--- title: "中銀基金一季報搶先看：大舉加倉順週期，繼續減持抱團股" description: "有色！銀行！消費！" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/32911720.md" published_at: "2021-04-08T08:54:26.000Z" --- # 中銀基金一季報搶先看：大舉加倉順週期，繼續減持抱團股 > 有色！銀行！消費！ 基金一季度業績披露大幕已經逐步揭開，中銀基金率先公告了旗下部分產品的2021 年一季度表現，對於基金經理的操作還是值得關注，基金君下面便為大家分析一下重點的持倉變動情況。 本次率先披露一季度業績的中銀基金已成立近 17 年，乘着權益投資發展東風，2020 年實現淨利潤 10.54 億元，同比增長 21.43%。截至今年一季度末，規模達到 3687 億元。 目前披露一季度業績的產品主要涉及四隻貨幣基金、八隻債券基金以及兩隻靈活配置混合基金，其中，由基金經理苗婷掌管的靈活配置混合基金的持倉情況值得一探。 **中銀珍利混合 A：加倉紫金礦業，美的集團、中國平安等退出前十大重倉股** 苗婷擔任中銀珍利混合 A 的基金經理近 5 年，任職總回報達到 48.55%，任職年化回報 8.88%，同類排名 558/966。本只資金規模 5.27 億元，成立至今獲得了 51.22% 的收益，6 個月收益率 6.13%，同類排名 1227/2000；3 年收益率 35.50%，同類排名 1061/1643。 截止到今年一季度，中銀珍利混合 A 基金份額淨值為 1.141 元，本報告期內，該類基金份額淨值增長率為 0.71%，同期業績比較基準收益率為-1.64%。 從持倉情況來看，對比去年四季報，中銀珍利混合 A 前十大重倉股變動明顯。 其中，**長江電力取代美的集團成為第一大重倉股**，東方雨虹從第八大重倉股躍升至第二重倉股，伊利股份取代寧德時代成為第三大重倉股，而**寧德時代降至第六大重倉股，遭減持 17210 股，美的集團、中國平安、雙匯發展、貝達藥業、中信證券退出前十大重倉股，而海爾智家、格力電器和萬華化學、平安銀行等標的成為新進重倉股。** 同時，紫金礦業在 2021 年一季度受到大舉增持，持股數從 51 萬股增至 73.7 萬股，增持了近 44%，躋身前十大重倉股之列。今日收漲 2.83%，最新總市值為 2682 億元。 **中銀裕利混合 A：減持寧德時代、海爾智家，新進格力電器、中國神華** 苗婷掌管的中銀裕利混合 A 資金規模在 3.63 億元，任職年化回報 7.51%，同類排名 686/966。成立至今獲得了 43.11% 的收益，6 個月收益率 6.24%，同類排名 1194/2000；3 年收益率 30.94%，同類排名 1202/1643。 截止到今年一季度，中銀裕利混合 A 基金份額淨值為 1.292 元，本報告期內，該類基金份額淨值增長率為 0.70%，同期業績比較基準收益率為-1.64%。 可以發現，其重倉標的變動也十分明顯，去年年報前十大重倉股中的**美的集團、中國平安、中信證券、中芯國際已不見身影，寧德時代、海爾智家遭到明顯減持**，其中，寧德時代遭減持了 11670 股。取而代之的是，**紫金礦業、格力電器、平安銀行、中國神華成為新進前十大重倉股**，長江電力、伊利股份、東方雨虹成為前三大重倉股，其中，長江電力的持股數從 37 萬股增加至 55 萬股，增持了近 50%。 總體來説，受制於宏觀環境的不確定性，2021 年市場或將呈現震盪走勢，上述基金跟隨市場趨勢的變化而做出調整，大消費、大金融仍是配置方向；把握結構性與波段性行情或將成為投資主線，苗婷上半年看好順週期板塊，下半年看好必選消費和銀行。 **投資打法偏向保守** 通過上述先行披露的部分基金產品的一季度持倉，可以發現，機構的調倉換股早已安排上日程。 整體來説，**主動權益基金經理或在一定程度上適度降低股票倉位**，例如，本文中的兩隻靈活配置混合基金，中銀珍利的股票佔基金總資產比例從 20.46% 降至 17.56%，倉位下降了 2.9 個百分點；中銀裕利的股票佔基金總資產比例從 21.24% 降至 17.3%，倉位下降了 3.94 個百分點。 而就配置而言，近期機構的打法也**從行業龍頭轉向了中小盤**，對後者的整體配置比例有所提高；同時，也**加大了對低估值順週期品種的配置**。 本次中銀基金的先行披露只是給投資者開了開胃，但也已顯現了基金經理的一些戰略配置趨勢，真正的大菜還得等 19 日後正常披露，才能知曉一二。 **結語** 就像此前不少基金經理給投資者打的預防針一樣，目前震盪仍是主旋律，面對市場的未知波動，**今年對收益的預期勢必要更 “平常心” 一些**，但也不必太過悲觀，畢竟投資是長期的學問，消費、醫藥以及科技板塊的長期邏輯值得深入挖掘，而現階段需要加強對個股業績後續確定性的確認，以及尋找結合估值和業績匹配性的性價比高的標的。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 字節跳動發佈了 Doubao-Seed-2.0，並將其 Pro 型號定位為 GPT 5.2 和 Gemini 3 Pro 的競爭對手 | 字節跳動推出了 Doubao-Seed-2.0，這是其大型語言模型系列的新版本。Pro 版本與 GPT 5.2 和 Gemini 3 Pro 競爭，專注於長鏈推理和基於代理的任務。它在各種多模態、數學和編碼基準測試中取得了頂尖成績，提供的性 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275980629.md) | | 澤連斯基表示，美國過於頻繁地要求烏克蘭而非俄羅斯做出讓步 | 烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基表達了對美國主導的和平談判可能不公平地集中於烏克蘭而非俄羅斯讓步的擔憂。在慕尼黑安全會議上，他強調了在即將舉行的日內瓦三方會議中進行嚴肅和實質性討論的必要性，並指出各方所討論的議題之間存在脱節 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275977683.md) | | 12:04 ET Melissa & Doug 的創始人被引入玩具名人堂，品牌對有意義遊戲的承諾在 2026 年玩具展上成為焦點 | 道格和梅麗莎·伯恩斯坦，Melissa & Doug® 的創始人，在 2026 年玩具年度獎頒獎晚會上被 inducted into the Toy Industry Hall of Fame。這一榮譽表彰了他們對玩具行業的重大影響以及對有 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275984858.md) | | 受《Clueless》啓發的應用程序 Alta 與品牌 Public School 合作，開始將造型工具集成到網站中 | Alta 由 Jenny Wang 創立，已籌集 1100 萬美元用於開發一款受《Clueless》啓發的時尚科技應用，允許用户創建數字衣櫥並通過虛擬化身試穿衣服。該應用目前已在應用商店上線，自 2023 年推出以來已生成超過 1 億套服裝 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275986043.md) | | 11:30 ETLuki Lab 推出六個新玩具品牌，進一步加強其多品類產品組合 | Luki Lab 將在 2026 年春季推出六個新玩具品牌，擴展其產品組合至 23 個原創品牌。新系列包括 Spherehedz、Gem Pets、Melon Mayhem、Rogue Racers、Sweetopia 和 My Charm | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275984217.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。