區域性銀行

米塔金融

Square/Block

以下為海豚君整理的$Block(XYZ.US) FY26Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《美版 “支付寶” Block：增長靠信貸，利潤靠裁員？》一、財報核心信息回顧 1. 業績指引（上調）：FY2026 全年毛利潤上調至 123.3 億美元（同比 +19%，較此前上調 1 個百分點）；調整後營業利潤上調至 33.4 億美元，利潤率 27%（較此前上調 1 個百分點）；調整後稀釋 EPS 3.85 美元（同比 +62%）...

Block

Block（紀要）：從 “應用” 公司轉為為 “AI” 公司

財報

美版支付寶--$Block(XYZ.US)（XYZ.US）今早（5.8）美股盤後，公佈了 2026 年 1 季度財報，本季度業績表現不錯，營收和利潤釋放都好於預期，且趨勢向好，對下季指引同樣不錯 ，具體來看：1、增長利潤都不俗：公司本季總營收同比增長約 5%，主要是比特幣收入大幅下滑的影響。剔除比特幣後的核心收入約 42.6 億，同比增長近 23%，相比上季繼續小幅加速近 1pct，明顯好於彭博預期...

Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF

美版 “支付寶” Block：增長靠信貸，利潤靠裁員？

紀要

螞蟻集團

阿里巴巴-W

阿里巴巴-WR

HBBD

阿里巴巴

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

以下是海豚君整理的關於$Block(SQ.US) FY25Q4 財報電話會紀要，財報解讀請移步《Block：美版支付寶暴力裁員 40%! 算力替代人力論成真？》一、財報核心數據回顧二、財報電話會詳細信息 2.1 高層陳述核心信息 1. 核心戰略與未來方向組織變革的根本原因: 儘管 2025 年業績強勁，但公司決定將員工規模從超過 10,000 人縮減至略低於 6,000 人...

Greenpower Motor

Alibaba HK SDR 5to1

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

Block（紀要）：裁員利好預計 2 季度釋放，利潤率將逐步走高

美版支付寶--$Block(XYZ.US)（XYZ.US）今早（2.27）美股盤後，宣佈了 2025 年的 4 季度財報，相比業績表現，突然宣佈整體裁員 40% 的爆炸消息更加的抓人眼球，部分受此驅動業績後股價直升 20% 以上。我們照例還是現分析下當季業績表現，後續在觀點討論中再來談談對這近乎把公司 “砍掉一半” 大膽舉措的看法：1、核心營收和調整後利潤都好於預期：整體業績上...

Block：美版支付寶暴力裁員 40%! 算力替代人力論成真？

Block 4Q25 火線速讀：在財報之外，公司本季度進行了兩項非常重磅的調整，首先是宣佈全集團一口氣裁員 40%，總員工數從略超 1w，裁減至 6000 左右，管理層表示公司經營情況在向好，因此並非財務原因。而是出於增強組織靈活性和在 AI 工具幫助下，工作大幅提效。 另外，公司將財報披露口徑進行了變更，業務板塊仍保持 Square 商家 / Cash App / 其他 三大板塊不變，但板塊內部是細分業務劃分有所調整。從此前的 交易型/服務型/硬件/加密貨幣，四個分類，轉變為 商務相關/金融相關/比特幣相關 3 個分類。對歷史財務數據有一些調整，但變化不算很大，本季我們仍先按歷史口徑來看。 整體來看，本季業績表現還算不錯。剔除比特幣後的核心收入同比增長 22%，高出市場預期 5pct。公司更關注的毛利潤指標，本季同增 24%，同樣比預期高近 5pct，隨着公司營收結構的改善和經營提效，毛利率持續改善。 小缺陷是費用支出高於彭博預期，但更多是預期太低（同比負增 2%），實際是同比增加 3.8%，投入並沒有明顯擴大。按調整後經營利潤看，實際表現也是高於預期的。 分業務板塊看，本季商家 Square 板塊表現平平，營收和毛利潤都低於預期。背後原因是本季支付額增速環比放緩導致。亮眼之處是 Cash App 的收入和毛利都大幅好於預期。根據公司披露的指標，本季活躍用户數、入金金額、交易數量等各指標增長全面向好。 對下季的指引同樣比預期更高，指引下季毛利潤 28 億，同增 22% 維持相對高增長，比預期高約 3%。指引調整後經營利潤 6 億，同樣高於預期的 5.75 億。不過隱含的經營利潤率是和預期相當的，經營利潤超預期本質是因毛利指引超預期。 $Block(XYZ.US) $Block(SQ.US)

