實耐寶2026年第三季度財報電話會議記錄

实耐宝 (NYSE: SNA) 于周四公布了第三季度财务业绩。以下是公司第三季度财报电话会议的记录。

Benzinga API 提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。

在网络直播中查看：https://edge.media-server.com/mmc/p/bvk665dk/

摘要

实耐宝股份有限公司报告第三季度销售额为11.837亿美元，微增0.6%，由于各分部表现不一，有机销售额下降2.8%。营业利润为2.481亿美元，低于去年同期的2.785亿美元，受到2025年一次性法律和解的影响。

公司强调关键行业的强劲表现，商业与工业集团的有机销售额增长7.4%，主要受军事、一般工业和自然资源领域需求的推动。该部门的营业利润率达到创纪录的18.5%。

工具集团销售额下降7%，主要原因是加盟商为应对柴油价格上涨而减少库存，尽管技术人员的支出保持稳定。维修系统与信息集团也因OEM经销商销售额下降而面临挑战。

管理层强调了实耐宝的韧性及其在柴油价格上涨等重大逆风下维持51%强劲毛利率的能力，毛利率同比提高10个基点。

展望未来，实耐宝预计虽然柴油价格已稳定，但基础车辆维修和关键行业市场依然强劲。公司继续在产品、品牌和人员方面进行投资，以抓住未来的机遇。

完整记录

操作员

大家好，欢迎参加实耐宝股份有限公司2026年第三季度业绩电话会议。所有参与者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键，然后按零联系会议专员。今天的演示结束后，将有提问环节。如需提问，您可以在按键电话上按星号然后按1。若要撤回提问，请按星号然后按2。请注意，本次活动正在录音。

现在我将把会议交给投资者关系主管 Sarah Verbsky。请开始。

Sarah Verbsky（投资者关系主管）

谢谢 Chloe，大家早上好。感谢大家加入我们，回顾实耐宝的第三季度业绩，详细情况见我们今天早些时候发布的新闻稿。实耐宝首席执行官 Nick Pinchuk 和首席财务官 Aldo Pagliari 参加了本次电话会议。Nick 将首先分享他对我们业绩的看法。随后，Aldo 将对我们的财务结果进行更详细的回顾。

在 Nick 发表总结性意见后，我们将回答大家的提问。像往常一样，我们提供了幻灯片以补充我们的讨论。这些幻灯片可以在网络直播观看器的“下载”选项卡以及我们网站 snapon.com 的“投资者”部分找到。幻灯片以及今天电话会议的记录将存档在我们的网站上。本次电话会议中涉及管理层预期、估计或信念的任何陈述，或讨论管理层或公司展望、计划或预测的陈述，均为前瞻性陈述，实际结果可能与这些陈述中的结果存在重大差异。

可能导致我们的结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的因素的更多信息包含在我们向美国证券交易委员会提交的文件中。最后，本演示文稿包括非GAAP财务绩效指标，这些指标不应孤立考虑或作为其GAAP对应指标的替代品。有关这些指标的更多信息包含在我们今天发布的盈利公告中，可在我们的网站上找到。

话虽如此，我现在想把电话会议交给 Nick Pinchuk。Nick？

Nick Pinchuk（首席执行官）

谢谢，Sarah。大家早上好。像往常一样，我将分享我对市场、我们的业绩以及未来道路的看法。然后 Aldo 将详细回顾财务状况。嗯，这确实是有趣的时刻。你无需远求即可确认这一点，看看实耐宝的这个季度就知道了。这需要一些理解，但我们的季度主要以三大主题为标志——尽管技术人员市场基本面稳定，但柴油价格的影响；关键行业持续崛起并达到新高度；以及实耐宝吸收巨大动荡并在困难中保持强劲利润率的能力。这一切的结果是，我们的数字喜忧参半，以动荡为标志，但企业潜在实力的光芒透过其中。

