博通 CEO 陳福陽憑藉鐵腕管理與精準併購，三年將股價推升 7 倍，市值突破萬億美元。他以極致成本控制著稱，收購 VMware 後裁員過半，削減產品線從 8000 種至 4 種。公司憑藉定製 AI 芯片業務贏得谷歌、OpenAI 等大客户，年銷售額突破 500 億美元，佔據 60% 收入。74 歲的陳福陽計劃執掌至 2030 年，一名前博通高管預測” 他將成為科技界的查理·芒格”。

3 年 7 倍！博通的崛起與鐵腕 CEO 陳福陽

據報道，微軟正與博通商談定製芯片設計合作，或將業務從現有供應商 Marvell 轉移，以擺脱對英偉達的依賴。隨着 AI 產品開發加速，定製芯片需求激增，科技巨頭尋求多元化供應鏈降低風險。定製芯片可針對特定 AI 工作負載優化，提供性能和成本優勢。

也要甩開英偉達？報道：微軟與博通商談定製芯片

香港 IPO 強勢復甦，今年募資額激增三倍，新股平均大漲 47%。Millennium、Jane Street 等頂級外資時隔十年罕見重返基石席位，全球資本正用真金白銀宣告迴歸。

Millennium 與 Jane Street 入局，全球頂級投資者重返香港 IPO 市場

Limitless 吊墜可實時錄製和轉錄對話，產品定位為利用 AI” 克服大腦在專注力和記憶力等方面的侷限性”。Meta 在聲明中表示，很高興 Limitless 加入 Meta，幫助打造 AI 可穿戴設備的工作。扎克伯格本週宣佈成立新設計工作室，挖角蘋果高管，將部分元宇宙資源轉向 AI 可穿戴設備開發。

收購 “AI 吊墜” 初創公司 Limitless，Meta 要擴大 AI 硬件業務

英偉達發佈 CUDA Toolkit 13.1，稱為 20 年來最大更新。更新包括 CUDA Tile 編程模型、Green Context 的 Runtime API 暴露、cuBLAS 仿真功能，以及重寫的 CUDA 編程指南。CUDA Tile 允許開發者在更高層次編寫算法，抽象化專用硬件細節。

剛剛，英偉達 CUDA 迎來史上最大更新！

SpaceX 正以 8000 億美元估值進行股份出售，達特斯拉市值一半以上，但其預計營收僅 155 億美元，為特斯拉的六分之一。這一估值主要源於其壟斷 90% 全球火箭發射市場及 Starlink 衞星互聯網業務的快速增長。公司正考慮 2026 年 IPO。若按營收比較，SpaceX 估值遠超同等規模公司，凸顯” 馬斯克溢價” 效應。

“馬斯克專屬估值”？SpaceX 以 1/6 的特斯拉收入，要超過特斯拉一半的估值

週五現貨白銀一度上漲 3.9%，創下每盎司 59.33 美元的歷史新高。數據顯示截至週四，僅僅四個交易日，白銀 ETF 的資金流入總量就已創下 7 月以來單週最高紀錄。週五黃金走勢則出現分化，日內衝高 1% 後轉跌。這使得金銀比跌至 72 倍、創 2024 年 5 月以來低點。

白銀再創新高，強勁的 ETF 資金流入支撐漲勢

數據顯示，恐慌指數 VIX 和追蹤債券市場預期波動率的 MOVE 指數均降至低位，尾部風險對沖大量平倉。但分析師警告這種平靜較為脆弱：美聯儲內部出現政策分歧，可能出現分裂投票；鷹派降息或就業惡化都可能迅速引發新一輪波動。

美聯儲決議前夕，美國市場 “超級平靜”

這是奈飛首次重大收購，將全球最大流媒體平台與好萊塢老牌製片廠合併。交易預計產生 20-30 億美元成本協同效應。院線業陷入恐慌，擔心發行窗口期大幅縮短導致年度票房減少 25%。流媒體競爭格局收窄，分析師預警消費者訂閲費將持續上漲，派拉蒙和康卡斯特面臨合併壓力，娛樂產業格局面臨重塑。

