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title: "美國關税混亂，中國 ‘無事實’ 回擊：科技供應鏈面臨崩潰 (AAPL, NVDA, TSLA)"
description: "中國最新否認了與美國正在進行的貿易談判——稱有關進展的説法 “沒有事實依據”——這給全球市場注入了新的不確定性，尤其是對像$Apple(A...這樣的科技巨頭。"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/100000000045899.md"
published_at: "2025-04-24T13:05:35.000Z"
author: "[Steve_Z](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16656325)"
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# 美國關税混亂，中國 ‘無事實’ 回擊：科技供應鏈面臨崩潰 (AAPL, NVDA, TSLA)

中國最新否認正在進行的美中貿易談判——稱有關進展的説法 “毫無事實依據”——給全球市場注入了新的不確定性，尤其是對科技巨頭如$蘋果(AAPL.US)、$英偉達(NVDA.US)和$特斯拉(TSLA.US)。以下是不斷升級的緊張局勢和關税風險如何重塑它們的短期軌跡：

### 1\. **AAPL 和 NVDA 的供應鏈風險加劇**

中國商務部重申，在關税問題上 “沒有談判”，要求美國首先取消單邊措施。這一僵局可能會擾亂已經脆弱的科技供應鏈：

-   **蘋果 (AAPL)**：嚴重依賴中國製造**iPhone、MacBook 和可穿戴設備**。隨着**美國對中國電子產品（如觸摸屏、電池）的關税現在高達 125%**，除非加速向**印度或越南**多元化，否則蘋果的利潤率將面臨壓力。組件成本上升可能會推遲其傳聞中的**AR/VR 產品發佈**。
-   **英偉達 (NVDA)**：高端 GPU 和 AI 芯片依賴**鏑和鋱等稀土礦物**——現在受到中國出口禁令的限制。如果無法確保替代供應商，NVDA 的**數據中心和汽車部門**（對 AI 和自動駕駛至關重要）可能會面臨生產延遲。

**關鍵要點**：兩家公司的財報電話會議都需要解決**關税驅動的成本上漲的應急計劃**。

### 2\. **特斯拉的雙重困境：稀土和報復性關税**

特斯拉的**上海超級工廠**對其全球電動汽車主導地位至關重要，但中國**對美國汽車零部件的新 15% 關税**（2025 年 3 月生效）和稀土出口禁令使其陷入雙重困境：

-   **電池生產**：**釔和鈧**等稀土對高性能電池至關重要。中國的出口管制可能迫使特斯拉轉向更昂貴的**澳大利亞或俄羅斯來源**，擠壓利潤率。
-   **市場準入**：對**美國製造的電動汽車（如 Cybertruck）**的報復性關税可能會削弱特斯拉在中國的增長，中國市場佔其收入的**約 30%**。競爭對手如**比亞迪**可能會趁機搶佔市場。

**數據點**：由於貿易中斷，特斯拉 3 月份上海產量**環比下降 8%**。

### 3\. **市場情緒和估值壓力**

全球股票，包括科技股，陷入**“觀望” 模式**。**標普 500 指數本週下跌 1.2%**反映出市場擔憂某些商品的關税可能高達**245%**，破壞科技行業的增長敍事：

-   **NVDA 的 AI 領導地位面臨風險**：半導體關税（**高端芯片 25%**）可能會減緩**AI 基礎設施的推出**，抑制 NVDA 數據中心收入的增長（**第一季度同比增長 42%**）。
-   **AAPL 的中國銷售**：長期僵局可能會重新點燃中國**民族主義消費者情緒**，類似於**2022 年的 iPhone 抵制趨勢**。服務增長（**佔收入的 25%**）可能會抵消硬件風險。

**機構動向**：據報道，對沖基金正在**做空 AAPL**並轉向防禦性科技股，如**雲基礎設施股**。

### 4\. **一線希望？創新作為對沖**

儘管宏觀風險主導，這些公司正在利用**研發來減輕貿易影響**：

-   **AAPL**：加速**內部硅開發**（如 M3 Ultra 芯片），以減少對**台積電靠近中國的工廠**的依賴。
-   **NVDA**：與**韓國公司**合作，在國內提煉稀土，規避中國禁令。
-   **TSLA**：加快**固態電池技術**（通過收購初創公司獲得），以最小化對稀土的依賴。

### **底線：貿易戰波動要求靈活定位**

投資者應準備好迎接**科技股的高波動性**，直到關税問題明朗化。需要關注的關鍵觸發因素：

-   **美國中期選舉**：政治壓力可能會迫使**關税回撤**以穩定市場。
-   **中國的稀土替代方案**：非中國提煉能力的進展（如**澳大利亞、俄羅斯**）。

**可操作的交易思路**：

-   **短期**：在關税新聞頭條期間，用**看跌期權**對沖 AAPL/NVDA。
-   **長期**：逢低吸納**TSLA**，押注其**電池技術護城河**。

**敬請關注更新**，美中關税截止日期為**5 月 15 日**。

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