现在来看业绩。第三季度，我们的报告销售额为11.837亿美元，代表增长0.6%。调整货币和收购因素后，我们的有机销售额短缺2.8%，公司内部结果不一。我们稍后会谈到这一点。运营公司（OpCo）的营业利润（OI）本季度为2.481亿美元，低于去年同期的2.785亿美元，值得注意的是，去年同期包括来自2025年一次性法律和解的2200万美元。

营业利润率（OI Margin）为21%，比去年同期低240个基点，但这其中包括了来自法律收益的190个基点。调整这一项法律项目后，营业利润率下降了50个基点。现在，毛利率提高了10个基点，达到我认为非常强劲的51%——尽管环境艰难，但仍显强劲。这真正展示了实耐宝的韧性。实际上，我们的利润率结合了强劲的毛利率和对未来道路的信念，促使我们继续投资于维持和加强我们在生产、品牌和人员方面的优势，即使在动荡浪潮中，也执行着未来蕴含巨大机会的信念，以及我们要全力挖掘这种潜力的决心。金融服务营业利润为6830万美元，略低于去年同期的6890万美元。

本季度整体报告营业利润率（包括金融和运营公司）为24.7%。季度每股收益（EPS）为4.64美元，低于去年同期的5.02美元，后者同样包括上一年的法律项目，该项目为2025年的数据带来了0.31美元的提升。这些就是业绩。现在让我们谈谈市场。车辆维修呈现出不同的景象，各个细分领域的参与者有不同的看法。但基础市场依然强劲。当我们像本季度那样走访店铺时，车库总是拥挤不堪，业主和经理总是在寻找更多的技术人员。这是你见到他们时他们提到的第一件事，而技术人员本身——他们忙碌且繁荣，寻求工作和收入的持续稳定。

因此，在核心层面，在基层，维修业务强劲，你可以从数字中看到——家庭在汽车修理上的支出增加了中个位数，技术人员的工资也在持续上涨。在车库工作仍然是一个好时机。因此，在这种环境下，技术人员现金充裕——他们可以购买他们想要或需要的东西。但同时，他们的信心不足——实际上，这是基于一系列文章，我认为是在受人尊敬的出版物、报纸和杂志上。

近期信心的丧失是一种现在似乎在整个经济中更为普遍存在的观点。对于技术人员来说，这表现为不愿承担与大件商品相关的长期财务义务。本季度贷款发放量再次下降，反映了这种情绪。因此，焦点集中在回报更快的物品上，如电动工具和手动工具。实际上，这是我一段时间以来一直在告诉你们的故事。

这是一个稳定的故事。因此，车辆维修本身依然强劲，一如既往。但实耐宝接触我们技术客户的路径是通过加盟商。到目前为止，他们相对未受环境影响。但现在，柴油燃料价格的急剧且前所未有的加速上涨引起了他们的注意。结果是，加盟商通过减少库存来积累现金，以无压力地管理不断上升的燃料成本。你可以在我们的结果中看到这一点。

货车销售额下降，而从卡车流向技术人员的销量保持稳定。由此产生的涟漪效应导致我们的结果出现显著差异。你知道，随着减少浪潮的过去。因此，虽然数字看起来动荡不安，但基础核心技术市场仍然像过去一段时间那样保持不变。在车辆维修的上游部分——维修店业主和经理——市场再次呈现混合状态。独立店铺相当乐观，认识到人们可以称之为汽车维修的“黄金时代”——随着汽车保有量的演变，甚至车辆变得更加复杂，有更多的工作机会。他们完全理解需要更复杂的系统来匹配这些具有挑战性的趋势。而实耐宝正是为此任务提供的产品。

对于OEM经销商而言，看法截然不同。维修车间已满，但经销商往往深受新车销售的影响。而那幅景象并不那么积极。销量下降，我想是受新车车型发布数量减少的影响。购车者对购买旧车型的热情不高。正如你所料，那些较低销量的困境蔓延到维修部门，某种程度上削弱了对店铺升级的欲望。