奈飛收購華納兄弟，重塑好萊塢格局的 “世紀交易”

英偉達推出 CUDA 13.1 和 CUDA Tile，這是自 2006 年 CUDA 推出以來最大的一次擴展。CEO 黃仁勳稱其為二十年來最大升級。新版本引入了模塊化並行編程的虛擬指令集，提升算法編寫層次，抽象硬件細節。CUDA Tile 支持 Python，未來將兼容 C++，並計劃作為開源項目發佈。

英偉達推出 CUDA 13.1 與 CUDA Tile 黃仁勳稱二十年來最大升級

硅谷熱議蘋果 CEO 繼任者之爭，蒂姆·庫克擔任 CEO 近 15 年，蘋果或迎重大管理層變動。約翰·特納斯被視為最可能繼任者，但尚未準備好。其他候選人包括克雷格·費德里吉、薩比赫·汗、格雷格·喬斯維亞克。前高管託尼·法德爾表達接任意願，但可能性低。

硅谷為何熱議蘋果 CEO 繼任者之爭？

數據顯示，ChatGPT 以 59 億次訪問量佔據近 80% 市場份額，躋身全球前五大網站。用户結構呈現分化：18-34 歲仍佔主導，但 45 歲以上羣體增速最快，佔比近 30%。值得注意的是，95% 的 ChatGPT 用户同時使用 Google，顯示 AI 與搜索引擎呈並行使用模式而非替代關係。

9 月，全球 AI 月訪問量達 70 億次，同比增長 76%，流量直逼社交網絡

奈飛宣佈以 720 億美元收購華納兄弟探索影業及流媒體部門，成為過去十年最大媒體交易之一。儘管奈飛曾淡化收購傳聞，但在華納兄弟拒絕其他報價後，奈飛提出收購。此舉將重塑全球娛樂業格局，奈飛與華納兄弟的業務互補，尤其是影院發行和流媒體服務。奈飛與其他公司競爭這些資產，最終達成交易。

奈飛是如何拿下華納兄弟探索的？

英偉達和比特幣作為最重要的兩大 “市場情緒指標”，在其疲軟的情況下，美股（納指）還能繼續走高嗎？

納指 vs 英偉達 vs 比特幣

好萊塢工會和影院業主反對奈飛以 720 億美元收購華納兄弟，擔心交易會削減工作崗位、集中權力並減少影院電影上映。美國東西部作家協會呼籲阻止合併，認為這違反反壟斷法。奈飛表示交易將節省成本並提供更多節目和電影。

好萊塢工會反對奈飛收購華納兄弟：希望反壟斷機構出手

本週，美國國債收益率走高（10 年期國債收益率創下自 4 月份解放日暫停以來的最大漲幅），美債收益率曲線（3 個月至 30 年期）急劇陡峭化（連續 6 天陡峭化）——這是解放日以來最大的單週陡峭化幅度。

美聯儲決議前夕，美債曲線 “陡峭”，長債收益率大幅走高

特斯拉 CEO 馬斯克旗下 SpaceX 估值或達 7500 億至 8000 億美元，超越 OpenAI 成為全球最具價值私人公司。SpaceX 計劃進行內部股份出售交易，討論每股價格超過 400 美元，顯著高於 7 月的 212 美元。公司加速推進 IPO 準備，目標明年下半年上市。消息帶動回聲星通信股價上漲 18%。

特斯拉 CEO 馬斯克旗下 SpaceX 估值或逼近 8000 億美元 超越 OpenAI 重奪全球最具價值私人公司寶座

加拿大最新就業數據意外強勁，導致市場重新評估貨幣政策前景。11 月失業率下降 0.4 個百分點，超出經濟學家預期，推動市場從降息預期轉向加息預期。投資者預計 2026 年 10 月前可能加息，加拿大債券收益率上升。CIBC 經濟學家認為降息週期已結束，央行此前也暗示降息接近尾聲。儘管市場預期轉變，消費者對利率走勢看法分歧。

