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description: "美國立法者一直在提出通過法案的手段，提出各種降低藥品價格的方法。"
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published_at: "2021-04-07T00:51:07.000Z"
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# 美國藥價改革戰已經打響，分析師：醫藥股短期承壓，長期看有利於恐慌落地

> 美國立法者一直在提出通過法案的手段，提出各種降低藥品價格的方法。

智通財經 APP 獲悉，據媒體報道，美國立法者一直在提出通過法案的手段，提出各種降低藥品價格的方法。金融服務公司 Cowen 和 SVB Leerink 的分析師認為，藥價立法以及其他因素可能會對藥股價格產生負面的短期影響。不過，長期來看，情況可能會更樂觀。Cowen 分析師史蒂夫·斯卡拉表示，一旦立法通過，藥企股價可能真的會上漲。

斯卡拉寫道：“歷史表明，定價立法的通過可能會提升製藥公司的 PE 倍數，因為清晰度得到了提高，投資者的恐懼感得到了緩解。” 他指出，在 2010 年平價醫療法案通過之前，大市值製藥公司的交易價格遠低於標普 500 指數的平均市盈率。到 2013 年，它們的平均市盈率與標普 500 指數的平均水平相當。

根據 FactSet 的數據，標準普爾 500 製藥指數現在的交易價格是未來 12 個月預期盈利的 13.6 倍，遠遠低於標準普爾 500 指數的 22.6 倍。

在 SVB Leerink 分析師傑弗裏·波吉斯看來，新任衞生與公眾服務部部長面臨着解決藥品定價問題的直接壓力和期望，而眾議院和參議院中反醫藥的民主黨議員的影響將在今年和 2022 年的中期選舉中變得更加明顯。兩都被選民期待在藥品定價改革上取得了進展，這種一致利益表明，很可能會發生重大變化。

雖然斯卡拉認為藥品定價立法通過後，公司市盈率會上升，但他表示，大市值製藥公司的每股收益可能會下降，這取決於哪項提案會通過。他解釋道：“根據各種潛在的立法，計算了一些大市值公司的盈利風險。參議院金融委員會提出的兩黨法案，包括對 Medicare Part D（醫療照顧處方藥物保險計劃）進行修改。大市值製藥公司每股收益（EPS）的平均風險為 4%。”

波吉斯提出，藥品定價風險是打壓藥品股的眾多挑戰之一。此外，食品和藥品管理局和聯邦貿易委員會的變化也在其中。“我們認為，這些風險加在一起將限制大型生物製藥股的復甦，” 他補充道。

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