星巴克：客流趨勢持續走強，展望存在上行空間

星巴克公司 (NASDAQ: SBUX) 的股價在週五下午的交易中下跌，此前一天該公司公佈了喜憂參半的第四財季業績。

以下是分析師的一些關鍵觀點：

• 美國銀行證券分析師 Sara Senatore維持 “買入” 評級，同時將目標價從 136 美元上調至 141 美元。
• DA Davidson分析師 Matt Curtis重申 “中性” 評級及 110 美元的目標價。
• TD Cowen分析師 Andrew Charles維持 “買入” 評級及 120 美元的目標價。

查看其他分析師的股票評級。

美國銀行證券： Senatore 在一份報告中表示，在定價、食品搭配和外賣訂單更健康的平衡推動下，星巴克的基礎客流趨勢持續走強。她補充説，未來的利潤率擴張預計將從一般管理費用節省轉向門店運營和供應鏈分銷的長期效率提升。

Senatore 表示，公司對 2027 財年北美同店銷售額增長 4% 和每股收益 3.15-3.25 美元的指引可能低於其內部預期。她進一步指出，這使星巴克處於有利地位，有望繼續實現季度盈利超預期並上調指引。

Da Davidson： Curtis 表示，星巴克合併同店銷售額增長 7.2%，高於市場共識的 5.6%。他補充説，超預期的表現是由北美市場的持續強勁表現驅動的，美國可比銷售額增長 7.7%，其中平均客單價增長 5.2%，客流增長 2.4%。

該分析師指出，公司還繼續受益於：

• “綠圍裙服務”（Green Apron Service）模式下的運營執行改善
• 菜單創新
• 更高的獎勵計劃參與度
• 門店改造和提升

他進一步表示，管理層 2028 財年盈利指引範圍的上限看起來 “過於激進”。

TD Cowen： 星巴克指引北美同店銷售額增長約 4%，“主要由客單價驅動，但客流也為正，預計全年將保持類似的節奏，” Charles 表示。

該分析師將 2027 財年北美同店銷售額預期維持在高於市場共識的水平，即 5%，理由如下：

• 星巴克推出新的 “午後小食” 食品平台，並擴展無咖啡因、適合兒童的飲料
• 參與度提高，活躍的星巴克獎勵忠誠會員人數增長至 3,600 萬
• 近期關閉約 250 家門店可能會帶來 50 個基點的同店銷售收益
• 2026 年改造 1,700 家門店，2027 年改造超過 2,000 家門店，可能會貢獻約 50 個基點的可比銷售額增長

他補充説，這一同店銷售額預期表明，公司每股 3.15-3.25 美元的調整後盈利指引存在上行空間。

SBUX 價格走勢： 星巴克股價週五下跌 1.14%，至 104.31 美元。

相關閲讀： 週五星巴克股價發生了什麼？