永康延遲上市，這周應該也不會再上新股了。説正事前先光速滑跪一下，簡直是百密而一疏，正所謂常在河邊走哪有不濕鞋的，所以朋友們會原諒我的吧。當時小新認為的是 “肉量不大，但是也不至於破發”，沒想到濱化還是破發了，好在只虧了幾百塊（摳手指）。

好了，扯回主題，還是聊聊今天的暗盤吧：

晶合集成（02249.HK）：暗盤走勢穩健，盤中最高摸到 38.1 港元，當前報價 35.34 港元；

濱化股份（06745.HK）：暗盤大幅跳水，跌幅高達 22.70%。

兩隻票同一批招股，AH 折價幅度都在 52% 附近，暗盤收益卻相差超 30 個點。背後邏輯其實也很簡單：當日 A 股日內行情，就是決定今晚 AH 新股暗盤強弱的核心變量。

01 為什麼差這麼多？先看 A 股端

今日 A 股半導體板塊全線大幅反彈，晶合集成 A 股單日大漲 11.45%，收盤報 65.21 元，很強勢修復行情。昨日該股 AH 折價約 54%，伴隨 A 股股價大幅拉昇，H 股折價修復邏輯直接兑現，南下資金與套利盤同步湧入，帶動暗盤截止寫稿時收漲 9.41%。

反觀濱化股份，今日 A 股股價紋絲不動，收盤 5.74 元，漲跌幅 0%。化工板塊全天毫無利好催化，氫氟酸題材也完全沒有資金接力，H 股全程得不到 A 股盤面的支撐。該股發行價 3.48 港元，暗盤開盤直接下挫至 3.00 港元，跌幅 13.8%，後續持續走弱，最低探至 2.48 港元，截止寫稿收報 2.69 港元，大跌 22.7%。

兩隻個股放在一起對比，直接點透 AH 股打新的核心邏輯：折價只是靜態紙面數字，能否兑現修復行情，很大程度上會受 A 股走勢影響。

02 晶合集成（02249）

我們當初説的是質地更好、基石更強、破發風險極低，但彈性有限，當穩健票打，別期待大行情。判斷可以説完全正確，+9.41% 小肉，A 股半導體今天這麼強，H 股這邊跟上來是正常的，只是昨天兩批 AH 股集體破發的背景讓大家對今天預期都壓低了。

後續如果 A 股半導體能維持強勢，晶合的折價修復邏輯才會真正啓動。有綠鞋意味着入通要等 30 天，這期間 AH 價差的變化是主要觀察指標。

03 濱化股份（06745）

我們當初説折價邏輯成立，可以參與，預期管低一點，同時點出核心風險：淨利三年原地踏步、氫氟酸佔比只有0.4%且毛利為負、概念成分濃。今天的結果是風險全部兑現了——氫氟酸概念在港股端完全沒有人接，化工 AH 折價在 A 股沒有催化的情況下根本修復不了。

今天的最低價 2.48 港元，比發行價低了 28.7%。如果有人融資打了這隻票，別怪小新（plz）。小新當初説折價邏輯成立，但預期管低，沒有強烈推薦是對的；但是説可以參與，今天結果來看確實太樂觀了。這隻算小新栽跟頭（但是不完全栽跟頭，因為受 a 股影響太大，所以 dddd）。

小新結語

這一輪 16 只新股全部收官，全程僅一隻莊票走出亮眼行情，其餘的或多或少都被近期行情拖累，AH 股更是整體表現疲軟。

行情起起伏伏本就是常態，不必因短期回撤磨滅信心。市場有回調就會有回暖，別忘了之前新股大肉落袋時的喜悦，放平心態靜待下一輪機會哦。

海力士 ADR 今晚定價，不知道有多少朋友在關注呢