場將萎縮 20%，減少約 450 萬輛的汽車銷量。他指出，隨着車輛開發週期從七年縮短至三年，行業利潤率已降至 1.5%。

布蘭施泰特表示，大眾汽車必須 “使我們的生產能力與市場現實保持一致”，以停止財務虧損。中國汽車流通協會數據顯示，2019 年，每五輛在中國銷售的乘用車中就有一輛是大眾汽車。而今年前八個月，這一市場份額已降至 10%。

大眾汽車是一隻值得買入的股票嗎？

轉向華爾街方面，分析師對大眾汽車股票給出了 “温和買入” 的一致評級，過去三個月內有 5 家機構給予 “買入” 評級，7 家給予 “持有” 評級，如下圖所示。此外，大眾汽車 99.73 歐元的平均目標股價意味着 44% 的上漲潛力。（參見大眾汽車股票預測）。