同时，较低的车辆引入意味着支持新车型的工具配套计划减少，使我们原本就不平稳的计划业务降至更低水平。你可以在RSI数字中看到这一点。在他们的数字中，总体销量下降。但这种短缺大部分是由EQS项目驱动业务的减少所致——即不平稳的业务。因此，总体而言，车辆维修业务强劲，但各个部门受到了期内挑战的影响，你可以这样称呼它。

现在谈谈关键行业。这是CNI运营的领域，我可以告诉你，前景看好。专家们经常宣称经济强劲。好吧，这就是其中的一部分——军事、一般工业、自然资源——这些地方失败代价高昂，对可重复性和可靠性的需求证明了实耐宝级别产品的合理性。这是一个细分市场，其中对精度和效率的日益重视推动了对越来越定制化产品的需求。

这正是实耐宝的甜蜜点。这对我们来说是悦耳之音，当你看到令人鼓舞的CNI数字时，你就会明白为什么。不仅仅是这个时期。CNI不断充分利用有利条件，连续几个季度取得收益。这就是市场。车辆维修混合，但核心强劲，关键行业蓬勃发展。现在让我们转向各个分部。让我们谈谈CNI。这是一次令人鼓舞的实力展示。销售额为4.043亿美元，有机销售额增长7.4%。这不包括最近High Force收购带来的1000万美元。这是历史新高。这是一次强劲的增长，由创新的新产品发布和工业业务的收益堆积所推动，得益于军事、一般工业和自然资源领域对我们定制解决方案的需求增长——关键行业的广泛销量进步。

从盈利角度来看，CNI的结果甚至更好。营业利润为7470万美元，增加了1730万美元，即29.9%。营业利润率为18.5%，提高了290个基点。又是该集团的一个纪录——势头迅猛。再次，主要动力是工业部门，继续开辟前进的道路，非常有利可图地将实耐宝带出车库。C&I走廊是关于利用客户连接，观察工作，识别复杂性，并设计使工作更轻松的解决方案。我们在北卡罗来纳州墨菲的电动工具工厂精确地执行了这一过程。CTR电动工具旨在匹配特定的维修任务，而不是广泛的行业。例如，在9月，团队推出了首款同类产品——我们的CTR851 14.4伏3/8英寸驱动柔性头无绳棘轮扳手。

与其类别中的任何其他工具不同，头部可前后旋转30度——总移动角度为60度——专为狭窄的发动机舱开发。技术人员喜欢这个工具。现代发动机结构紧凑，通常需要额外的工作来移除障碍以访问需要更换或维修的组件。现在，这个宝贝垂直狭窄，滑入软管和车架梁之间，旋转头部使技术人员能够设置正确的接近角度以到达紧固件。

一旦接合，60英尺磅的扭矩和275 RPM能快速完成螺栓的提取或安装。该工具还具有“火环”LED系统，照亮工作区域——另一个在狭小空间特别强大的想法。CTR851A——快速回报项目——正是技术人员所寻找的。这是来自墨菲的产品线的一个伟大补充。另一个墨菲特产是CT9055半英寸18伏驱动无绳冲击扳手。它是小框架中的野兽——兼具易用性和动力——该工具拥有1,400英尺磅的扭矩，甚至超过了气动工具的水平。

这是我们建造过的最强大的半英寸工具。它能闪电般地完成悬挂作业和重型应用。它由我们新的加速无极耳电池平台提供动力——更长的运行时间和增加的动力。这是另一项提高生产力并使复杂任务变得简单的创新。我们的客户印象深刻。好吧，这就是CNI的概述——提高了标准。有机销售额增长7.4%，营业利润增长29.9%，营业利润率创下18.5%的历史新高。

推出定制化解决方案，在关键行业保持强劲势头，走出车库，达到新的高度和盈利能力。现在让我们转向工具集团。销售额为4.715亿美元，有机下降7%。加盟商减少库存，释放现金，以应对加速上涨的燃料价格，尽管技术人员的支出保持稳定。营业利润为8480万美元，而去年同期为1.099亿美元。销量较低，并继续在品牌、产品和人员方面进行投资。营业利润率为18%，下降370个基点。

