--- title: "解説員 - 軟銀將如何在不出售股份的情況下減持阿里巴巴股份？" description: "作者：卡羅琳娜·曼德爾和安吉麗克·陳" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/67004138.md" published_at: "2022-08-11T00:28:32.000Z" --- # 解説員 - 軟銀將如何在不出售股份的情況下減持阿里巴巴股份？ > 作者：卡羅琳娜·曼德爾和安吉麗克·陳 作者：卡羅琳娜·曼德爾和安吉麗克·陳 路透紐約 8 月 10 日電 - 軟銀集團 (9984.T) 將把所持阿里巴巴集團 (9988.HK) 的股份從 23.7% 減至 14.6%，從而獲得 341 億美元的收益。 但這家日本企業集團不會直接在市場上出售其股票。它使用的是一種名為 “預付遠期合約” 的複雜證券，這是一種投資者主要使用的衍生品。 以下是這些合同的運作方式： ### 什麼是預付遠期合同？ 預付遠期合約是一種衍生品合約，允許投資者對沖與公司股權投資相關的風險。 ### 它是如何工作的？ 該合同涉及下限和上限價格，限制了投資者對該價格區間的敞口。 為了結算合同，投資者可以向金融機構支付現金，也可以交出實物股票。 如果股票價值跌破底線，投資者就會受到保護，不會出現這種貶值。另一方面，如果股票升值超過上限，投資者就不會參與上漲。 ### 預付遠期合約還有其他優勢嗎？ 高偉紳律師事務所合夥人加雷斯·奧爾德表示，預付遠期合約被投資者廣泛使用，他們希望在不實際出售股票的情況下將頭寸貨幣化。為了預付資金，金融機構使用該區間的下限價格並應用貼現率。 預付遠期合約也提供了一些財務優勢，因為投資者只需在合約結算時為資本利得繳税。 ### 為什麼軟銀決定通過交割阿里巴巴的股票來提前支付合同？ 軟銀決定將 2.42 億股阿里巴巴股票交給金融機構，因為股權市場狀況對直接出售這些股票具有挑戰性。 軟銀還表示，實物和解將消除人們對未來現金外流的擔憂，降低與這些合同相關的成本，並加強對市場低迷的防禦。 這家日本企業集團將從未實現收益和實物和解中獲得 340 億美元。 “很明顯，他們想要現金，” 美國老虎證券高級股票研究分析師薄培説。“整個科技板塊下跌了 30%-40%。軟銀歷來在這些領域投入巨資，現在他們需要現金。 ### Related Stocks - [09988.HK - 阿里巴巴-W](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 摩尔线程快速完成对 Qwen3.5 模型全面适配 | 摩尔线程宣布已在旗舰级 AI 训推一体全功能 GPU MTT S5000 上完成对阿里最新大模型 Qwen3.5 的全方位适配。此次支持充分展示了摩尔线程 MUSA 生态的成熟度与完备性，开发者可通过 MUSA C 编程语言及 Triton | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276153560.md) | | 市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业 | 市场监管总局于 2 月 13 日约谈了阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团和淘宝闪购等平台企业，要求它们遵守相关法律法规，落实主体责任，规范促销行为，并杜绝 “内卷式” 竞争，以维护公平竞争市场环境，促进平台经济的创新与健康发展。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275975190.md) | | 谷歌突然发布 Gemini 3.1 Pro：核心推理性能直接翻倍 | 谷歌发布了最新的大模型 Gemini 3.1 Pro，其推理性能较去年发布的 Gemini 3 Pro 翻倍。在 ARC-AGI-2 评测中，Gemini 3.1 Pro 得分 77.1%，显示出强大的推理能力。新模型支持多源数据综合和复杂 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276396515.md) | | GRAIL｜8-K：2025 财年 Q4 营收 43.6 百万美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276379877.md) | | 沃尔玛四季度财报超预期但盈利指引不及预期，CEO 称 “美国低收入家庭只能勉强维持生计” | 沃尔玛 Q4 营收超预期，新财年盈利指引（每股 2.75-2.85 美元）远低于市场预期的 2.96 美元，显示通胀压力下消费者支出不确定性犹存，拖累股价下跌 1.38%。财报印证 K 型” 分化：高收入家庭驱动增长，低收入群体 “钱包吃紧 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276398633.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。