Meta/Facebook

估值

熱評

騰訊控股

騰訊控股(ADR)

騰訊控股(ADS)

騰訊控股-R

藍鳥生物

HTCD

這年頭，動不動一天波動 10%、20% 的萬億美金巨頭，可能也就 Meta 了。從明珠跌進塵埃，Meta 只花了一個季度。三季度財報發完，投資者的恐慌看似才剛剛消化，近期隨着降息預期回升，$Meta(META.US) 從底部反彈了 10%。敍事上，先是 Meta 有最廣泛的應用場景，AI 投資過程會伴隨收入加速度的 “AI 寵兒” 敍事；接着三季度一個投資加大 + 收入增長放緩的指引組合...

Blue Owl Capital

Tencent HK SDR 10to1

“AI 寵兒” 秒成 “敗家子”，Meta 還能殺回來嗎？

ABTC

GBTC

SBET

市政債 做空 ETF - VanEck Vectors

阿默普萊斯金融

NVAWW

以下是海豚研究整理的 Block 在 2025Q3 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《暴跌 15%，北美支付寶 Block“罪不致此”》一、財報核心數據回顧全年預期：2025 年 Q4 毛利潤預計同比增長 超 19% 至 27.55 億美元；Q4 調整後營業利潤預計為 5.6 億美元，營業利潤率 20%；全年毛利潤 預計 102.43 億美元（+15%）；全年調整後營業利潤 預計 20.56 億美元（+28%）...

American Bitcoin

Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF

Sharplink

Nova Minerals

NOVA MINERALS LTD C/WTS 24/07/2029 (TO PUR ADS)

Block（紀要）：即將推出比特幣支付功能

CRCL

DLPN

WisdomTree國際高股利大盤股基金

美國支付垂類小龍頭--Block（XYZ.US）於 11 月 7 日早美股盤後，發佈了 2025 年 3 季度財報，整體來看本季業績表現並不差，剔除比特幣交易業務後的核心營收，以及調整後淨利潤都是好於預期的。對下季指引也基本符合預期，業績上並沒有特別大的缺陷，股價的大跌更多還是由於宏觀市場的原因，核心要點如下：1、核心營收和利潤實際都小超預期：本季度 Block 剔除比特幣後的核心營收同比增長 17%...

Circle

Dolphin ENT

暴跌 15%，北美支付寶 Block“罪不致此”

HOOD

Block 3Q25 火線解讀 : 整體來看，公司本季業績表現並不差。雖然乍看總營收和 GAAP 下經營利潤都不及預期。但前者是受營收規模虛高的比特幣交易業務的拖累（高收入規模，但利潤影響很低），核心營收實際超預期。 類似的，市場和公司更關注的調整後經營利潤也實際是高於預期的。公司對 4Q 的指引，雖沒有明顯亮點，但整體符合預期甚至稍好於預期。 因此，海豚認為業績後的暴跌更多還是出於美股市場整體的下跌，只要業績並非完美無缺、大超預期，都是以跌為主。而公司作為加密貨幣/穩定幣概念內的一員，彈性相對更大。類似的，昨日 Hood 和 Circle 也都有類似幅度的跌幅，儘管 Hood 的業績也是相當不錯的。 具體來看： 1）本季剔除比特幣交易後的核心收入，同比增長 17%，較上季的 10% 明顯加速，好於預期。調整後經營利潤 4.8 億，同樣好於預期。要説缺點，則是收入、毛利潤、調整後利潤三者的同比增速是逐步放緩的，目前公司的經營槓桿是期負向放大的。 2）Square 板塊上，核心指標總支付額本季同比增長 12.2%，在上季提速後本季又再度提速了 2pct。同樣趨勢向好。要説缺點也是 Square 板塊的毛利潤同比增長 9%，是跑輸 GPV 增速的，意味着公司沒能從更多業務量中獲得等比例的利潤。 3）Cash App 板塊剔除比特幣業務後的毛利潤額，本季同比增長也高達 25%，較上季提速近 10pct，同樣表現強勁。底層指標上，本季活躍用户數，在 5700 萬停留了 6 個季度後。終於環比走高到 5800 萬，當季流入 App 內的資金額達到 788 億，同樣創歷史新高。 4）而比特幣板塊雖然在行業回暖的情況下，表現不佳，但對利潤的影響極小。$Block(SQ.US)

