--- title: "美股市場正分裂為兩大陣營，投資者遭遇劇烈震盪" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/302784718.md" description: "美國股市正分裂為兩大陣營，在人工智能（AI）股票與其他板塊之間形成 “蹺蹺板” 效應。儘管受與 AI 相關的半導體股大幅虧損拖累，標普 500 指數下跌超過 1%，但該指數中仍有超過 300 只成分股上漲。這種分化凸顯了市場內部的極端輪動，投資者正在轉移資金而非完全撤出。然而，分析師警告稱，隨着相關性收緊，這種極端分化最終可能導致更廣泛的拋售" datetime: "2026-10-22T22:17:57.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/302784718.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/302784718.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/302784718.md) generator: "portal-rs" --- # 美股市場正分裂為兩大陣營，投資者遭遇劇烈震盪 作者：Joseph Adinolfi 市場表現如同蹺蹺板，一端是 AI 股票，另一端則是其他所有板塊 股市越來越像是一個蹺蹺板。 人工智能交易陷入困境。CNN 的 “恐懼與貪婪” 指數顯示出極度恐懼，而 10 年期美國國債收益率剛剛創下自硅谷銀行倒閉以來的最大單日跌幅。 所有戲劇性事件足以令標普 500 指數 SPX 在週四下跌超過 1%，創下自 7 月以來的最差表現。然而與此同時，標普 500 指數中有超過 300 只個股收漲。據道瓊斯市場數據稱，自 2025 年 1 月以來，投資者從未見過指數與其成分股之間如此巨大的分化。 儘管通用磨坊（GIS）和坎貝爾湯品（CPB）等必需消費品股飆升，但其強勢不足以抵消熱門 AI 股票的損失。據道瓊斯市場數據稱，費城交易所半導體指數 SOX 週四下跌超過 6%，使其自 6 月峯值以來的跌幅超過 26%。這使得 SOX 指數——今年早些時候在投資者將資金湧入 AI“瓶頸” 股票時曾在幾個月內翻倍——徹底進入熊市區域。 Nationwide 首席市場策略師 Mark Hackett 表示，這只是美國股票市場分裂為兩大陣營的最新例證。2026 年的交易活動開始呈現出蹺蹺板般的特徵，一端是 AI 股票，另一端則是其他所有板塊。 Hackett 週四告訴 MarketWatch：“我們很少見到如此頻繁的領導板塊更替。” 美國銀行資產管理集團首席投資官 Dan Farley 表示，隨着投資者在青睞某一羣體或另一羣體之間搖擺不定，這種持續的來回波動讓一些人遭受了痛苦的 “揮鞭傷”。 Farley 在接受 MarketWatch 採訪時引用一種流行的嘉年華遊樂設施説道：“這就像 ‘Tilt-A-Whirl’（旋轉鞦韆），你被甩得團團轉。” 創紀錄的分化 這場為期四年的牛市主要由市場對 AI 提升工人生產力和企業盈利潛力的樂觀情緒所推動，導致標普 500 指數和科技股密集的納斯達克綜合指數嚴重偏向那些預計將從 AI 建設中受益的公司。 目前，標普 500 指數中市值最大的 10 只股票約佔該指數總市值的 40%。股票市值越高，其對按市值加權的指數每日走勢的影響就越大。 結果之一是，標普 500 指數的平均個股表現與這些被視為 AI 受益者的股票表現越來越脱節。 截至週四收盤，標普 500 等權重指數 XX:SP500EW 有望錄得周線漲幅，而被視為 AI 交易核心的費城交易所半導體指數 SOX 則走向下跌。除非週五出現急劇逆轉，否則這將是兩個指數連續第八週朝不同方向運動——根據追溯至 20 世紀 90 年代中期以來的數據，這是有記錄以來最長的此類連續走勢。 這未必是件壞事。瑞穗證券美洲公司（Mizuho Americas）股票交易董事總經理 Farzin Azarm 表示，投資者並非從市場中撤資，而是越來越多地將資金從一個口袋轉移到另一個口袋。 Azarm 表示：“輪動正在加速。但投資者真的只是在市場內部調動資金。” 對沖基金等機構巨頭正在加速這一趨勢。高盛主經紀商業務部門的最新數據顯示，對沖基金客户已大幅降低其總槓桿率。 Azarm 表示：“去槓桿化幅度顯著，但在我看來，這實際上是一個好跡象。” 其他人則持更為悲觀的看法。BTIG 的 Jonathan Krinsky 在週四分享給 MarketWatch 的評論中指出，2026 年指數表現與市場廣度之間的分化已達到極端水平。 Krinsky 寫道：“我們認為，這種持續不斷的輪動終將在某個時刻停止，屆時我們將看到相關性更高的拋售局面。” -Joseph Adinolfi 本內容由道瓊斯公司旗下的 MarketWatch 創作。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》。 （完）道瓊斯通訊社 2026 年 10 月 22 日 18:17（美東時間） 10-22-26 1817ET ### 相關股票 - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [ARKY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARKY.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [CPB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CPB.US.md) - [GIS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GIS.US.md) ## 相關資訊與研究 - [韓國IPO遇冷是全球AI交易接連受挫的最新一例](https://longbridge.com/zh-HK/news/302394301.md) - [期權熱點｜周四 SOXX 大跌 6%，部分看跌期權飆升 1264%](https://longbridge.com/zh-HK/news/302822582.md) - [費城半導體指數預測：大摩預計半導體板塊再跌15%，調整或於11月中旬結束](https://longbridge.com/zh-HK/news/303130630.md) - [iShares 半導體 ETF 暴跌 25% 後是否應該買入？答案可能出乎你的意料](https://longbridge.com/zh-HK/news/302414604.md) - [CoreWeave AI增長伴隨超350億美元債務](https://longbridge.com/zh-HK/news/303108283.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**