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title: "Netflix 2025 年第二季度財報回顧 — 增長持續，但能否保持勢頭？"
description: "Netflix 剛剛發佈了 2025 年第二季度的財報，雖然數據表現穩健——甚至超出預期——但市場反應卻平平。讓我們來剖析一下發生了什麼，以及這對未來意味着什麼..."
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/100000000159043.md"
published_at: "2025-07-24T02:14:25.000Z"
author: "[Longbridge Singapore](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/19276207)"
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# Netflix 2025 年第二季度財報回顧 — 增長持續，但能否保持勢頭？

Netflix 剛剛發佈了 2025 年第二季度財報，雖然數據表現良好——甚至超出預期——但市場反應卻相對冷淡。讓我們分析一下發生了什麼以及未來的意義：

* * *

### 📈 財務亮點

**收入：** 105.5 億美元，**同比增長 16%**——超出公司預期

**營業利潤：** 37.8 億美元

**營業利潤率：** 34%，同比上升 7 個百分點

**自由現金流：** 23 億美元

**每股收益（EPS）：** 5.28 美元，略高於預期

* * *

### 🧾 2025 年第三季度展望：更多熱門內容，更多增長？

Netflix 發佈了強勁的第三季度收入預測，**同比增長 17.3%**，超出市場共識預期。

主要驅動因素：

1.  *《魷魚遊戲》第三季*的延續勢頭
2.  *《星期三》第二季*的發佈
3.  原創熱門劇集如*《Nobody Wants This》*
4.  全球體育賽事（如**Canelo vs. Crawford 拳擊賽**）現已在 Netflix 上直播

* * *

### 🎬 內容支出：質量重於數量

-   第二季度內容支出：**40 億美元**，環比持平，**同比下降 8%**
-   全年內容預算（180 億美元）可能不會全部用完
-   戰略轉向**授權內容**和高投資回報率的原創內容
-   強調現金流：Netflix 將全年**自由現金流預期上調至 80-85 億美元**

* * *

### 🧠 總結

Netflix 的表現包括：  
✅ 強勁的盈利  
✅ 更高的利潤率  
✅ 正向現金流  
✅ 全球內容的穩健表現

**🔎 結論：**

Netflix 仍然是一個**高質量的增長股**——並且是少數仍在以兩位數增長的 FAANG 股票之一。雖然估值不低，但其**規模、全球品牌和利潤率控制**使其在當前不確定的宏觀經濟環境中成為防禦性選擇。

來源：路透社、CNBC、YahooFinance

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**Longbridge Singapore** · 

$Netflix(NFLX.US)

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