加拿大就業意外強勁 市場押注央行明年將重啓加息

本週美股三大指數均錄得漲幅，道指漲 0.22%，納指漲 0.31%，標普 500 漲 0.19%。現貨黃金跌破 4200 美元關口。投資者關注美聯儲下週議息會議。

隔夜美股 | 本週三大指數均錄得漲幅 現貨黃金跌破 4200 美元關口

12 月 6 日美股成交額前 20 中，英偉達以 259.05 億美元居首，股價下跌 0.53%。英偉達 CFO 表示大模型廠商多為間接客户，收入 50% 以上來自大型 CSP。特斯拉成交 255.06 億美元，股價上漲 0.10%，其 FSD 系統更新支持自動駕駛中發送短信。Meta Platforms 成交 140.51 億美元，股價上漲 1.80%，因計劃削減元宇宙部門預算，分析師對此表示歡迎。

12 月 6 日美股成交額前 20：英偉達稱大模型廠商多是其間接客户

費城金銀指數收跌 0.26%，報 318.46 點，本週累計下跌 1.89%。紐約證交所 ARCA 金礦開採商指數收漲 0.02%，報 2284.96 點，開盤前微漲，後因美國 PCE 通脹數據刷新日高，本週累計下跌 1.41%。

現貨黃金在美國 PCE 數據發佈後短暫上漲至 4259.34 美元，但隨後顯著下跌，周累計跌幅達 1.03%。COMEX 黃金期貨本週跌 0.73%。

現貨金價在美國 PCE 數據發佈後短暫擴大漲幅，本週跌 1%

美聯儲：美國上週銀行存款 18.526 萬億美元，之前一週 18.428 萬億美元。

週五（12 月 5 日），降息贏家指數跌 0.67%，報 98.81 點，本週累計下跌 1.10%。“特朗普關税輸家” 指數漲 0.77%，報 110.15 點，本週累漲 1.90%。散户抱團概念股指數跌 1.41%，報 16.99 點，本週大致持平。

納斯達克金龍中國指數初步收漲 1.3%，本週累漲約 0.5%。百度漲 5.8%，萬國數據漲 4.5%，小鵬漲 2.7%，新東方漲 2.5%。小馬智行跌 2.8%，阿特斯太陽能跌 3.7%。

12 月 5 日，美國 10 年期國債收益率上漲 3.69 個基點至 4.1351%，本週累計上漲 12.18 個基點。兩年期和 30 年期國債收益率分別上漲 3.77 和 3.41 個基點。通脹保值國債（TIPS）收益率也有所上漲。

10 年期美債收益率於 PCE 通脹數據發佈日漲超 3 個基點，本週累漲超 12 個基點

OpenAI 計劃在谷歌推出 Gemini 3 系列模型後，推出 GPT-5.2 以縮小差距。該模型已準備就緒，預計能彌補谷歌發佈 Gemini 3 所帶來的競爭優勢。自 Gemini 3 發佈以來，谷歌股價上漲超 12%，表現優於其他科技巨頭。

OpenAI 在谷歌 Gemini 崛起後匆忙推出 GPT-5.2

十年百城千億能否重塑出行格局？

Robotaxi 賽道殺入一條巨鯰

哈塞特支持貝森特提出的新規，要求地區聯儲主席候選人必須在所在轄區居住至少三年。他重申，下週美聯儲應該繼續謹慎降息；稱除非 “黑天鵝” 干擾，否則明年將是經濟黃金年份，“鑑於 AI 加速發展的程度”，明年生產率可能提高 4%。