再次，本季度我们看到客户连接在工具集团中发挥作用。例如，我们在爱荷华州阿尔戈纳的工具存储工厂推出了新产品——人们经常问我们，你知道，转型是否会继续？是的，它会——我们在爱荷华州阿尔戈纳的工具存储工厂推出了新的KHP 430A滚动推车。它有九种颜色可供选择，占地面积小巧紧凑，非常适合在车间地板上移动工具。它有六个抽屉和一个深9英寸的顶部隔间，用于整理大件物品，还有一个用于充电器、灯光和电气设备的电源插座。

它非常多才多艺，当我说移动工具时，我的意思是很多工具。一体式焊接框架重达248磅，但负载能力为2,400磅。当我们说这能容纳一吨工具时，我们不是在开玩笑。此外，两件式滑动床衬垫顶部可在升起的车辆下滑动，将技术人员的工具库直接定位在工作场所，提高生产力并减少返回大箱子取所需工具的浪费动作，而且它的价格点符合快速回报项目的资格。

工具集团正在将快速回报扩展到更广泛的产品阵列。另一个以客户连接为中心的例子围绕着一个任务，我认为这对每个人来说似乎都很简单，但它很快就会变成一个更大的问题。以轮毂轴承防尘盖为例。它们是小型基本组件，有助于将润滑脂保留在轮毂组件中，同时防止灰尘进入，使车轮能够正常工作——在道路上平稳滚动。你明白我的意思。更换通常是一项常规工作。但是，如果防尘盖安装不当，麻烦就开始了。

简单的维修变成部件损坏、返工和潜在故障。观察到这一挑战，我们的工程师专门针对防尘盖开发了新的A1310 DCT。它包括三种不同尺寸的适配器，可与驱动手柄一起使用或与气锤配对，因此根据应用情况为技术人员提供了广泛的灵活性。使该工具有效的是其简单性。适配器托住金属盖并均匀分布力，帮助将部件推入到位而不变形外壳。

结果是组件更容易、更可靠地就位，形成更好的密封，降低未来出现问题的风险——这类产品解决了技术人员每天遇到的常见挫折。没有什么花哨的，只是一种更聪明的方式来完成工作，节省大量时间。这是基于我们收到的反馈。技术人员注意到了；他们喜欢它。好吧，这就是工具集团：飙升的柴油成本，加盟商利用库存，技术人员支出稳定，以及该集团利用洞察力和观察力设计特定应用的产品。现在让我们转向RS&I。本季度销售额为4.547亿美元，下降2.2%，包括最近Diesel Laptops收购带来的1560万美元，有机短缺5.5%，主要是由于OEM部门因新车型发布计划较少而导致销量低且不平稳。

但我们在数据库和店铺管理解决方案方面确实取得了进展，这在一定程度上反映在季度营业利润为1.161亿美元，而去年同期为1.413亿美元，其中包括来自法律和解的2200万美元。现在，该集团的营业利润率是另一回事。它为25.5%，这是一个强劲的数字，但比去年同期下降了490个基点；这一下降包括2025年法律和解带来的490个基点。实际上，利润率相当强劲。

毛利率为48.1%，比去年同期提高110个基点，营业利润率为25.5%，与去年调整后法律和解后的25.6%相当接近。尽管销量减少，这一切依然成立。你可以看到核心实力。你可以看到RS&I的核心实力在我们的新电子零件目录EPC中显现出来。由我们在俄亥俄州里奇菲尔德的团队构建，该软件帮助经销商零件柜台运行得更加顺畅。你看，大型零件部门的一个挑战是，车辆上的每个组件至少可以用十几种不同的方式来描述。你有技术人员的行话，OEM描述，零件编号，库存编号，维修手册术语等等。它们很少一致。因此，当电话响起时，零件部门如何将技术语言转化为货架上的条形码，进而转化为货架上的某物？

