我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。花旗集團策略師斯圖爾特·凱澤（Stuart Kaiser）指出一個罕見的市場信號：標普 500 指數下跌超過 1%，但上漲家數超過 150 只，這種情況自 1999 年以來僅發生過兩次。儘管指數因科技股輪動而下跌，但大多數股票上漲。凱澤警告稱，由於風險累積和情緒門檻較高，這尚未構成可買入的回調。他建議不要增加敞口，並指出持倉面臨逆風，同時建議使用納指 100 ETF - Invesco（QQQ）對沖科技股風險，使用羅素 2000 指數 ETF - iShares（IWM）應對信貸和利率擔憂
作者：Jamie Chisholm
花旗策略師稱，增加股票敞口是 “高風險舉措”
標普 500 指數拋售，但上漲股票遠多於下跌股票
股市最新的下滑呈現出一項罕見指標，該指標上次出現時曾引發立即反彈，但隨後幾個交易日股票表現不佳。
這是花旗美國股票交易策略主管斯圖爾特·凱澤（Stuart Kaiser）的觀察結果。他在週四晚發佈的一份報告中表示，此次拋售尚未提供可買入的回調機會。
凱澤發現，標普 500 指數週四 1.2% 的跌幅是由資金從許多大盤科技股輪動至權重較低的板塊所致，如商業服務、區域性銀行和交通運輸業。
凱澤表示，此舉反映了投資主題的重大轉變，遠離了成長、盈利預期動能和股價動能等主題。他補充説：“人工智能交易承受了主要的下行壓力”，人工智能瓶頸和電力主題也遭受重創。
凱澤表示，原因 “感覺像是風險的累積，而非單一特定問題”。對 Meta（META）人工智能戰略的擔憂、法國債券收益率飆升以及油價上漲可能都起到了一定作用。
但無論原因如何，結果是，儘管按市值加權的標普 500 指數大幅下跌，但其中多數股票上漲，上漲家數比下跌家數多 173 只。在市場術語中，這被稱為良好的市場廣度。
事實上，據凱澤稱，自 1999 年以來，標普 500 指數市場廣度超過 150 但跌幅超過 1% 的情況僅出現過兩次。上一次發生在 2025 年 1 月 27 日，次日指數上漲 0.9%，但在隨後的五個交易日中有三個交易日下跌。
最新的市場走勢讓凱澤保持謹慎，尤其是考慮到目前對企業財報季的反應相當負面。
他表示：“我們曾預期較輕的機構持倉將為第三季度財報季帶來強勁的風險回報比。但過去兩週的市場反應表明，情緒門檻高於我們的預期。”
花旗繼續青睞擁有強勁資產負債表的大盤股和成長股，“但持倉逆風明顯，使得在此時增加敞口成為高風險舉措，” 凱澤補充道。
“因此我們維持此前的觀點，但認為這尚非可買入的回調，因為持倉變動難以消退。對於對沖而言，QQQ 是對沖持倉風險的最佳方案，而 IWM 則是應對信貸、利率和政策擔憂的最佳選擇，” 凱澤總結道。
QQQ 是 Invesco QQQ Trust Series I 的代碼，這是一隻追蹤科技股權重較高的納斯達克 100 指數的熱門基金。IWM 是 iShares Russell 2000 ETF 的代碼。
- Jamie Chisholm
本文內容由道瓊斯公司旗下的 MarketWatch 創建。MarketWatch 獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》發佈。
（完）道瓊斯通訊社
2026 年 10 月 23 日 05:35（美東時間）
登錄即免費解鎖515字全文
因資訊版權原因，登錄長橋賬戶後方可瀏覽相關內容
感謝您對正版資訊的理解與支持