力挺 “自己人” 搞改革：“影子聯儲主席” 哈塞特支持貝森特，設地區聯儲主席居住地要求

Meta Platforms 計劃在 Reality Labs 部門削減約 30% 的預算，可能影響 Horizon Worlds，並轉向人工智能可穿戴設備。Meta 考慮在明年 1 月裁員，反映戰略轉向。

Meta 將削減元宇宙支出 Reality Labs 可能最早於明年 1 月裁員

英特爾（INTC）週五早盤上漲 4.4%，此前有報道稱該公司將保留其網絡業務部門

英特爾週五早盤上漲 4.4%

奈飛（Netflix）擬以 720 億美元收購華納兄弟探索公司的影視製作室與流媒體部門。此交易可能影響好萊塢的權力平衡，並面臨嚴格的反壟斷審查。交易對華納兄弟探索公司的估值為每股 27.75 美元，總估值約 827 億美元。奈飛預計每年節省 20 億至 30 億美元成本。行業人士認為此舉可能削弱好萊塢競爭力。

專家評奈飛收購華納兄弟：想不出更能削弱好萊塢的方式了

奈飛公司同意以現金加股票交易收購華納兄弟探索，交易總股權價值為 720 億美元，企業價值約為 827 億美元。此次收購標誌着奈飛戰略的重大轉變，奈飛將擁有 HBO 及其熱門劇集庫。華納兄弟股價上漲約 3.1%。

強強聯手 奈飛將以現金加股票交易收購華納兄弟

美國 9 月消費者支出幾乎停滯，顯示在頑固通脹壓力下經濟動能疲態。核心 PCE 物價指數環比上漲 0.2%，同比上漲 2.8%。儘管假日銷售顯示需求韌性，消費者情緒略有回升，但就業市場不安感升温，支出疲軟與商品消費降幅擴大。

美國 9 月消費者支出停滯 通脹壓力下經濟動能顯露疲態

數據發佈後，標普 500 指數漲 0.5%，道指漲 0.5%，納指漲 0.5%，納斯達克 100 指數漲 0.8%，半導體指數漲 2.1%。

美聯儲緊盯的美國 9 月核心通脹率 2.8%，低於市場預期

美國 9 月 PCE 物價指數環比上漲 0.3%，與預期和前值持平；同比上漲 2.8%，預期 2.8%，前值 2.7%。9 月核心 PCE 物價指數環比上漲 0.2%，與預期和前值持平；同比上漲 2.8%，彭博社調查預期為 2.8%，道瓊斯調查預期為 2.9%，前值 2.9%。9 月個人收入超預期，支出低於預期。

美聯儲關注的 9 月核心 PCE 通脹 2.8% 大體符合預期，實際個人支出停滯

美股存儲概念股盤初上揚，希捷科技漲超 4%，西部數據漲超 3%，美光科技漲近 3%，SanDisk 漲超 1%。

提醒：北京時間 23:00，將發佈美國 12 月密歇根大學消費者信心指數初值，美國 9 月個人收入、個人消費支出（PCE）、PCE 物價指數。

當前華爾街普遍預測下週美聯儲降息 25 個基點，摩根士丹利、摩根大通和美銀本週均轉向預期降息。美銀策略師 Hartnett 警告，過度鴿派的降息信號可能傳遞錯誤信息，暗示經濟放緩程度大於市場預期，可能引發長期國債拋售，進而波及股市。

下週降息已成共識，焦點轉向經濟展望：美聯儲若過於鴿派，可能終結美股聖誕反彈行情？

國常會研究節能降碳工作，證監會發布上市公司監管條例，保險板塊大漲，虛擬貨幣風險提示發佈。美聯儲或將謹慎降息，印度央行降息 25 基點。歐盟對馬斯克旗下 X 罰款 1.2 億歐元，奈飛收購華納兄弟。百度崑崙芯擬赴港上市，鴻海銷售額增長 25.5%。美股期貨小幅上漲，銅價新高，日經 225 指數收跌 1.1%。