好吧，这就是我们拥有优势的地方，真正的优势。利用我们34亿条专有维修记录，我们采用大型语言模型将所有这些点连接起来。零件代表可以输入给定的短语或术语——瞬间——他们就能找到确切的零件，确切的SKU，无论命名法如何。同样重要的是，系统会看到提议的零件，并推荐也应同时更换或安装的相关物品，确保第一次就正确完成维修。

这是一个伟大的效率驱动力，并迅速成为必备品，使RS&I成为推动经销商成功的重要齿轮。我们对我们的RS&I业务充满信心，我们的客户和NHC合作伙伴也持有相同的信念。这一事实在《专业工具和设备新闻》（PTEN）宣布备受尊崇的2026年创新奖和人气奖时得到了展示，该集团——RS&I——在这方面表现良好，获奖产品包括我们的Triton手持诊断平台、ProLink重型诊断平台、Mitchell One的Manager SE检查功能以及Challenger的适配器卡，所有这些都被每天使用这些工具的技术人员评为赢家。

事实上，公司 collectively 在54个可能的类别中总共获得了23个PTEN奖项。我们相信这真正证明了我们在整个公司产品方面的竞争优势，RS&I扩大了其与面对日益复杂性的维修店业主和经理的联系，专注于开发简化困难的创新，并帮助店铺在此过程中繁荣发展。但也是第三季度的结果：工具集团销售额低于我们的标准，受加速季节性动荡的影响；技术人员需求保持稳定；推出新产品并维护网络。C&I高于我们的标准，表现坚韧，有机增长7.4%；营业利润率代表18.5%的新纪录，提高290个基点；在发布我们引人注目的电动工具和精密扭矩产品方面取得巨大进展，专为使工作更轻松而打造；以及不断扩大的定制化解决方案阵列推动全球关键行业的增长。RS&I毛利率提高110个基点；营业利润率25.5%，平衡逆风，尽管动荡，但与去年大致持平。总体而言，公司报告的销售额大致持平。毛利率为51%，强劲且比去年同期提高10个基点；营业利润率21%。实耐宝驾驭柴油动荡浪潮，在风中稳住阵脚。

现在我将把电话会议交给Aldo。

Aldo Pagliari（首席财务官）

谢谢，Nick。我们第三季度的合并经营业绩总结在幻灯片6上。本季度净销售额为11.837亿美元，比2025年水平减少710万美元，反映出2.8%的有机下降，部分被收购带来的2560万美元销售额所抵消。与中东和乌克兰持续冲突相关的高度动荡，包括本季度柴油燃料价格的迅速上涨，抑制了我们汽车维修市场的销售，导致我们移动货车网络的销售下降，影响了我们的维修系统与信息集团。

新OEM车辆平台推出的重大变化影响了本季度的销售。这些下降被我们商业与工业部门（即C&I集团）面向工业的终端市场的持续较高活动所缓和。合并毛利率为51%，保持稳定，而去年第三季度为50.9%。10个基点的改善主要反映了公司RCI倡议带来的节省，部分被较高的材料成本所抵消。

占净销售额30%的运营费用从去年同期的27.5%上升，主要是由于2025年法律和解带来的190个基点的一次性收益，以及我们继续投资于支持品牌和其他商业机会。本季度金融服务前的营业利润为2.481亿美元，而2025年为2.785亿美元，其中包括占净销售额比例的法律和解带来的2200万美元收益。

金融服务前的营业利润率为21%，而去年报告为23.4%，包括2025年第三季度发生的190个基点的收益。第三季度金融服务收入为9860万美元，而去年同期为1.01亿美元，而营业利润为6830万美元，而2025年为6890万美元。合并营业利润为3.164亿美元，而去年同期为3.474亿美元，其中包括法律和解带来的收益。