Robinhood

美國全球投資者

Unity 3Q25 火線速讀：Q3 業績總體看小幅超 BBG 一致預期，其中市場比較關注的廣告收入，三季度環比增長 11%，並且指引 Q4 環比增長中個位數（5% 左右），雖然環比增長趨勢並未高於原先預期的 Q4/Q3 增速（+7.6%qoq），但考慮到新管理層過去一年的謹慎指引風格（一般實際比指引的增速高出 4-5pct），因此仍然可以期待像 Q3 一樣有個近 10% 環比增長。 雖然增速還不夠快，尤其是和 Applovin 相比，但已經可以稍微緩解此前因為 9、10 月渠道調研數據不佳而持續近一個月的情緒壓制。具體來看： 1、總營收 4.71 億，同比增速 5.4%。公司指引四季度 4.8-4.9 億，同比增長 5-7%，均小超市場預期。 （1）Create 引擎業務增長 3%，環比-1%，不過指引 Q4 高個位數 yoy，隱含環比增速同樣有 7-8%，終於有明顯的改善跡象（價格更高的 Unity 6 的拉動效果）。 （2）Grow 廣告業務增長 6%，明顯超預期，同時指引也不差，環比仍有 5% 左右的增速。增長主要受益於 Vector 模型上線，Growh 業務中其他收入同比下降，因此單看 Grow，實際表現應該還要更好。雖然對於 Q4 指引，環比有所放緩，但比此前調研引起的擔憂要稍微積極一些。 2、盈利改善，現金流創新高：雖然當下處於轉型關鍵期，可以對利潤要求不那麼苛刻。但如果能夠超額完成減虧盈利指標，那肯定更好。 三季度 Unity 正是這個情況，Non-GAAP EBITDA 利潤率環比增加 3pct。受益於主業的改善，自由現金流達到 1.5 億，是公司歷史上最高一次自由現金流規模。$Unity Software(U.US)

Unity Software

Pathward Financial 公佈強勁財報，税季表現及持續增長

米塔金融在 4 月 22 日盤後 (美東時間) 發佈了 2026 財年第 2 季度業績，實際營收 0 美元 (預期 2.71 億美元)，實際 EPS 0 美元 (預期 3.3466 美元)

米塔金融在 4 月 22 日盤後 (美東時間) 發佈了 2026 財年半年報業績，實際營收 4.01 億美元，實際 EPS 4.8921 美元

米塔金融將在 4 月 22 日盤後 (美東時間) 發佈財報，市場預測營收 2.71 億美元，EPS 3.3466 美元

Pathward Financial Inc.董事 Kendall E. Stork 出售公司股票

米塔金融在 1 月 22 日盤後 (美東時間) 發佈了 2026 財年第 1 季度業績，實際營收 1.7 億美元 (預期 1.86 億美元)，實際 EPS 1.5699 美元 (預期 1.38 美元)

米塔金融將在 1 月 22 日盤後 (美東時間) 發佈財報，市場預測營收 1.86 億美元，EPS 1.38 美元

Pathward Financial Inc. 報告財務報告內部控制重大缺陷

Switzer 分析師給予 Pathward Financial 適度買入評級

米塔金融在 10 月 21 日盤後 (美東時間) 發佈了 2025 財年第 4 季度業績，實際營收 1.93 億美元 (預期 1.97 億美元)，實際 EPS 1.6899 美元 (預期 1.39 美元)

米塔金融在 10 月 21 日盤後 (美東時間) 發佈了 2025 財年年報業績，實際營收 7.8 億美元 (預期 8.37 億美元)，實際 EPS 7.8725 美元 (預期 7.58 美元)