週五美股盤前你需要了解的全球要聞

拓鋒董事長盧春霖在摩爾線程的投資中取得了超過 700% 的浮盈。他通過 6 個月的跟蹤調研，重點考察三方面，成功押注中國 GPU 獨角獸摩爾線程及其他半導體公司。這體現了中國本土資本在技術信仰下的生存進化。

投資摩爾線程浮盈 7 倍，他為何敢下重注？拓鋒董事長盧春霖：跟蹤調研 6 個月，重點考察三方面

奈飛公司獲得 590 億美元的過橋貸款承諾，用於收購華納兄弟探索影業。貸款由富國銀行、法國巴黎銀行和滙豐銀行提供。協議規定若華納兄弟探索達成替代交易，需支付奈飛 28 億美元；若奈飛終止合併，需支付華納兄弟探索 58 億美元。

奈飛獲得高達 590 億美元的過橋貸款承諾以完成收購交易

華創證券研究所副所長張瑜預測 2026 年 A 股仍是牛市，強調兩個關鍵時點：一月份 CPI 全年轉正預期和二季度 PPI 共識。她認為中游產業在景氣上更具確定性，股市將更重視基本面。她指出明年外需和政策有助力，強調穩經濟才能穩房價。預計明年股市和債市呈蹺蹺板效應，股牛債熊。

張瑜：2026 年 A 股仍然是牛市，兩個時點最關鍵，結構性差異沒今年大

奈飛豪擲 827 億美元吞下華納兄弟，通過剝離有線資產，精準獵獲 HBO 及《哈利·波特》頂級 IP 庫。合併後用户高達 4.5 億，雖面臨監管極寒，但此舉徹底重塑好萊塢版圖，助奈飛坐穩流媒體絕對王座。

流媒體之王 “吞下” 好萊塢百年老店：奈飛同意以 720 億美元收購華納兄弟

經濟學家預計美聯儲下週將降息 25 個基點，以防止勞動力市場惡化。調查顯示，美聯儲明年可能還會降息兩次。交易員認為下週降息概率為 87.2%。美聯儲內部對通脹和就業市場的風險平衡存在分歧。

經濟學家：美聯儲下週降息 25 個基點但投票將現分歧 明年還會降息兩次

分析師預計 Meta 在削減元宇宙業務後股價將上漲 20% 以上。華爾街分析師對 Meta 計劃削減元宇宙部門的報道表示積極回應，Meta 股價上漲 5%。公司高管考慮削減該部門預算 30%，可能影響虛擬現實部門幷包括裁員。分析師認為此舉顯示 Meta 的財務紀律和關注效率與增長。

分析師預計 Meta 在削減元宇宙業務後股價將上漲 20% 以上

美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特：如果最高法院否決關税，將會造成巨大混亂。

美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特：美聯儲是時候謹慎降息了。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特：美聯儲是時候謹慎降息了

Michael Burry 預警，美股將因被動投資主導而面臨類似 2000 年的長期熊市。他押注 Palantir 在兩年內會大幅下跌，因為這家高估值公司 “幾乎沒賺錢，卻造就一堆億萬富翁”。他認為 AI 高成本將威脅谷歌搜索業務，且大模型服務將高度商品化。他稱 “我們並不需要美聯儲”，並透露自己持有黃金。

大空頭 Burry 警告美股將重演 “2000 年” 熊市：資本開支逼近頂峯，兩年足夠 AI 泡沫破滅！

奈飛（Netflix）同意以 827 億美元收購華納兄弟探索（WarnerBrosDiscovery）的電視與電影製作公司及流媒體部門。這筆交易將使奈飛掌控好萊塢重要資產，並增強其在流媒體市場的競爭力。分析師指出，此次收購旨在鎖定熱門影視內容版權，減少對外部製片公司的依賴，並擴展奈飛的內容庫。然而，該交易可能面臨歐美的反壟斷審查。