占收入比例的营业利润率为24.7%，而2025年为26.9%，其中包括法律项目带来的收益。我们2026年第三季度的有效所得税率为22.3%，而去年同期为22.6%。净利润为2.43亿美元，即每股稀释后收益4.64美元，而2025年为2.654亿美元，即每股稀释后收益5.02美元，其中包括税后1620万美元或每股0.31美元的法律和解收益。排除0.31美元的法律收益，2025年第三季度调整后的每股收益为4.71美元。

现在让我们转向本季度的分部业绩，从幻灯片7上的C&I集团开始。销售额为4.043亿美元，比2025年水平增加3660万美元，反映出7.4%的有机增长和1000万美元的收购贡献。关键行业客户的销售额在本期间增长了中个位数，包括与美国军方的强劲活动以及一般工业终端市场的持续高销售。该集团还受益于 specialty torque 业务连续第二个季度的两位数增长，其中包括我们高精度和电子控制扭矩产品线的强劲表现。

我们的亚太业务在本季度也实现了增长，录得高个位数的增长，在跨境活动和本地市场均取得进展。总体而言，C&I集团继续取得进展，在北美以及亚洲和其他新兴市场均取得收益。本季度毛利率从去年的40.9%提高60个基点至41.5%，主要是由于销售额增加和该部门RCI倡议带来的节省。

本季度占销售额23%的运营费用比去年改善了230个基点，主要反映了较高的销售量以及与出售建筑物相关的130个基点的收益，部分被收购带来的40个基点的影响所抵消。C&I集团的营业利润为7470万美元，而2025年为5750万美元，营业利润率从去年的水平提高了290个基点至18.5%。

现在转向幻灯片8，实耐宝工具集团的销售额为4.715亿美元，而去年同期为5.06亿美元，反映出7%的有机销售下降。有机下降是由于美国高个位数的下降以及该部门国际业务在本季度的低个位数减少。我们认为，经济不确定性的加深和柴油燃料价格的快速上涨影响了加盟商扩大购买的意愿，导致货车库存减少，因为他们利用去库存来产生现金。

本季度毛利率为46%，而去年同期为46.8%。80个基点的下降主要反映了销售量较低。较高的材料成本被60个基点的有利外币效应所抵消。占销售额28%的运营费用，而2025年为25.1%。这一增加主要是由于销售额较低，但也包括继续投资于支持实耐宝品牌。实耐宝工具集团的营业利润为8480万美元，而2025年为1.099亿美元。

营业利润率为18%，而去年同期为21.7%。转向幻灯片9所示的RS&I集团，销售额为4.547亿美元，而一年前为4.648亿美元，反映出5.5%的有机下降，部分被1560万美元的收购相关销售额所抵消。有机下降主要反映了对OEM经销商的销售较低。这是由于本期间与项目相关的活动大幅减少，特别是在北美OEM中，因为他们调整新车辆发布的推出。RS&I集团的毛利率为48.1%，比去年提高110个基点，主要是由于有利的业务组合。

占销售额22.6%的运营费用，而2025年为16.6%，其中包括法律和解带来的480个基点的收益。剩余的同比120个基点的增加主要是由于销售量较低。营业利润为1.161亿美元，而去年同期为1.412亿美元，其中包括法律和解带来的2200万美元收益。营业利润率为25.5%，而2025年报告为30.4%。排除2025年法律项目带来的480个基点收益，调整后的营业利润率比去年下降10个基点。

现在转向幻灯片10，金融服务收入为9860万美元，比去年减少250万美元，主要是由于平均融资应收账款组合规模同比下降导致的利息收入减少。金融服务费用为3030万美元，低于2025年的3220万美元，主要是由于信贷损失准备金减少230万美元。因此，金融服务营业利润为6830万美元，而去年同期为6890万美元。

