Anthropic有望打破AI燒錢魔咒：分析師看到早期盈利跡象及鉅額現金儲備

Anthropic即將進行的 IPO 使其財務實力成為焦點，華爾街分析師指出，其盈利能力超出預期，企業收入激增，且擁有鉅額現金儲備，這有助於這家 AI 初創公司抵禦不斷上升的計算成本和日益激烈的競爭。

D.A. Davidson 稱盈利能力超前於預期

Anthropic 可能正擺脱 AI 行業昂貴的支出週期，其收入增長遠遠超過計算成本的上升。

其上半年收入激增約 1,400%，而計算成本僅增加 300%，加上 1,340 億美元的現金儲備和早期盈利跡象，表明這家 Claude 的製造商可能更有能力將 AI 熱潮轉化為可持續的利潤。

D.A. Davidson董事總經理Gil Luria週二告訴CNBC，Anthropic 的 S-1 文件削弱了該公司結構性虧損或財務不可行的觀點。

Luria 表示，Anthropic 已籌集 1,410 億美元，目前仍持有約 1,340 億美元，這意味着其在建立季度收入約 160 億美元（即年化約 700 億至 750 億美元）的業務過程中，僅使用了約 70 億美元的現金。

他告訴CNBC，預計第三季度業績將顯示符合公認會計准則（GAAP）的盈利和正向現金流，儘管不斷上升的計算成本可能在短期內導致盈利波動。

Luria 表示，第二季度調整後營業利潤率已達到 19%，並預計調整後盈利將持續。

他還警告稱，OpenAI和開放權重模型限制了 Anthropic 的定價權，使其僅能在最先進、任務關鍵型的工作負載中保持優勢。

儘管如此，他指出，近 12,000 家客户支出超過 10 萬美元，約 1,900 家客户支出超過 100 萬美元，這證明了客户羣的快速擴張。

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Wellington 強調向企業級轉型

Anthropic 投資者、Wellington Management後期增長主管 Matt Witheiler 表示，上半年收入同比增長約 1,400%，而計算成本增加了約 300%。

Witheiler 週一告訴CNBC，Anthropic 向企業客户的轉變對其增長至關重要。他強調，約有 12,000 家客户支出超過 10 萬美元，1,300 家客户支出超過 100 萬美元，250 家客户支出超過 1,000 萬美元。

他認為，Anthropic 保持在模型性能前沿的能力是其關鍵競爭優勢。

Bessemer 認為前沿模型將與開放權重模型共存

Bessemer Venture Partners合夥人 Byron Deeter 表示，企業將繼續根據成本和性能需求，混合使用前沿模型、開源模型、開放權重模型和舊模型。

他週一告訴CNBC，公司仍將在其最重要的工作負載中要求最強大的前沿能力。Bessemer 對 Anthropic 的持股按成本基礎和價值計算，均成為該公司 116 年曆史上最大的投資。

Menlo 指出快速的產品週期

Menlo Ventures合夥人 Matt Murphy 表示，Anthropic 所處的市場要求模型必須持續改進，因為客户可以迅速轉向性能更好的替代方案。

Murphy 週一告訴CNBC，Anthropic 80% 的收入來自過去六個月內發佈的模型，這凸顯了快速產品開發的重要性。

他表示，Anthropic 已成為 Menlo 最大的投資項目，並預計它將產生該公司歷史上最大的回報。

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