米塔金融將在 10 月 21 日盤後 (美東時間) 發佈財報，市場預測營收 1.97 億美元，EPS 1.39 美元

Pathward Financial 公司推遲提交季度報告

Pathward Financial Inc.總裁參加數字銀行會議

米塔金融在 7 月 28 日盤後 (美東時間) 發佈了 2025 財年前三季度業績，實際營收 5.81 億美元，實際 EPS 6.2099 美元

米塔金融在 7 月 28 日盤後 (美東時間) 發佈了 2025 財年第 3 季度業績，實際營收 1.86 億美元 (預期 1.85 億美元)，實際 EPS 1.8148 美元 (預期 1.67 美元)

米塔金融公佈第三季度淨收入

Pathward Financial 季度營收預計增長 4.7%

Pathward Financial 預計每股收益 1.64 美元公佈 2025Q2 財報

米塔金融將在 7 月 28 日盤後 (美東時間) 發佈財報，市場預測營收 1.85 億美元，EPS 1.67 美元

Akanda

Agape ATP

AMPLITECH GROUP INC. COM USD0.001 (S/R 18/07/2026)

Co-Diagnostics

NewGenIvf

Tradr 2X Long QBTS Daily ETF

Defiance Daily Target 2X Long RGTI ETF

Tradr 2X Long RGTI Daily ETF

LAFAYETTE ACQUISITION CORP ORD USD0.0001(S/R)24/10/2030

PicoCELA

Pathward Financial 宣佈將於 2026 年第三季度派發每股 0.05 美元的季度現金股息，股息將在 2026 年 7 月 1 日支付給截至 2026 年 6 月 11 日的股東。截止到 2026 年 3 月 31 日，公司報告的總資產為 71.1 億美元，股東權益為 8.507 億美元

Pathward Financial declares $0.05 per share quarterly cash dividend

PUBT

米塔金融宣佈每股季度現金股息為 0.05 美元

Pathward Financial (CASH) 最近股價回調，過去一個月下跌了 19%，儘管在最後一天上漲了 0.8%。該股票目前交易價格為 80.57 美元，顯著低於其公允價值 103.50 美元，表明可能被低估。公司在數字銀行方面的持續投資預計將推動未來增長，但在會計和合規成本方面仍存在風險。投資者被鼓勵評估其投資組合中的風險與收益平衡

Assessing Pathward Financial (CASH) Valuation After Recent Share Price Pullback And Intrinsic Value Gap

Simplywall

評估米塔金融（CASH）在近期股價回調後的估值及其內在價值差距

Pathward 的 Matt Dekutoski 入選 ABF Journal 2026 年偶像 | CASH 股票新聞

Pathward’s Matt Dekutoski Among ABF Journal’s 2026 Icons | CASH Stock News

StockTitan

Pathward 的 Matt Dekutoski 被 ABF Journal 評選為 2026 年度標誌性人物 | CASH 股票新聞

Pathward Financial, Inc. 被評選為 KBW 2026 銀行榮譽榜，成為僅有的 17 家獲得此殊榮的美國銀行之一。該公司在過去十年中滿足了持續盈利增長和前 5% 每股收益增長率的標準。Pathward 報告了強勁的財務業績，2026 財年的上半年平均資產回報率為 2.75%，平均有形股本回報率為 40.69%。這是 Pathward 連續第三年獲得這一榮譽

KBW Names Pathward Financial to its 2026 Bank Honor Roll | CASH Stock News

KBW 將 Pathward Financial 列入其 2026 年銀行榮譽榜 | CASH 股票新聞

Pathward Financial 的股票（NASDAQ:CASH）最近突破了其 200 日移動平均線，交易價格為 86.32 美元。分析師的評級各不相同，有些將評級下調至 “持有”，而另一些則維持 “買入” 評級。該公司報告每股收益為 3.35 美元，符合預期，收入為 2.763 億美元，同比增長 5.1%。Pathward 還宣佈了每季度 0.05 美元的股息。首席執行官 Brett L. Pharr 和董事 Douglas J. Hajek 最近出售了股票，顯示出內部交易活動。該股票的市值為 18.8 億美元，市盈率為 10.25

Pathward Financial (NASDAQ:CASH) Stock Price Crosses Above Two Hundred Day Moving Average   - Here's Why

Market Beat

Piper Sandler Cos

Pathward Financial（NASDAQ:CASH）的股價突破了兩百日移動平均線 - 原因在此

長灣財報

米塔金融｜10-Q：2026 財年 Q2 營收 2.76 億美元

米塔金融(CASH.US)