在2026年和2025年第三季度，融资应收账款的平均收益率为17.7%，合同应收账款的平均收益率为9.1%。第三季度贷款发放总额为2.706亿美元，比2025年水平减少350万美元，即1.3%。转向幻灯片11，我们的季度末资产负债表包括约25亿美元的总融资应收账款，其中21亿美元来自我们的美国延期信贷业务，即融资应收账款。美国60天以上逾期率为2.1%，比2025年第三季度上升10个基点。整体延期信贷组合的过去12个月净亏损为7010万美元，占季度末未偿还余额的3.63%，低于今年第二季度的3.7%。

我们认为，考虑到当前环境，这些投资组合绩效指标保持相对平衡。现在转向幻灯片12，本季度经营活动提供的现金为2.477亿美元，而去年同期为2.779亿美元。本季度投资活动使用的净现金为1830万美元，包括2470万美元的资本支出。融资活动使用的净现金为2.053亿美元，包括1.261亿美元的现金股息和根据现有股票回购计划以8710万美元回购220,500股普通股。

截至季度末，我们在现有授权下仍有最多4.312亿美元的普通股回购可用额度。转向幻灯片13，贸易和其他应收账款为9.221亿美元，比2025年年底水平增加4070万美元，其中包括收购带来的1220万美元。第三季度末的未结销售额天数为68天，而第二季度末为70天，2025年年底为67天。库存，包括收购带来的1850万美元，比2025年年底增加5440万美元。

在过去12个月的基础上，期末库存周转率为2.3次，而去年年底为2.4次。我们季度末的现金头寸为16.7亿美元，而2025年年底为16.245亿美元。这就结束了我对我们第三季度业绩的评论。我现在将回顾2026年剩余时间的一些展望项目。提醒一下，2025年第四季度包含与公司财政日历相关的一周额外运营结果。在2026年，我们回归到52周的财政年度，第四季度有13周。虽然这一额外周的影响对实耐宝合并2025年第四季度总收入或净利润并不重大，但我们的金融服务部门确实从其融资组合中赚取了额外一周的利息收入。

在合并层面，额外一周金融服务利息收入带来的净利润收益很大程度上被相应额外一周的固定费用所抵消，主要是人员相关成本。我们预计今年的资本支出约为1亿美元，目前预计我们2026年全年的有效所得税率约为22%。我现在将把电话会议交还给Nick，请他发表总结性意见。

Nick Pinchuk（首席执行官）

好吧，谢谢，Aldo。好吧，这是一个以三大主题为标志的实耐宝季度。首先，本季度柴油加速、看似无限期的上涨，以及加盟商作为对这一前所未有的浪潮的反应而减少库存，尽管技术人员市场保持稳定。你可以在工具集团的结果中看到这一点，货车销售下降7%，即使来自加盟卡车的销量保持稳定。其次，我们关键行业业务的持续崛起，更有效地利用我们在定制化产品方面的优势。这一趋势在C&I令人鼓舞的结果中清晰可见。报告销售额增长10%。有机活动增长7.4%。C&I销量达到历史新高。该集团的营业利润率18.5%，提高290个基点，又是另一个历史新高。

本季度的C&I故事再次提醒我们关键行业部门稳健且不断增长的潜力，我们利用这一机会的能力不断增强，以及我们的团队在将实耐宝品牌以强劲盈利能力带出车库方面所展现的能力。最后，本季度展示了我们在相当大且不寻常的逆风中保持强劲利润率的能力。这一切都体现在我们的毛利率上，绝对和相对意义上都很强劲，公司为51%，提高10个基点，尽管环境各异。展望未来，我们相信我们有机会继续进步。柴油浪潮似乎已经平缓，我们的主要市场，车辆维修和关键行业，基本面都很强劲。

我们有能力利用这一优势，发挥我们在产品、品牌和人员方面的优势——这些优势我们在动荡中一直保持着投资。因此，我们的产品线不断扩大，产品确实使工作更快、更轻松。我们的品牌独树一帜。它确实代表了从业男女对其职业感到自豪和尊严的外在标志——我们每天都听到这一点。我们的员工确实经验丰富，久经考验，并致力于实耐宝的成功。

