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title: "英偉達年內跌超 16%！AI 信仰崩塌還是黃金坑重現？"
description: "英偉達年內股價大跌 16%，AI 概念股集體受挫。主要原因包括邁威爾財報不佳、“低成本 AI” 技術崛起，以及特朗普關稅政策的不確定性。儘管如此，歷史顯示英偉達常在大跌後強勢反彈。未來看點：Blackwell 晶片量產、微軟 Azure 大單、GTC 大會重要發布。投資者應密切關注供應鏈和政策變化，抓住潛在機會。別低估英偉達的長期潛力，特別是在量子計算和 AI 硬體領域的領先地位。"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/100000000016551.md"
published_at: "2025-03-10T03:47:18.000Z"
author: "[Crazy rich](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/17942174)"
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# 英偉達年內跌超 16%！AI 信仰崩塌還是黃金坑重現？

**核心問題：**$英偉達(NVDA.US) **還能不能打？**  
最近兩天納指跌進 “技術性調整區”，AI 概念股集體撲街：邁威爾財報澆涼水、軟件股血流成河、連博通盤後暴漲 17% 都帶不動英偉達翻紅。年內累計跌 16%，股價回吐到去年 12 月水平——這到底是特朗普關稅騷操作引發的短期恐慌，還是 AI 泡沫破滅的前兆？

**先看歷史：暴跌後必有大反彈？**  
2022 年 10 月，英偉達單月暴跌 32%，當時市場高喊 “礦潮崩盤後黃仁勳藥丸”，結果一年後 H100 橫空出世，股價飆漲超 300%；2023 年 5 月財報季單日閃崩 24%，三個月後直接翻倍創歷史新高。這次會不會復刻劇本？

**拆解本輪暴跌三大元兇：**

**邁威爾 “偽利好” 暴擊**  
財報營收超預期但指引怂了，CEO 馬特·墨菲一句 “AI 相關收入占比還沒到 10%” 直接嚇崩市場。這厮可是英偉達光模塊核心供應商，連親兒子都不敢 all in AI，爸爸能不慌？（但別忘了博通盤後暴漲 17% 給出的暗示：AI 基建訂單還在暗流湧動）

**“低成本 AI” 幽靈盤旋**  
阿里通義千問 2.5 版本號稱訓練成本降 80%，DeepSeek-R1 模型性能對標 GPT-4 但能耗砍半。市場突然意識到：當中國玩家用 4090 顯卡都能煉出大模型，誰還急著買 H200？（不過老黃早埋了伏筆——Blackwell 架構的液冷方案能把能效比再提 25 倍，低成本 AI 反而需要更牛皮的硬件支撐）

**特朗普關稅連環套**  
對東南亞光伏組件加稅 50% 的騷操作，讓市場突然驚醒：要是哪天 30% 關稅大棒砸向馬來西亞封測廠，英偉達的 CoWoS 產能怎麼辦？現在供應鏈成本每漲 1%，AI 芯片毛利就要掉 3%！（但 Mizuho 分析師點破玄機：台積電熊本廠明年底投產，日本供應鏈或成避險王牌）

**信仰派 VS 現實派終極博弈**

-   多頭底牌：Blackwell 芯片 Q3 量產、微軟 Azure 再加單 60 億美元、機器人大会憋著核彈級 demo
-   空頭子彈：特斯拉 Dojo 可能搶單、AMD MI350 來勢洶洶、機構測算北美雲廠商 AI 預算增速腰斬

**操作策略：**

1.  盯死供應鏈暗流：台積電 4 月 18 日法說會但凡提到 CoWoS 擴產超預期，閉眼加倉
2.  博弈政策轉折點：若特朗普 6 月前放出 “關鍵半導體設備關稅豁免” 風聲，立刻進場掃貨
3.  分批吃恐慌盤：每跌破前低 5% 補倉 1/10 倉位，留足子彈等 6 月 GTC 大會王炸（黃氏祖傳 PPT 大法從沒讓人失望過）

最後說句暴論：  
現在罵英偉達的，和當年嘲笑 “比特幣挖礦需求不可持續” 的是同一撥人。別忘了老黃皮衣夾克里還藏著三張牌——量子計算模擬庫 cuQuantum、人形機器人 GR00T 原型機、以及那個能讓所有 AI 公司跪下叫爸爸的 CUDA 7.0...

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