--- title: "美股神奇大逆轉，發生了什麼？" description: "市場跌破關鍵支撐位後，多頭奮起反抗，再加上看跌期權遭到拋售導致交易員買入股指期貨進行對沖，歐央行的一則消息也助推了市場反彈。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/71357077.md" published_at: "2022-10-14T00:53:09.000Z" --- # 美股神奇大逆轉，發生了什麼？ > 市場跌破關鍵支撐位後，多頭奮起反抗，再加上看跌期權遭到拋售導致交易員買入股指期貨進行對沖，歐央行的一則消息也助推了市場反彈。 隔夜美股上演過山車式行情。 起初在 9 月超預期 CPI 數據公佈後，美股低開，主要股指盤初大跌，但是在開盤不到兩小時後，盤面出現大反攻，三大股指均抹平跌幅轉漲。隨後午盤加速上行，三大指數均曾漲超 2%。 究其原因，背後到底發生了什麼？ **首先市場的一個廣泛猜測是，隔夜盤面跌破了一個關鍵支撐位，而這是多頭不得不付出一切代價來捍衞的重要點位，**他們也確實成功做到了。 媒體對此分析稱，隔夜盤面大反攻出現在標普 500 指數跌破 50% 回撤位之後，即抹去了從 2020 年大流行低點反彈後的 50% 並觸發了斐波那契回撤，該回撤位在 3515 點。 **而另一個原因則是看跌期權遭到拋售，致使交易員重新買入股指期貨進行對沖。** 兩週前，在英國新首相特拉斯的 “最強” 減税計劃造成英債市場崩盤之後，英國貨幣政策和財政政策直接 “背道而馳”，由此引發全球市場混亂，由此交易員買入的看跌期權刷新創紀錄高位。根據研究機構 Sundial Research 的數據，機構在上週買入超過 100 億美元的個股看跌期權。 並且根據高盛的數據，指數看跌期權的 5 天滾動平均名義價格為每日 1 萬億美元，同樣創下歷史新高。 在這種背景下，**隔夜美股市場出現暴跌，導致交易員爭相賣出看跌期權，並致使大量中性對沖失效（delta-burn）的情況出現，後者不得不重新買入股指期貨進行對沖，助推股市大幅走高。**事實上，在股指期貨遭遇拋售之際，芝加哥期權交易所波動率指數 (Cboe Volatility Index) 卻出現了下跌，該指數能反映出與標普 500 指數期權相關的市場焦慮情緒，也反映出交易員已經獲利出場。 **此外，股市上演大逆轉行情的另一個原因是盤面跌破了 200 周均線，該均線略高於 3600 點，是多頭和空頭競相爭奪的關鍵均線。**據媒體報道，此前在 2016 年和 2018 年，這一長期趨勢線阻止了標普 500 指數的大幅下挫。 還有觀點認為，**隔夜市場表現和市場機制有所關聯。** 嘉信理財首席信息官 Liz Ann Sonders 在接受媒體採訪時表示： > 這是野獸的本性，由此會致使盤面在有些情況下會出現大幅波動，我們都可以猜測到背後的原因......這在很大程度上與市場機制有關，我想不到更好的描述，市場上出現更多短期資金，並且更多資金在根據算法和量化策略來流動。在任何時候，行情都可能在一天時間內出現 180 度大轉彎。 而除了上述原因，歐洲央行的一則消息也被認為是隔夜神奇大逆轉的導火索。 10 月 13 日週四，據媒體報道，歐洲央行工作人員在上週的會議上向管理委員會提交了一個新的內部模型，該模型表明歐洲央行的政策利率終點為 2.25%，低於投資者的預期。此外，該模型顯示，如果在加息的過程中同時縮表，最終的利率峯值甚至會更低。 當前，歐洲央行政策利率為 1.25%，如果按照上述內部模型來看，歐洲央行最多再加息 100 基點，就會結束本輪加息週期。 ### Related Stocks - [.IXIC.US - 納斯達克綜合指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [.DJI.US - 道瓊斯指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 美國通脹再回落 市場料最快 6 月減息 道指早段挫逾 300 點後倒升 | 美國通脹回落，1 月 CPI 按年升 2.4%，低於預期，推動美股反彈。道指一度跌 367 點後回升，最終上漲 61 點。市場對 6 月減息的預期上升至 66%。專家認為，通脹放緩有利於美股牛市，預計今年將減息兩次，最早在 6 月。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275920384.md) | | 華爾街怎麼看 1 月 CPI？通脹擔憂暫歇，今年三次降息幾率升至五成 | 因為企業經常年初漲價，CPI 往往 1 月走高，但今年 1 月核心 CPI 增速創將近五年新低。雖然住房價格持續上漲，服裝、電腦等消費品顯示關税影響跡象，但汽油、牛肉和雞蛋等政治敏感類別價格下跌，去通脹壓力預計未來幾個月佔主導。高盛認為，美 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275938120.md) | | 軟件股遭遇 2010 年來最大做空潮，高盛驚呼：市場 “無處可藏”！ | 十年最猛烈做空潮席捲美國軟件股，摩根士丹利數據顯示空頭規模創 2010 年以來新高，市場陷入 “先賣後問” 的恐慌。AI 取代白領的擔憂引發行業震盪，防禦性板塊加速跑贏，科技七巨頭（Mag 7）亦顯頹勢。高盛交易主管 Callahan 表示 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275859482.md) | | 獨家報道 - 消息人士稱，美國聯邦儲備委員會將任命前華爾街律師 Guynn 擔任高級銀行監管職位 | 美國聯邦儲備委員會即將任命蘭德爾·古因（Randall Guynn）為新的監督與監管主任，接替於七月退休的邁克爾·吉布森（Michael Gibson）。古因是一位前華爾街律師，將負責監管美聯儲的銀行業法規，並預計將幫助實施對銀行規則的重大 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275913979.md) | | 紐約聯儲表示，特朗普關税適得其反：94% 的經濟負擔由美國進口商承擔 | 紐約聯邦儲備銀行的一份報告顯示，2025 年美國企業和消費者承擔了特朗普關税 94% 的經濟負擔，因為外國出口商並沒有降低價格。美國的平均關税率從 2.6% 上升至 13%，導致供應鏈顯著轉移，來自中國的進口份額降至 10% 以下。儘管外國 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275886175.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。