因此，在我们前进的道路上，我们相信，凭借我们的市场以及我们在产品和品牌及人员方面的明显优势，我们将迎接动荡，并在未来的季度和年份中回归我们既定的积极轨迹。现在，在我将电话会议交给操作员之前，我将直接对我们的加盟商和同事讲话。我知道你们很多人在听，我们在这些特别具有挑战性的时期的韧性深深植根于你们的努力。因此，对于你们对我们企业进步的贡献，我表示极大的尊重。对于你们每天带来的能量和能力，我表示钦佩。对于你们对我们团队及其未来的坚定奉献，我表示感谢。

现在我将把电话会议交给操作员。操作员。

操作员

谢谢。我们现在开始问答环节。如需提问，您可以在按键电话上按星号然后按1。如果您使用的是免提电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题在任何时候得到解决并且您希望撤回提问，请按星号然后按2。此时，我们将暂停片刻以整理名单。今天的第一个问题来自Ross的Scott Stember。

请开始。

Scott Stember（分析师）

早上好，感谢回答我的问题。

Nick Pinchuk（首席执行官）

早上好，Scott。

Scott Stember（分析师）

只是想深入探讨一下关于卡车销售的评论。当你说稳定时，我们是指本季度持平吗？然后你还谈到柴油浪潮似乎正在平缓。你在10月份看到订单反转了吗？

Nick Pinchuk（首席执行官）

首先，我们不提供指导。我不会评论10月份的情况。但我可以告诉你的是，卡车销售有所上升，但幅度不大，不过是正向的。所以这就是所有这一切展开的地方——工具集团的负面因素和货车销售大致如常。这就是我们所说的稳定。如果你谈论的是平缓，你只需要看看柴油价格。柴油价格已经平缓，所以我不知道它们要去哪里，但我认为我们的人在心理上已经吸收了当前的柴油价格水平。

我不知道他们将来会对此做什么，因为如果它们保持在当前水平，他们仍然希望拥有一些现金以使生活更轻松。如果价格下降，我不知道会发生什么。很难预测他们会如何处理库存，但这确实创造了未来的潜力，只是这种潜力的时机并不一定明确。

Scott Stember（分析师）

明白了。很高兴听到货车销售的情况。那么你能给我们介绍一下什么在移动吗？我想没有——没有打破不购买高价物品的趋势吧？货车上有什么特别引人注目的积极因素吗？

Nick Pinchuk（首席执行官）

是的，看，我认为是电动工具——电动工具。我谈论的是电动工具，因为它们最近似乎很受欢迎。它们真的很好。我们有一个很好的产品线，并且有一系列——我在SFC遇到一个人，他没有提到——长颈棘轮扳手。他卖出了115个。我不知道他有多少客户，但这似乎每两个客户中就有一个。所以电动工具销售良好。它们在本季度销售良好。

而且，你知道，这些推车销售还可以。就像我谈到的推车一样，这是一种向上延伸，使它们成为半快速回报项目，而且它们往往很受欢迎。

Scott Stember（分析师）

好吧，这是关于RS&I的最后一个问题，除了OEM经销商订单外，你能给我们介绍一下其他一些子细分市场的表现吗？

Nick Pinchuk（首席执行官）

好吧，我认为我们在笔记中说——基本上任何与OEM经销商相关的表现都不太好。零件目录业务，与之相关的——表现还可以。但总的来说就是这样。我的意思是，有很多混合因素。诊断业务没有迎来最强劲的季度。本季度没有发布任何东西。Mitchell1表现很棒。你知道，所以你看这些东西。所以我认为我们在笔记中说，对OEM经销商的销售下降，而对独立店铺的销售在这种情况下总体上大致持平。

Scott Stember（分析师）

明白了。我就问这些。谢谢。

Nick Pinchuk（首席执行官）

好的，当然。

操作员

下一个问题来自Jefferies的Brett Jordan。请开始。